Rebotes, cambios de tendencia?

He estado observando algunos valores pequeños y medianos de nuestra bolsa, aquellos que han estado sufriendo previamente a la gran debacle de los índices. Algunos de ellos están dando síntomas esperanzadores aunque quizá fuera pronto para decir que están sufriendo un cambio de tendencia podríamos decir que al menos su aspecto está mejorando los ultimos días/semanas.

Estas reacciones o bien podrían ser ondas secundarias alcistas de unas cuantas semanas o meses de duración o bien podría ser ya una reacción para volverse a poner alcistas (cosa dificil de momento pero posible).

Entre ellos varios de los que tenemos en la cartera están mostrando síntomas de mejora, especialmente BMA con un fuerte rebote este viernes y NEA que ha anunciado una vuelta al dividendo tras incontables años de no haberlo distribuido. Sin lugar a dudas de la cartera estos dos son mis favoritos para liderar una recuperación, por su categoría de valor y su proyección a medio y largo plazo en sus negocios.

Por otra parte en nuestro país se está oficializando la explosión de la burbuja inmobiliaria... está yendo deprisa y como ya he comentado desde este blog con un cierto retraso respecto a los USA. Dentro de poco empezarán a aflorar nuestros propios subprime, que haberlos haylos. Cuando la banca sea de nuevo la inmobiliaria nacional, como fue hasta no hace tanto, será el momento de lanzarse a este mercado?

La situación económica en general es preocupante, suscribo lo dicho en el blog de Family Office, en estos momentos hay dos opciones o inflación a muerte (que deberá ser incluso salarial por que si no quien va a comprar) para diluir las deudas en una gran masa de dinero nuevo o bien una deflación sangrante en que las cosas empiecen a perder valor. A día de hoy de momento gana la primera sobre todo debido a las grandes alzas, especulativas?, de las materias primas. Es un primer momento y aún nos queda mucho por ver y por vivir en esta 'crisis'. Veremos como acaba pero la solución tendrá que venir por uno de estos dos derroteros.

Hay que seguir buscando oportunidades en los mercados aunque de momento a refugio es donde se está mejor. Las solares y energías renovables tras unos grandes hachazos podrían ser de nuevo una opción, entre ellas SLR, con un escape este final de semana. Veremos si ha sido una salida en falso o no, pero si nos creemos los resultados y cuentas presentados podría ser una opción muy buena para el medio y largo plazo de seguir los apoyos gubernamentales a la energía solar como en este momento.



La bolsa a veces es para valientes y es ahí donde residen los grandes beneficios, aunque prefiero ser un 'cagado' en muchas ocasiones y no correr riesgos innecesarios que los mercados no están para alegrías aún aunque dificilmente vamos a vivir un ambiente general tan negativo como en estos momentos y la teoría del sentimiento contrario nos lleva a pensar que bien podríamos incluso subir!

He actualizado la cartera con el precio de la OPA de MVC y la de AIR ENERGY, así que ahí queda mal pero tampoco lo está haciendo tan mal gracias, sobre todo, a una buena gestión de la liquidez. Alguna cagada monumental nos hemos montado, AISA es la principal, pero al final una cartera diversificada sobrevive y esperemos que ésta lo siga haciendo. Seguiremos observando a IBLA con estos rebotes que podría dar opción a salir próximamente, lo ha hecho mal y no creo que puede hacerlo mucho mejor, este rebote habrá que aprovecharlo para hacer minusvalías en ella.

s2 y suerte en el mercado!

Varios temas (NEA, Fluidra, Cartera)

Hoy hemos tenido una sesión complicadilla, los americanos nos están tirando para abajo y no es para menos. Hoy Merril Linch ha anunciado unas pérdidas bastante catastróficas, debido al tema de las subprime que vuelve a estar de moda. Así mismo también han anunciado unos datos de venta de viviendas de segunda mano bastante malillos y como colofón unas reservas de crudo flojillas. Todo esto ha hecho que los mercados corrijan con fuerza.

