Conseguirán colocar las cuotas de la CAM?

Hoy la CNMV ha dado el 'disparo' de salida para la colocación de las cuotas participativas de la CAM. La CNMV ha aprobado el folleto aunque ya sabemos que la CAM se estaba moviendo para tener un buen tramo particular asegurado, a saber si sus clientes saben bien lo que compran o de nuevo estamos ante un caso como el de los bonos del SAN en el que a no ser acciones lo que es una cuota participativa se puede entender con cierto soslayo por parte de los colocadores.

El tamo minorista es el mayor con el 65% de la OPV, un poco para empleados y el resto para los institucionales. Estos son los que deberemos seguir durante la OPV y tal como está el patio y tratándose de un producto de éste tipo creo que no va a haber mucha aceptación, seguramente se devuelvan 'favores' con algun fondo y a ver si lo cubren que yo lo dudo pero no hay problema se puede traspasar al de minoristas que la red de oficinas ya se habrá encargado de vender bien el producto.

Creo que NO es nada recomendable acudir y de hecho creo que como consigan sacarla puede ser uno de los desastres más sonados en OPV de los últimos años auqneu quizá con suerte coincida con algun rebote de los mercados.

No entro a valorar si nos colocan las participacions caras o baratas por que sinceramente no tengo ni idea y en un ente tan politizado pues no se muy bien que pinta un cuotaparticipe en la empresa, prefiero casi alguna emsión de renta fija de la CAM que seguro que da más rentabilidad con incluso mayor seguridad.

Y recordad, por que algún comentario ha habido en el anterior post del tema, que no creáis que la CAM no puede quedar mal, de hecho la CAI ha quedado fatal con las CRIteria y que, alguien oye pestes de ellos? Bajará su nivel de negocio? Y el SAN también con sus bonos (aunque algunos se enterarán dentro de unos añitos) así que la excusa de que no permitirán que caiga no es posible. Recordad que la ley de la gravedad siempre es más fuerte que los que intentan aguantar una cotización y ejemplos en la historia bursátil los hay a cientos.

Un saludo y suerte en el mercado!

Momentos decisivos

Bueno todos los momentos son decisivos en bolsa y en los mercados por que siempre estamos tomando una decisión, tanto cuando estamos vendidos como comprados como esperando en liquidez. Es dificil saber que hacer en cada momento sobre todo si es por el lado corto o de la liquidez pues habitualmente a todos los inversores creo que nos gusta más el lado largo y estar invertidos y dejar pasar el tiempo y ver como suben las cotizaciones.

De momento esto parece ser que no es así y mañana es lo que llaman la triple hora bruja de vencimientos. El mercado llega a ella en un momento clave con las bajadas que han sucedido las ultimas semanas.

El ibex de hecho como vemos en la imagen se está aguantando en una zona importante, de ser perdida la único referencia que nos queda son los mínimos de Enero y de ahí para abajo se podría activar de nuevo una caída a lo bestia.

Ultimamente se puede observar que las bolsas están bailando un poco al son del petróleo que es la última preocupación que ha llegado al mercado y tanto se está hablando de si burbuja, no burbuja, atribuyéndole a los gurús de los mercados palabras a favor o en contra de la misma.

Por otra banda de cosas hoy publican ésto en bolsacinco sobre la OPV o emisión de participaciones preferentes de la CAM y es que mucho ojo con el amiguete del banco que siempre mira para el bien de éste ultimo y más de una desgracia le va a costar a alguno, aun recuerdo la emisión de lso bonos del Santander y creo que su precio de conversión era de 16 €, en el mercado ahora están un 25% más baratas y también dan dividendo y además hay mucha más liquidez pero más de uno sabrá que es un bono de conversión obligatoria dentro de unos añitos.

Un saludo y suerte en el mercado!

Participaciones preferentes de la CAM, que se las queden todas!

Estoy hasta un cierto punto 'indignado' con la emisión de participaciones de la CAM. Para informaros de la emisión os recomiendo el blog de mejores opiniones que siempre ha dado un buen seguimiento e todas las OPV de mercado. Así me ahorro el ar los detalles de plazos y demás, que de todo modo no las daría ya que recomiendo encarecidamente NO acudir.

Ya en su día fui muy crítico con la OPV de Criteria, primeramente por quedarse con el control y en segunda medida por ser un holding proveniente de la Caixa, una supuesta entidad sin ánimo de lucro, en la que fueron claramente a lucrarse (aunque ellos dirán financiarse) a los mercados vendiendonos lo más caras posibles sus acciones.

En este caso será similar, últimamente estoy bastante decepcionado con las OPV ya que si bien siempre se han realizado para obtener dinero del mercado, ya sea para la propia empresa con una OPS o para algún accionista que quiere liquidar parte mediante una OPV.

