Analisis Tecnico vs Fundamental

Ayer oí, aunque no tenía pensado hacerlo pues tenía otros compromisos, el debate entre el Sr. Llinares y el Sr. Díaz, del cual ahora justo acabo de leer el artículo que le dedica al debate.


Evidentemente, para mi, ningún sistema de inversión bursátil, sea el AT o el AF, se fundamenta en cosa más allá de la experiencia. La experiencia en la vida lo es todo y en ella fundamentamos nuestras decisiones. De esta experiencia se extrae lo que funciona y lo que no funciona. Lo que funciona en etapas alcistas (aunque estas no existan nadie me negará que cuanto menos el mercado sube y baja a rachas) como en bajistas. Esta experiencia en los mercados se la tiene que forjar uno mismo a lo largo de los años. No es que sea un veterano de la bolsa pero al menos he sobrevivido desde el 99 que no es poco!

Con los años te puedes interesar por un tipo de análisis u otro. Una cosa que defienden los Analistas fundamentales que yo creo que es completamente equivocado es creer en las cuentas de las empresas, solo unos cuantos casos ya sucedidos demuestran que la veracidad de las cuentas sin estar dentro de las empresas. Además son necesarios muy sesudos análisis (bravo por el que demuestra la paciencia y mi mayor admiración desde aquí) a los cuales los que no nos dedicamos profesionalmente a este mundillo nos costarían horrores tanto de plantear como de entender. Sinceramente creo que me debo sentir igual cuando me hablan de ROA, Yield, ROE, etc lo siento, nunca lo he entendido... nunca he sabido de donde salen esos números mágicos que según la web que consulto son unos u otros.

El mercado es difícil y cualquiera que haya pasado temporadas buenas y malas lo sabe. También sabe que es un mundo mentiroso y cruel, cuando piensas que va a hacer algo hace lo contrario, o ves unos buenos resultados tanto la acción sube como baja, unos buenos resultados ayer, por ejemplo en SLR (supongo que ningún value entrará en ella) ayer va y da unos resultados estupendos y hoy se desploma por que dicen que puede haber problemas con la auditoría... pues sinceramente cuanto al análisis fundamental tengo que criticar que en este caso es muy poco fiable. Si, primeramente, no nos podemos fiar de las cuentas de las empresas mal vamos, si, además, añadimos a ésto que para hacer un análisis hay que tenerlas, estudiarlas y demás podemos tardar demasiado en reaccionar, por no mencionar que, como no está a la altura de todos, como te puedes fiar de un analista! Todo el que lleve un poco de tiempo en el mercado sabe que solo se puede confiar en uno mismo, leer opiniones pero sobre todo lo importante es tener la opición propia.

Del análisis técnico también hay muchísimas vertientes, personalmente me parece la más acertada la de tener un sistema sobre todo sencillo y la formación de figuras y reconocimiento de tendencias creo que lo es. Yo no soy ningún crack de él ni pretendo serlo, simplemente creo que es un sistema que funciona relativamente bien (no siempre se acierta pero con un 50% de las veces que se acierta ya puede ser para sobrevivir en el mercado si no ganar algo) y sobre todo evita entrar en pérdidas y enganchones. Pero también estoy de acuerdo que hay que saber donde se mete uno y con cuanta cantidad, cosa muy importante para mí, la gestión de la liquidez en ambas ramas.

La mayor sencillez del AT en este aspecto al menos a mí me hace decantarme hacia él. Hay infinidad de productos y si YO detecto una pauta que funciona, algunas ya son conocidas como el HCH, banderitas y dobles y triples suelos (para mí estas tres son las más fiables, sobre todo me gustan las banderitas ya que el movimiento en la rotura suele ser rapido a veces y se pueden formar incluso varias seguidas, un placer, además al seguir la tendencia principal hay menos opciones de equivocarse) pues si uno confía en ella y obtiene resultados se cierne a ello.

Cuanto a la polémica creada respecto a la RF no se por que tanto... sinceramente estoy viendo la cartera que se está haciendo desde el blog y me parece excelente, además se demostrará por si sola y solamente hay que seguir su evolución.

Y para acabar hoy voy a dejar tres gráficos que, para mi, demuestran como está el mercado y que tiene mucho peligro.

El primero es el de REP , se ve un HCH creo que bastante claro (jaja espero no liarla y que ningún purista me castigue demasiado) con implicaciones bajistas clarisimas, ha hecho el rebote y casi toca la linea de cuello, yo me he puesto bajista hoy, a ver si la acierto, si no se aplica el stop (en los máximos de hoy) y a esperar otra oportunidad, que todos los días hay mercado y valores!