Esta corrección vamos a intentar aprovecharla para subirnos a un valor que he comentado en algún post anterior, se trata de NEA. Vamos a entrarle al precio de apertura a ver si esta corrección de los mercados hace que nos las vendan a buen precio. Los fundamentales del valor no han variado desde entonces y espero que en los próximos resultados que serán dentro de poco (aunque NEA suele ser siempre de las ultimas en presentarlos) irán reflejando mejora en sus cuentas.

Os pego el gráfico actualizado de NEA, en el que vemos que se puede comprar con cierta 'seguridad' en estos niveles con un stop de menos del 10% como una posición a medio/largo plazo. Se observa que el volumen es bastante pequeño y sigue consolidando y es una acción que yo catalogaría de 'explosiva' ya que cuando le da por subir es de las que no para. Para la cartera vamos a comprar 800 titulos.



Otro tema que quería comentar es sobre la OPV de Fluidra, nos queda mañana y la mañana de pasado como tiempo máximo para revocar, de momento la cosa pinta bien. He leido tanto en cinco días como ayer expuse en bolsacinco que el tramo institucional está cubierto. Esto es una muy buena noticia pero de momento tampoco sabemos nada más. En el comunicado a la CNMV para fijar el precio máximo dicen que el tramo minorista está sobresuscrito en 3,2 veces y el tramo de empleados 2,9 veces, pero eso desde luego como ya sabemos no importa para nada. El prorrateo pues no parece que vaya a ser, de entrada, demasiado fuerte, así que durante el día de mañana me pensaré, si no hay más noticias, de rebajar alguna de las peticiones hechas ya que de darnos 1/3 de lo pedido aproximadamente y yendo con 3 cuentas de valores y peticiones de 15 mil € sumandolo todo nos podrían colocar 1/3 que serían 15 mil € y eso es mucho peso en la cartera del blog, aunque siempre podremos optar por vender una parte el primer día de saque (que supongo que saldrá encima del precio de adjudicación) y quedarnos con algo cómodo o ir directamente al especuleo y soltar la mayor parte, pero como digo espero que mañana me decida que hoy no estoy para filosofar en este tema.

Finalmente y para cerrar este post de repaso comentar que hay otras dos OPV que se prevén en breve y que también de buenas a primeras me parecen de lo más interesante, son Iberdrola Renovables y R4. Conforme avance el proceso ya haré algún post especial para ellas.

Aprovecho para deciros que actualizo la cartera en la que llevamos un beneficio del 2.5% pese al estropicio que nos ha hecho AISA de la cual de momento el accionista mayoritario está por tirarnosla por los suelos pero como somos valientes (sobre todo con el dinero virtual del blog) optaremos por mantener y si realmente baja demasiado aumentar (y si no que les digan a los de VLG que pasó de 30 a 8 y ahora está lamiendo los 20 prácticamente). Un día de estos cuando tenga tiempo haré una revisión de la cartera y espectativas que tenemos en ella.

Un saludo y suerte en el mercado!

OPV FLUIDRA (II)

Pues buenas noticias para esta OPV, a día de hoy según informa bolsacinco la OPV ha quedado cubierta cuando aún queda el día de hoy (y creo que mañana) para el tramo minorista.

Pero lo más importante es que el tramo insitucional, pese a estar vinculado al punto medio de la banda de precios orientativa, ya está cubierto!

Os pego la noticia:

http://www.bolsacinco.com/071022080241B5_cubierta_amplitud_fluidra_tramos.htm

Esto para que veamos la gran diferencia establecida con la anterior OPV a la que hice un gran seguimiento en el blog, la de Criteria. En aquella en ningún momento se llegó a decir si estaba o no cubierta la OPV en el tramo institucional, aquí ya lo sabemos y es que como dije, esto es motivo de 'orgullo' y lo digo entre comillas ya que también es motivo para animar a más inversores a acudir. Si hay buenas noticias nadie se las calla y aquella no fue la ocasión evidentemente.

Con todo esto decir que la OPV de momento sigue pintando bien, muy bien de momento y seguiremos esperando nuevos datos que seguramente mañana al cierre del periodo de mandatos darán algunos datos más.