Otras consideraciones a parte está que a mi no me queda claro que es una Cuota participativa, una acción no es pero tampoco es un bono, por tanto tampoco están obligados a darnos un rendimiento determinado (aunque en la OPV dirán que nos van a dar el oro y el moro) y tampoco es una acción puesto que el poder dedecision de los que tengan las cuotas participativas será nulo ya que éste se sigue reservando muy bien a no se sabe quien, ya que las gobiernan políticos, entes locales, grupos de poder? Sinceramente a muchos he preguntado y algo he buscado por internet pero los encuentro unos entes ciertamente algo opacos y escudados en una obra social (que creo que más bien es escasa por no decir que la obra social es con los dirigentes mismos) se hartan a cobrarnos comisiones.....

Bueno me estoy yendo del tema. Sin conocer el precio diria un NO rotundísimo a estas participaciones, primeramente por no saber exactamente que son (y ni ganas de enterarme), luego por el momento de mercado (suena a desesperación por captar dinero de la manera que sea) y por último por que una accion que no es una acción y que ni siquiera tienes derecho a pataleta así que nada, mejor otra cosa que las hay a cientos.

Y luego siempre vendrá quien diga, como en su día en Criteria, que se juegan el prestigio y tal y cual y que como van a enmarronar a sus empleados, a sus clientes que les recomendarán vender los fondos de inversión y otras cosas (que de hecho son casi igual de malos o peores) para intentar que incluso sobresuscriban fuertemente la OPV (con el rollo que va a haber mucha demanda y así te tocarán más del chollo que hemos montado).

Además, curiosamente como en Criteria, el tramo mayor es el de minoristas, que ronda el 70%, el institucional será un 'misero' 30% (al cual seguro que los fondos de la propia CAM y amiguetes acudiran para poder decir al menos que hay demanda).... bueno ya sabéis como las gastan.

Así que mucho cuidado y sobre todo tened en cuenta que en bolsa nadie regala nada y mucho menos una entidad 'sin animo de lucro'

S2 y suerte a todos!

ITINERE esa OPV

SYV se nota que va necesitando liquidez, el dinero espera que le caiga de los mercados mediante esta OPV/OPS de Itinere. Muy desesperados y faltos tienen que estar para colocarla ahora.

Acaba de salir hace un rato la noticia de que se ha reducido el tamaño de la emisión prevista inicialmente, claro no podía ser de otra manera!

La cruiosidad es que entra a través de una ya cotizada ya que SYV compró previamente Europistas a un precio deshorbitadísimo. Ahora mismo está cotizando esta sobre los 4.81 más un derecho a .34 pero si alguien tiene idea de acudir a la OPV que lo piense bien antes por que en el mercado ya está cotizando lo mismo y nos está marcando el posible precio de la OPV aunque SYV bien podría 'cuidar' ya que hay poca liquidez.

Acudir a por filiales ya sabemos que no es muy bueno, hablamos largo y tendido desde el blog de CRI, este caso es similar. SYV se reserva el control, nos coloca el papel, y se queda con el mando en plaza, nosotros le damos el dinerito y todos contentos, que ya la bajarán para recuperarla o harán lo que mejor les convenga.

De todos modos muy raro veo al mercado ultimamente, deberían convencernos así en general que va a tener subida para que esto se ponga bajista de verdad y de momento nos tienen acojonaos y retiraos al persona.

Ayer dieron un programa espectacular sobre la vivienda en españa, ahora parece que se están dando cuenta de lo que algunos veníamos clamando ya mucho tiempo atrás. Es lo que hay.... pero sigo diciendo que me escama esta oficialización. Mucho ojo a las primeras rebajas que esta crisis no va a ser de dos días, lo que hoy es una oportunidad como parece en la bolsa mañana es un desastre... la verdad no se donde vamos a ir a parar pero mi visión a medio y largo plazo sigue siendo negativa.

S2 y suerte ahí fuera!

Apagando el fuego con lanzallamas

Acabo de llegar, echo un vistazo al mercado y que pasa! De golpe el ibex se dispara casi 200 puntos.... sorprendente, de donde viene todo... pues resulta que ayer cortaron los tipos un 0,25% en los USA y a los mercados en general no les sentó demasiado bien.... por lo que se ve hoy en día los mercados no pueden caer, no vaya a ser que se nos derrumbe el castillo de naipes.

Bueno pues van hoy y se juntan los bancos centrales y atención a la declaración conjunta:

Bancos centrales acuerdan afrontar crisis unidos
15:29 La Reserva Federal (Fed) de EEUU, el Banco Central Europeo (BCE), el Banco de Inglaterra y otros bancos centrales alcanzaron un acuerdo para hacer frente de manera coordinada a la crisis global de liquidez, anunció hoy la Fed. El plan de los bancos centrales busca afrontar lo que la Fed definió como elevadas presiones en los mercados crediticios. La noticia del acuerdo fue bien recibida por Wall Street, que se disparó al alza en la preapertura de la sesión.

Fuente: invertia.com



Bueno ya está aquí Ben con sus HELICOPTEROS famosos de dinero, dispuestos a inundarnos en él. Y el resto de bancos centrales le siguen la corriente.