El segundo es el de TEF, que me tiene un poco obsesionado ultimamente (se que los valores pequeños los tengo olvidados pero a ver si preparo una de un valor que hay que estudiar por ser caso raro que de esos se saca tajada a veces!). Veo de todo, un HCH y una banderita de continuación de tendencia, esta es buena, si la rompe se podría entrar corto.


Y finalmente el del ibex que concuerda bastante con la banderita de TEF. Además se ve que hizo un buen doble techo no hace demasiado.


En resumen del post y no me voy sin decirlo. En la bolsa para mi lo que más importa son las experiencias y que el mercado no te barra, tanto si eres de un equipo como de otro lo más importante es aprender a sobrevivir al mercado... luego el ganar espero que venga solo!

s2 y mucha suerte!

Se acerca el vencimiento

Mañana es día de vencimiento de opciones y futuros. Estos días suelen ser de alta volatilidad y de tendencias confusas dado el gran interés de los grandes operadores en cerrar en un punto que les sea favorable a sus posiciones abiertas, sobre todo en puts y calls vendidos?

Ciertamente parece que estos últimos días los mercados se han animado a rebotar pero siguen sin superar cotas importantes para que nos podamos creer que esto puede tener una continuidad al alza.

Así pues parece ser que el vencimiento quiere ser maquillando hacia arriba, quizá nos de oportunidad de ponernos bajistas en ciertos valores gracias a estos rebotes.

Especialmente estoy vigilando a TEF, uno de los valores más liquidos y que de momento está defendiendo a muerte la zona de los 19 €. A TEF la veo especialmente débil pese a que están defendiendo esas cotas indicadas, así que si mañana tiene un día al alza aprovechando un alza para los vencimientos la propuesta sería la venta de algún futuro con stop en los anteriores máximos sobre los 20.1-20.30

Os dejo un gráfico de TEF en diario, en el cual YO (no muy avezado en AT) detecto una especie de HCH con la linea naranja como 'neckline' y además una banderita bajista que está desarrollando en las últimas sesiones. Creo que este valor director de la bolsa puede ser el que de la puntilla al IBEX en nuevas bajadas.



Un saludo y mucha suerte en el mercado!

Despistado

Así es como uno se siente en el mercado. Llega un momento que no sabes si va para arriba, para abajo o que va a hacer. Esperas a ver que hacen los americanos pero éstos siempre nos fastidian, el movimiento lo hacen al final y aquí el lunes tenemos nuestro GAP.

Hay un par de valores en cartera que me gustaría soltar, r4 e IBLA. R4 se está poniendo más a tiro y teniendo un buen rebote así que la marcaremos para poder incrementar la liquidez. Cuanto a SGC no han entrado las compras... la RF va buscada últimamente y no nos salió la jugada como en su día en MVC o ALT (ojo el que las tenga q en nada la excluyen, incluso ha subido de los 50, si se pueden colocar por encima mejor, si no ya nos los pagarán cuando la excluyan si alguien aún las tiene).

Hay varios valores bastante en el filo de la navaja, entre ellos me destaca TEF, que la veo peligrosa de verdad, se está acercando mucho el cántaro a la fuente de los 19 € e incluso los ha traspasado intradía y realmente está peligrosa esa zona. Si la pierde claramente el mercado se verá arrastrado por ella ya que es la capitana del ibex.


A mi me parece qeu se encuentra en una dificil encrucijada, formando una especie de HCH? pero vamos, el 19 me tiene vital importancia (con su margen respectivo) para el devenir de TEF... veremos lo que pasa, me da que el día que lo rompa (si lo hace) lo notaremos fuertemente en el mercado.

s2 y suerte ahí fuera!

Trichet mantiene los tipos

Pero no se si mantiene el tipo. Sigue la cantinela de las presiones inflacionistas ya conocida por todos pero parece que ha abierto una puerta a la esperanza, al menos así lo han tomado los mercados tras sus palabras que han celebrado con una subidita, claro que la bajada la han hecho previamente cuando se ha conocido que mantenía los tipos de interés.

Siguen los mercados muy revueltos y lo mismo les zumban a corto plazo al alza que a la baja pero a más medio plazo la estructura es bajista y por tanto hay que mantenerse alejados de los mercados en tanto esto no cambie o tomar posiciones cortas en los rebotes. Telefónica es la que hoy ha estado aguantando al IBEX pero se mantiene sobre los 19 de manera estóica, el día que caiga esa cota nos podemos agarrar los machos ya que si el resto del IBEX sigue tirando para abajo y el freno de TEF ya no funciona veremos caídas bastante fuertes.

S2, suerte y prudencia!