Todo esto sigue demostrando que, pese a que veamos subidas puntuales alegres por el tema, la economía está tocada y con cada paso a la desesperada que dan se va viendo que el tema cada vez se agrava más. Con esta medida bajo mi entender van a intentar apagar el fuego quemando primero el bosque..... sin lugar a dudas la siguiente preocupación será la inflación que se está desbocando y más que lo estará de este modo.

Con estas medidas en vez de hacer que paguen los 'culpables' o que cada cual asuma el riesgo que tomó en sus inversiones (incluyendo vivienda).... veremos lo que pasa pero la crisis crediticia para mi sigue en pleno esplendor y pese a estas inyecciones (que ya vemos hasta dónde han devaluado al dólar) habrá que ir siguiendo los pasos.

En otros temas ayer se conoció el precio de renovables, sorprendentemente bajo 5,3 € la acción, no he visto las noticias pero dirán lo de siempre, que si para dar recorrido que si para tener una valoración ajustada a lo que demandaban los institucionales, etc. La verdad, como siempre, que no han podido colocarlas más caras, si hubieran podido hacerlo lo habrían hecho. Supongo que la demanda institucional habrá sido bastante justita y para evitar descalabro la bajan a la parte baja de la banda de precios. Esperemos que al menos aguante el tipo pero mejor mantenernos alejados.

Un saludo y suerte en el mercado!

Varios temas OPV

Hoy ha debutado en bolsa ROVI, un fracaso estrepitoso, ha debutado al precio de colocación, 9.60 € y ahora mismo está cotizando por debajo y eso que era una OPV para institucionales... nada que las OPV no son lo que eran.

En próximas fechas está previsto que salga Tremon a bolsa, una inmobiliaria patrimonialista. Esta OPV tiene una pinta horrible y ni siquiera ha logrado convencer a los minoristas que somos los que más tragamos con todo, no han conseguido ni tan siquiera cubrir la demanda minorista con lo que van a hacer una redistribución de tramos hacia el institucional. No se si al final conseguirán o no sacarla o que precio conseguirán para colocarla pero es que pinta tan mal que hasta puede salir bien.

Finalmente la OPV estrella, la de Iberdrola Renovables. En ésta la demanda minorista es de unas tres veces la oferta pero el tramo institucional está teniendo enormes problemas para ser colocado, quedan un par de días más para su colocación pero en estos momentos y según los datos de bolsacinco apenas está cubierta en un 50% la OPV y es que es un monstruo y nos la quieren hacer pagar a precio de oro. Desde el blog he recomendado no acudir a la OPV a pesar de poder ser la oportunidad del año cuanto a OPV pero esta demanda me escama muy mucho. Es una demanda muy muy floja pese al gran tamaño de la OPV en estas circunstancias es dificil hacer la OPV viable y que tenga un buen estreno.

En resumen, como vengo diciendo, las OPV ya no son lo que eran y cada vez es más dificil colocar el papel en el mercado, claro que con los precios que nos están brindando en las OPV cada vez va a ser más dificil puesto que si el mercado ya está muy complicado y además nos quieren vender la burra cada vez cuela menos.

Me alegra enormemente que los minoritarios no se hayan dejado convencer por Tremon y en IBE renovables no es tanta la sobredemanda y creo que con estos datos en la mano el que quiera que espere un poquito por si hay algún dato nuevo pero recordad que solo hay hasta el viernes para revocar la petición y tal como está el patio es mejor dejar de ganar algo que la posibilidad de entrarle con pérdidas a un valor que si bien está en un sector de moda lo sacan a una valoración absolutamente irreal.

Un saludo y mucha suerte a todos!

OPV Iberdrola Renovables (II) y algo más

Bueno ya hemos comentado que sale bastante cara, salga donde salga de la banda orientativa de precios.

Hoy he estado revisando un poquito las noticias de esta OPV a ver si había algún dato de demanda pero nada de nada, lo máximo que he encontrado es esto de bolsacinco donde nos dice que el tramo minorista está cubierto pero que el tramo institucional no se sabe nada y en todo caso hay ordenes condicionadas y además ya hay previsión de que salga al menos en la parte media de la banda.

Tal y como va la cartera (un pequeño desastre a estas alturas) tampoco es plan de ir arriesgando por ahí y esta OPV sale bastante cara. Aún a riesgo de dejarnos la OPV más substanciosa de todas no vamos a acudir debido al dificil momento de mercado así como a las estratosféricas valoraciones a las que nos han querido colocar la OPV.

Recuerdo antaño cuando las OPV eran un buen negocio para el minorista pero cada vez las sacan con el ciclo más avanzado (recordemos que llevamos en un mercado alcista desde 2003-2004) y con unos precios más estratosféricos justificándose siempre en el alto crecimiento de la empresa, posibilidades, etc. La verdad que ultimamente más que OPV parece que lo que quieren es endosar el muerto a altos niveles para luego recomprarlas más abajo.

Hablando de temas más generales vemos que los mercados han rebotado un poquito pero ayer hubo un rebote de entidad en los USA que rápidamente se ha apagado, al menos a esta hora, en Europa. El mercado está malito malito y no hay que ir en su contra. Las posiciones que tenemos tomadas no son malas pero podemos sufrirlas así que hay que seguir conservando la liquidez y aprovechar si esto se prolonga para seguir soltando lastre.

Hoy hemos conocido el dato del IPC adelantado y no se puede tomar de otra manera que diciendo que tenemos una inflación muy descontrolada y como más de uno ya notamos en nuestras carnes el IPC real está muy por encima de los oficiales. Los precios se están disparando tanto aquí como en el resto de Europa, donde en Alemania ya rondan el 3% y eso para ellos es tela.

Ante este problemón que tiene Trichet y el BCE cada vez su actuación está menos clara, seguirán optando por mantener o bajar los tipos en un entorno tan inflacionista? Parece que la economía tiende a enfriarse (la española a helarse con la crisis inmobiliaria) y vendría bien una bajada de tipos en ese aspecto aunque como siempre recuerdo la misión del BCE es controlar la inflación y por elllo de debía subir los tipos. Difícil encrucijada en la que estamos, veremos si podemos salir de ella o, como me apunto a pensar, vienen unos tiempos un tanto difíciles.

Un saludo a todos y suerte ahi fuera!

OPV Iberdrola Renovables

Se nos está presentando la que era la gran oportunidad de este año, la OPV de iberdrola renovables. La verdad es que se han pasado cinco pueblos con la valoración. Vale que las renovables son el futuro, están de moda y están en boca de todos pero las valoraciones que han ofrecido de la compañía sobre los 25 mil millones de €.

Este artículo que llegó a mis manos a través del foro de Bolsatrix resume perfectamente la perversión del juego en que se ha entrado. La valoración va pasando de mano a mano y cada uno le suma un tanto, lo que hace nada valía 20 mil millones, que no es moco de pavo, ahora pretenden colocarlo más arriba y no hace ni un año de esa valoración.

La avaricia tiene un límite y la verdad que las OPV este año no han ido demasiado bien. Ésta está en un sector de moda pero ya acumulamos dos errores en la OPV de r4 y las pocas FDR que nos quedan, tampoco estamos para perder dinero en la bolsa y la cartera en estos momentos está rozando el rojo y eso que tenemos gran parte conservadora (y esperamos que lo de IBLA salga bien).

En definitiva de momento vemos carísima esta OPV, intenta salir a un PER de 40 o 50 o más aún, la verdad que depende de donde lo mires. Se mire como se mire al fin y al cabo lo que se nos vende es una eléctrica con subvenciones, que dentro de unos años irán desapareciendo y tengo mis dudas que éstas valoraciones sean adecuadas a no ser que fuera una empresa que doblara o más resultados cada año durante bastantes años así que dado que aún no está aprobado el folleto dedicaré estos días a pensar si realmente merece la pena estar o no estar en la OPV.

Un saludo y mucha suerte en el mercado!

OPV r4 (IV y final)

Pues siento no haberle podido dedicar más tiempo pero tengo solamente cinco minutillos.

Así que en forma resumida:

-Ayer se conoció el precio definitivo 9,25 €
-Demanda institucional bastante flojilla, prácticamente casi no llega ni a dos veces.
-Demanda minorista fuerte, dan el mínimo más el 10%

Dados estos datos que no son del todo favorables con las 3 cuentas que acudimos en la cartera del blog vamos a vender la mitad, si mis cuentas no me fallan nos han hecho las 3 adjudicaciones por un total de 753 títulos que a 9,25 es un efectivo de 6965 € y pico.

Mañana en apertura vamos a vender más o menos la mitad, nos desharemos de 353 títulos y nos quedamos con 400 en cartera a ver como respira, a la mitad de esos como en FLD le pondremos un stop y nos quedaremos el restito de 200 titulines a ver como va el tema.

No tengo más tiempo, un saludo y mucha suerte en el mercado!

Venta 1/2 Fluidra y demanda institucional de R4

Pues ayer nos saltó el stop de fluidra así que esta mañana al precio de apertura venderemos 400 de los 800 titulos que nos quedan, el resto como la compañía nos gusta los mantendremos hasta nueva orden como inversión a medio plazo.

Cuanto a la demanda institucional tenemos nuevos datos de bolsacinco en los cuales se nos dice que la OPV está cubierta ya en este tramo pero las ordenes están limitadas bajo el precio máximo. La verdad es que no es un dato muy alegre ya que en Fluidra ya lo dijeron mucho antes que en r4 pero bueno tampoco es mal dato ya que aún quedan un par de días para que los institucionales sigan demandando acciones de r4.

De momento y dado que la demanda minorista es grande y espero un prorrateo fuerte minorista mantendremos las peticiones tal y como las dimos originalmente.

Un saludo y mucha suerte!

OPV R4 (III)

Hace escasos momentos se ha emitido un comunicado a la CNMV para fijar el precio máximo de la OPV para minoristas. El precio, como no, ha sido fijado en lo alto de la banda, a 10,80 € por título.