Telefónica, valor del mes en Rankia

Voy a echarle un vistazo a TEF aunque como sabéis a mi me suelen gustar más los valores pequeños en estos momentos de mercado no es nada recomendable estar en ellos como hemos visto se han desplomado todos los chicharros de la bolsa española y muchos valores pequeños con fundamento también se han ido estrepitosamente abajo.

En anteriores ocasiones he comentado que el IBEX se está manteniendo gracias a TEF y un poco a los grandes bancos pero básicamente en IBEX está donde está y no unos miles de puntos más abajo gracias al mayor valor cotizado en nuestro bolsín.

Miremos primero los gráficos a varios plazos del valor. El primero de ellos es un gráfico mensual en el que están corregidos los dividendos pagados y ampliaciones y demás sucesos. En este gráfico vemos que hay una importantísima cota sobre los 23.5-24 € que son los máximos corregidos cuando se infló la burbuja puntocom y telefónica llegó a unas valoraciones estratosféricas. Esta cota es MUY IMPORTANTE ya que si no consigue romperla con claridad es una figura de doble techo en un gráfico mensual y la podría volver a llevar a los infiernos de no ser superada. Siete años más tarde vuelve a estar donde estuvo antaño y el que tuvo paciencia ahí las tiene de nuevo aunque esto no es un seguro ya que a largo plazo una mala seleccion de empresa puede hacer que JAMAS se vuelva a recuperar el dinero invertido aunque se espere eternamente (inversores de TRR, los de AST en la cima, ECR, DGI y otras muchas será francamente imposible que recuperen su inversión inicial).... bueno que me desvío. Como vemos la cota es importantísima y ahí está, hasta no superar esa cota no entraría en subida libre y como vemos en el gráfico mensual viene de unas velas muy grandes en los últimos tiempos.


En este segundo gráfico semanal podemos apreciar que el primer canal alcista marcado en el mensual al salirse por encima definió un nuevo canal en el gráfico semanal del que también se ha vuelto a salir de nuevo por arriba y tras ser superado de nuevo buscó apoyo en la parte superior del mismo que es desde donde está despegando de nuevo el valor.



Finalmente si vemos el gráfico diario vemos que en las ultimas semanas se ha formado una cuña bajista con implicaciones alcistas que hoy mismo con la subida que está teniendo la está rompiendo con lo cual queda en situación de ir a enfrentarse a esos máximos que hemos comentado sobre los 23.5 aproximadamente aunque creo que toda la zona entre los 23 y 24 es una zona dura de batir y el último escollo para poner en subida libre a TEF.



En definitiva, TEF es uno de los POCOS valores alcistas netos que nos quedan en estos momentos en la bolsa pero es un hecho curioso al ser el MAYOR valor que cotiza en ella y el que RIGE los designios de nuestro IBEX. Por ejemplo hoy podemos ver que el ibex sube un 0,5% en estos momentos con TEF que pondera algo más del 20% (creo) subiendo más de un 2% con lo que toda la subida del índice se debe a ésta.

A nota de curiosidad os dejo ahora un gráfico comparativo de TEF y el IBEX35 el último año, es realmente demoledor, se ve como TEF sube y el IBEX se queda ahí rondando.... si no fuera por TEF realmente el IBEX se hubiera dado una galleta de impresión.


A modo de resumen yo diría que TEF es de los pocos valores que se salvan de la quema y de estar en cartera de momento se debería mantener con un stop ajustado a los mínimos desde donde ha rebotado recientemente, sobre los 21-21.20 €. Para entrar yo esperaría la superación de la zona comentada de los 23.5-24 € y con precaución no vaya a ser que haga una rotura en falso que el mercado no está para alegrías todo y que ahora mismo estoy observando que empiezan a verse buenos rebotes en muchos valores pero no es como para fiarse, si no ved el ultimo video de putabolsa.es, que no tiene desperdicio y nos clarifica las ideas.

Cuanto a los fundamentales poco puedo decir pues no es un valor facil de analizar ya que es tan grande que uno se pierde en sus cuentas pero creo que anunció subidas de dividendo y que todo le va maravillosamente bien, esperemos que sea así por el bien de nuestro índice (aunque pensándolo bien a nosotros que nos importará!).

Para acabar decir que me ronda la cabeza la idea que TEF está haciendo de estandarte del mercado y subiendo contracorriente para aparentar normalidad en el ibex y reducir la sensación de 'crash' que hay en las small y medium pero esto ya son teorías de la conspiración... no se si aquí en españa se ha aprendido de USA y no se puede permitir que los índices bajen en año electoral... de todos modos en marzo sabremos lo que nos depara el futuro y sobre todo agarrémonos los machos si TEF cae por que si el resto siguen la tónica de los últimos meses el IBEX irá para abajo sin frenos.

Un saludo y mucha suerte en el mercado!