La demanda minorista ha sido bastante buena superando en 4,4 veces la oferta, habría que saber el número de peticiones que se han hecho, recordad que en anteriores comentarios calculamos que aproximadamente daba para unos 17 o 18 mil mínimos para cada uno de los peticionarios. La sobredemanda es fuerte, un poco más que en Fluidra, creo recordar, pero recordemos en Fluidra hubo así a ojo unas 50 mil peticiones y en tal caso en r4 iríamos al sorteo. Espero que como esta OPV es más pequeña y la colocan menos agentes (se la queda casi toda R4 pero también están ING y algún otro) no haya tantas peticiones.

Pero esto no es lo que interesa, lo que interesa es el dato de la demanda institucional y éste lo han omitido, como siempre, con excusas de 'mal pagador'. He de reseñar la gran importancia de éste dato ya que de él depende el éxito (o no) de una OPV ya que el mercado gris ya nos lo han quitado (bolsacinco comenta que ya no le es posible obtener el dato de las plataformas que lo obtenía). Seguiremos pues pendientes de que se diga algo del tramo institucional y en caso de no tener nuevas noticias revocaremos en parte las peticiones que se han hecho en el blog.

De todos modos recordar que una OPV, al menos los primeros días, siempre suele ser mantenida por algún cuidador y es bastante difícil salir escaldado de ellas. Siempre se puede rascarle algo de entrada o, al menos, no salir muy malherido.

Seguiremos, pues, esperando datos nuevos de la OPV y actuaremos en la cartera en consecuencia.

S2 y suerte en el mercado!

OPV Renta4 (II)

Hoy he leído por ahí que ya está el tramo minorista cubierto y no es de extrañar ya que creo que r4 tiene más de 80 mil clientes, solo con que unos cuantos de ellos se apunten a la OPV ya no tendremos acciones para todos. El tramo minorista como he dicho es muy pequeño y solo llegaba a cubrir unas 17 mil o 18 mil peticiones mínimas, así que será dura lucha conseguir unas acciones de r4 y me temo que casi casi seguro nos iremos al sorteo.

Cuanto a las valoraciones de r4 que se hacen por ahí se oye de todo, desde los que dicen que sale con un PER exagerado de casi 70 veces hasta los que cuentan que el PER con los datos de este año es menor. Los que dicen que si tenemos en cuenta los beneficios de este año el PER se rebaja a los 25 o 30 que ya parece como más adecuado. También hay que tener en cuenta que algunos en sus valoraciones incluyen el 2.5% de BME y otros no.

Bueno el caso es que a mi, salga al PER que salga, es una OPV que me gusta por que pese a que dicen que la intermediación cada vez tiene unos márgenes más pequeños también es verdad que el número de operaciones que se hacen es bastante mayor y aumenta año tras año con lo cual y gracias a la informatización estas compañías se hacen con bastante dinero que va creciendo año tras año solo por tener funcionando unos servidores ya que en la ejecución de una orden normal no necesitan que intervenga nadie.

Así pues yo de momento no veo motivos para el susto más que me parece que nos van a tocar bien pocas a los minoristas. Esperaremos que pronto haya más noticias de ella.

Cuanto a la otra OPV a que hemos acudido en FDR hoy no ha tenido una sesión demasiado brillante pero el mercado la ha tenido peor. De momento vamos a confiar un poco más en el cuidador y ver si el ambiente cambia del tercio de hoy si es capaz de ir subiendo. De todos modos a una mitad de las que nos quedan vamos a ponerles un stop a cierre. Si algún dia cerraran a 6.59 o menos venderemos la mitad en la apertura del siguiente día.

Un saludo y suerte ahí fuera!

OPV FLUIDRA (V y final)

Lo que faltaba ya está aquí. El precio definitivo ha sido de 6,50 € por acción, en la zona media/baja de la banda. Esto es bueno y es malo. Bueno por que siempre podemos decir que 'le dan recorrido' a la salida a bolsa y malo por que si no la colocan más alta será por que no han podido.

La demanda según los datos de la CNMV ha sido mediana/buena, casi de 4 veces al precio que nos han adjudicado las acciones. Normalmente una OPV suele salir bastante bien cuando se superan las 5 veces en la demanda institucional, así que creo que esta tendrá un estreno decente y una bonita subida de saque, espero que al menos se pueda rascar un 5% de entrada pero esto mañana se verá.

Cuanto al prorrateo minorista ha habido acciones para todos y se han adjudicado 198 acciones a cada uno más un 11,047 % del volumen no satisfecho. La verdad es que a los minoristas no es que nos hayan dejado demasiado papel y no creo que nadie se encuentre en la cuenta con más papel de la cuenta, valga la redundancia, esto puede hacer que no haya venta masiva de minoristas el primer día.

Os pego un link a bolsacinco donde sale detallado el prorrateo de cada peticion para que podáis saber, si habéis acudido, las acciones que os han sido adjudicadas en cada cuenta.

Cuanto a las peticiones de la cartera del blog, al ser 3 de 15 mil € son 1188 acciones en total. De éstas vamos a aplicar la táctica que comenté en el anterior post. Al precio de salida vamos a vender 1/3 de las acciones en este caso serán 388 acciones para no quedarnos con picos raros y en cartera nos quedaremos las 800 restantes para ir viendo por donde respira.

Quisiera también comentar, ya respecto a la OPV de r4, que en el post de Como acudir a una OPV que edité para decir que algunos bancos no permitían la suscripcion por tramos en este caso en la OPV r4 SI que lo permite a través de su web para las peticiones en su OPV. De hecho esta mañana en una misma cuenta de valores he dado dos órdenes distintas de suscripción. Por tanto para la OPV de r4 daremos las 3 ordenes de 15 mil € en los tres tramos que aplicamos en la anterior OPV, peticiones de 7500, 5000 y 2500 €. Cabe decir que en esta OPV si no me equivoqué el tramo minorista es muy muy pequeño y creo que no llega a más de 18 mil peticiones mínimas para los minoristas por tanto será una OPV disputada y me temo que incluso podría llegarse al sorteo.

Un saludo y mucha suerte mañana en el estreno!

OPV R4 (I)

Ya tenemos nueva OPV y es que tras un período bastante largo de sequía en nuestro bolsín ha llegado una etapa bastante fructífera cuanto a OPV's, estamos teniendo bastantes de ellas en un solo trimestre y desde que salió criteria hemos acumulado otras 3, incluyendo a r4.

A mi de entrada esta OPV me parece bastante buena, ya que es una colocación relativamente pequeña de un sector que no está representado en la bolsa española, si tomamos como excepción a BME pero creo que no es el caso.

En este caso le tengo especial cariño a la OPV puesto que yo opero a través de r4 y decir que seguramente no sea el mejor broker y que todos nos quejamos de él cuando se nos cuelga pero cabe decir que al menos a mí siempre me han tratado muy bien y muy profesionalmente y eso que les he pedido a veces cosas un poco complicadillas. Como broker funcionan bastante bien ya que permiten apurar los plazos siempre en todo lo que hagas que es un gran detalle en ampliaciones y OPV y otros menesteres.

Ahora está la consideración de si sale cara o no.... bueno le han 'adjudicado' un PER de 60 con los resultados del 2006 pero creo que anualizando los resultados de este año sale bastante menor pero habría que verlo con detalle puesto que quizá cuente con el extraordinario de la desinversión en BME que hizo cuando salió la OPV (hablo de memoria pero creo que r4 colocó una parte de lo que poseía de BME).

De entrada acudiremos a la OPV, en tres paquetes de 10 mil € como hemos hecho anteriormente ya que según varias lecturas en foros me enteré que no se permitía la suscripción en tramos en la mayoría o en todos los brokers así que no usaremos el truquito que expliqué en Como acudir a una OPV.

Realmente ahora no vaoy muy sobrado de tiempo y os voy a dejar unos links para que os podáis ir informando de cómo va la OPV.

Bolsacinco ---> Como siempre se curran su especial, ahí teneis las fechas para acudir, valoraciones, etc, creo que es una web de obligado seguimiento en las OPV.
Mejores opiniones ---> Para que veáis los cálculos del PER que se hacen en esta web que realmente se lo está currando actualizando todas las OPV.
Eleconomista ----> Una interesante entrevista al presidente de r4
La bolsa desde los pirineos ---> Otra visión de la OPV

Bueno con esto creo que tenéis entretenimiento. Ya intentaré hacer una valoración más detallada de r4 pero con la valoración que sale creo que está bastante bien y se trata de una OPS si no me equivoco para captar recursos y seguir creciendo. Tener en cuenta que r4 participa con un 2.5% actualmente de BME y eso según la entrevista en el economista ya son 100 M€ que es una gran parte de la valoración, eso añadido a que r4 es un buen broker en general (al menos a mí me lo parece) y que sus ingresos evidentemente no dependen de que suba o baje la bolsa según se dice en la bolsa desde los pirineos realmente me parece una buena opción ya que no dudo que será una empresa capaz de crecer y que espero que tenga un buen estreno. La unica pega que le podría ver sería quizá la 'envidia' de otros brokers que intentaran jugarsela bajandola pero creo que esto ya es demasiado retorcido.

Un saludo y suerte en el mercado!

OPV FLUIDRA (IV)

Bueno, hoy es el día definitivo para la OPV, al cierre del mercado sabermos como ha sido el prorrateo y cual es el precio de la adjudicación. De momento no he leido ninguna gran novedad sobre el tema y espero que todo salga bastante bien en esta OPV.

En cuanto sepamos el precio al que se han adjudicado marcaremos la estrategia a seguir con los paquetes que nos han dado. En principio la estrategia dado que tenemos tres paquetes iguales será la colocación de uno de ellos al precio de apertura, otro paquete lo guardaremos para intentar venderlo los primeros días, antes de que pase una semana del estreno para intentar aprovechar si hay una buena salida y como la OPV me ha gustado si todo sale más o menos bien el último paquete nos lo quedaremos para la cartera ya que la empresa es líder en su sector.

A ver si junto a los datos de precio máximo y demás nos dan datos de demanda institucional que esperamos que haya sido como mínimo decente y esté sobresuscrito el tramo 5 veces al menos lo que suele ser garantía de éxito el primer día de cotización.

Espero poder actualizar la valoración mañana o pasado antes de que salga a cotizar pero por si las moscas el proceder en la OPV va a ser la venta de uno de los 3 paquetes adjudicados al precio de salida, sea cual sea, para que no se diga que no hay ni trampa ni cartón en la cartera del blog estoy procurando hacer la mayoría de las operaciones a cierre o apertura de mercado.

Un saludo y mucha suerte!

OPV Fluidra (III)

Bueno no me ha dado tiempo casi de nada hoy, voy de culo en el trabajo. Comentar que he leido por ahí, creo que en cinco días, que ha habido unas 60 mil peticiones de particulares, eso nos asegura que al menos el mínimo nos lo darán a todos pero también hace que a partir del mínimo vaya a quedar muy poquito a repartir, seguramente a ojo será sobre un 10% del restante ya que quedará el equivalente a 5 mil peticiones que son un millón de acciones sobrantes de los mínimos.

No hay datos del mercado gris, por lo menos yo no los he visto ni tampoco datos concretos de la demanda institucional aunque se asegura que está sobresuscrita ampliamente según he leido.

Así pues con esto a no ser que mañana por la mañana pasara algo rarísimo nos quedamos con las peticiones realizadas por que el prorrateo será bajito y nos darán los mínimos y algo más.

Voy muy liado y me tengo que marchar, solo decir que como comenta ritxi en el anterior post la OPV de r4 ya está en marcha y eso es más trabajo, ultimamente no gano para escribir sobre OPV's. Por cierto cuando pueda actualizo la compra de NEA de esta mañana que si no me equivoco se ha realizado a 6.85 que ha sido el precio de apertura. Yo, personalmente, las he comprado más bajas pero en la cartera del blog quedarán así.

Un saludo y mucha suerte en el mercado!

Varios temas (NEA, Fluidra, Cartera)

Hoy hemos tenido una sesión complicadilla, los americanos nos están tirando para abajo y no es para menos. Hoy Merril Linch ha anunciado unas pérdidas bastante catastróficas, debido al tema de las subprime que vuelve a estar de moda. Así mismo también han anunciado unos datos de venta de viviendas de segunda mano bastante malillos y como colofón unas reservas de crudo flojillas. Todo esto ha hecho que los mercados corrijan con fuerza.

Esta corrección vamos a intentar aprovecharla para subirnos a un valor que he comentado en algún post anterior, se trata de NEA. Vamos a entrarle al precio de apertura a ver si esta corrección de los mercados hace que nos las vendan a buen precio. Los fundamentales del valor no han variado desde entonces y espero que en los próximos resultados que serán dentro de poco (aunque NEA suele ser siempre de las ultimas en presentarlos) irán reflejando mejora en sus cuentas.

Os pego el gráfico actualizado de NEA, en el que vemos que se puede comprar con cierta 'seguridad' en estos niveles con un stop de menos del 10% como una posición a medio/largo plazo. Se observa que el volumen es bastante pequeño y sigue consolidando y es una acción que yo catalogaría de 'explosiva' ya que cuando le da por subir es de las que no para. Para la cartera vamos a comprar 800 titulos.



Otro tema que quería comentar es sobre la OPV de Fluidra, nos queda mañana y la mañana de pasado como tiempo máximo para revocar, de momento la cosa pinta bien. He leido tanto en cinco días como ayer expuse en bolsacinco que el tramo institucional está cubierto. Esto es una muy buena noticia pero de momento tampoco sabemos nada más. En el comunicado a la CNMV para fijar el precio máximo dicen que el tramo minorista está sobresuscrito en 3,2 veces y el tramo de empleados 2,9 veces, pero eso desde luego como ya sabemos no importa para nada. El prorrateo pues no parece que vaya a ser, de entrada, demasiado fuerte, así que durante el día de mañana me pensaré, si no hay más noticias, de rebajar alguna de las peticiones hechas ya que de darnos 1/3 de lo pedido aproximadamente y yendo con 3 cuentas de valores y peticiones de 15 mil € sumandolo todo nos podrían colocar 1/3 que serían 15 mil € y eso es mucho peso en la cartera del blog, aunque siempre podremos optar por vender una parte el primer día de saque (que supongo que saldrá encima del precio de adjudicación) y quedarnos con algo cómodo o ir directamente al especuleo y soltar la mayor parte, pero como digo espero que mañana me decida que hoy no estoy para filosofar en este tema.

Finalmente y para cerrar este post de repaso comentar que hay otras dos OPV que se prevén en breve y que también de buenas a primeras me parecen de lo más interesante, son Iberdrola Renovables y R4. Conforme avance el proceso ya haré algún post especial para ellas.

Aprovecho para deciros que actualizo la cartera en la que llevamos un beneficio del 2.5% pese al estropicio que nos ha hecho AISA de la cual de momento el accionista mayoritario está por tirarnosla por los suelos pero como somos valientes (sobre todo con el dinero virtual del blog) optaremos por mantener y si realmente baja demasiado aumentar (y si no que les digan a los de VLG que pasó de 30 a 8 y ahora está lamiendo los 20 prácticamente). Un día de estos cuando tenga tiempo haré una revisión de la cartera y espectativas que tenemos en ella.

Un saludo y suerte en el mercado!

OPV FLUIDRA (II)

Pues buenas noticias para esta OPV, a día de hoy según informa bolsacinco la OPV ha quedado cubierta cuando aún queda el día de hoy (y creo que mañana) para el tramo minorista.

Pero lo más importante es que el tramo insitucional, pese a estar vinculado al punto medio de la banda de precios orientativa, ya está cubierto!

Os pego la noticia:

http://www.bolsacinco.com/071022080241B5_cubierta_amplitud_fluidra_tramos.htm

Esto para que veamos la gran diferencia establecida con la anterior OPV a la que hice un gran seguimiento en el blog, la de Criteria. En aquella en ningún momento se llegó a decir si estaba o no cubierta la OPV en el tramo institucional, aquí ya lo sabemos y es que como dije, esto es motivo de 'orgullo' y lo digo entre comillas ya que también es motivo para animar a más inversores a acudir. Si hay buenas noticias nadie se las calla y aquella no fue la ocasión evidentemente.

Con todo esto decir que la OPV de momento sigue pintando bien, muy bien de momento y seguiremos esperando nuevos datos que seguramente mañana al cierre del periodo de mandatos darán algunos datos más.

Cuanto al resto del mercado hoy es un día dificil tras la caída del viernes en Wall Street, de momento pinta como una normal corrección, esperemos que no llegue a más de eso pero la cartera del blog de momento anda bien cubierta y esperando oportunidades que quizá lleguen en esta corrección. Hay un valor que es NEA, que me ronda en la cabeza desde hace tiempo y veremos si hay oportunidad estos días de meterlo en la cartera pues pienso que tiene una importante proyección cara al medio plazo y aguanta bastante bien las embestidas del mercado, pese que al ser un valor de pqeuña capitalización las soltadas de papel 'a saco' la pueden bajar fuerte en momentos puntuales como éste.

Uns aludo y suerte en el mercado!

Estreno de Codere (CDR)

Hoy se ha estrenado Codere, que había adelantado su estreno tras una buena demanda institucional. Esta ha sido una OPV bastante esperada dado que había anunciado numerosas veces su intención de cotizar en bolsa pero hasta ahora no ha conseguido hacerse realidad.

El precio de salida ha sido de 21.15 € y el de colocación fue de 21 € y solamente a institucionales. Ha salido hacia arriba de entrada y ahora cotiza en los entornos de los 22 €.

Con esto se demuestra una vez más que si la demanda institucional es buena (aunque aquí la han cortado a 2 veces ya que han cerrado anticipadamente la OPV) una OPV suele salir bien en el estreno.

Me ha sorprendido bastante el precio inicial de la misma dado que nos han cedido oportunidad a los peques de comprar casi al mismo precio que a los isntitucionales. Es una pena que, según tengo entendido, la CNMV no ha aconsejado que se abriera la OPV a los minoristas y lso institucionales encantados pues más papelitos para ellos.

Si bien la empresa sale carísima en terminos de PER la verdad es que no está tan cara en EBITDA por lo que no es una mala inversión pero como no nos han dejado acudir mejor dejarla estar aunque a titulo personal he entrado en apertura buscando un poco de especuleo en los primeros días, veremos como sale la operación, de momento pinta bien pero no se puede asegurar nada.

Seguimos esperando nuevos datos de Fluidra que seguramente el martes se dirá algo al cierre de los mandatos de compra de los minoristas.

Aprovecho también para comentar que con la gran noticia del otro día de inverfiatc estos dos días se ha apuntado buenas subidas que hacen que nuestra cartera del blog gane revalorización.

Un saludo y mucha suerte!

Como acudir a una OPV

Ya que ayer no tuve mucho tiempo voy a hacer un breve repaso de como se puede acudir a una OPV de manera que se nos abran al máximo las posibilidades de todo tipo y podamos acudir finalmente a la misma como mejor nos interese.

Lo primero que hay que saber es que en una OPV para los minoristas tenemos dos periodos:

1. Mandatos de compra
2. Solicitudes de compra

Siempre lo priemro son los mandatos y luego se abre el plazo de las solicitudes. Hay que saber que en una OPV SIEMPRE pero SIEMPRE hay que acudir en el plazo de los mandatos de compra. El motivo es que estos son REVOCABLES y que además son los que se llevan la preferencia en el prorrateo si lo hay. Las solicitudes de compra solo se ejecutarán si sobran acciones de los mandatos. Por tan