Cuanto al resto del mercado hoy es un día dificil tras la caída del viernes en Wall Street, de momento pinta como una normal corrección, esperemos que no llegue a más de eso pero la cartera del blog de momento anda bien cubierta y esperando oportunidades que quizá lleguen en esta corrección. Hay un valor que es NEA, que me ronda en la cabeza desde hace tiempo y veremos si hay oportunidad estos días de meterlo en la cartera pues pienso que tiene una importante proyección cara al medio plazo y aguanta bastante bien las embestidas del mercado, pese que al ser un valor de pqeuña capitalización las soltadas de papel 'a saco' la pueden bajar fuerte en momentos puntuales como éste.

Uns aludo y suerte en el mercado!

NEA

Hoy voy a hablaros de este pequeño valor, un poco de historia de él y que es lo que creo que le depara el futuro.

Empecé a interesarme por seguir a NEA hace cosa de un par de añitos aproximadamente creo que en aquel entonces andaba por los 3€ aproximadamente.

En aquel entonces era un valor en malos momentos, con pérdidas operativas pero que conservaba una buena posicion de mercado en su sector, la máquina-herramienta. Todo y las perdidas que se iban sucediendo trimestre tras trimestre en la cuenta de resultados las expectativas que se apuntaban para el sector eran buenas, vamos a decir, ya que era (y aún un poco es) un sector bastante castigado y en el cual todas las empresas a nivel general estaban sufriendo bastante.

Actualmente parece ser que las cosas van mejorando, ahora mismo no tengo ningún articulo a mano pero he leido no hace demasiados meses que las perspectivas para el sector van mejorando. Pego a continuación lo que la empresa espera para el futuro según la publicación de sus ultimos resultados semestrales:

Esperamos que la actual fortaleza de los mercados de Máquina-Herramienta se mantenga al menos en los dos
próximos ejercicios permitiendo un crecimiento de la cifra de negocios, 85 millones de Euros en 2007 y 110
millones de Euros en 2008, lo que conllevará una clara mejora de los resultados empresariales en comparación con
éste y los ejercicios anteriores.

La Sociedad Matriz, debe aprovechar su condición de líder Europeo en el mercado de fresado medio -grande para
consolidar su posición en los principales mercados mundiales: Alemania, China, Italia, así como el mercado
interior.

El desarrollo de la filial de producción GNC Kunming, abierta en este ejercicio en China, confirma la estrategia de
crecimiento basada en el desarrollo de un Grupo industrial, formado por sociedades filiales ágiles y competitivas:
GNC Calderería, GNC Manufacturing y GNC Electrónica, que ha de permitir mejorar la competitividad de nuestra
oferta, en los mercados internacionales, y contribuir de forma positiva tanto al crecimiento de la actividad del
Grupo GNC, como al resultado consolidado.

El valor actual no tiene demasiado que ver con aquel que conocí, bueno, si de hecho su negocio base es el mismo pero ha habido de por medio una fusión-escisión y la presencia de un nuevo accionista para mí muy relevante.

LA FUSION CON ANAYAK Y ESCISIÓN DE INMOBIOPRES

Aqui viene una de las partes más interesantes de NEA. HAce cosa de un año/año y medio DINAMIA y NICOLAS CORREA decidieron fusionar la empresa matriz NICOLAS CORREA con la participada de DINAMIA, ANAYAK. De este modo crearon un más potente grupo en el sector, del que son lideres europeos en ciertos aspectos y desde luego uno de los grupos más importantes, a nivel europeo al menos.

De esta fusión previamente se escindió Inmobiopres de Nicolas Correa que era otro de sus potenciales ya que se llevó una de las secciones de Altas Presiones para el tratamiento de alimentos y una parte inmobiliaria que consistía en un centro comercial si no recuerdo mal. De todos modos esta parte para la NEA actual ya no interesa ya que no forma parte del grupo actualmente.

DINAMIA es una sociedad de capital-riesgo y por tanto lo más previsible en un futuro a medio plazo, cuando se acabe su pacto de permanencia que era de 30 meses, pretenda sacar un rendimiento cuanto mayor mejor.

Si la fusion fue el marzo pasado pues queda hasta septiembre de 2008 en que estan obligadas a permanecer la familia Correa y DINAMIA a no ser que acuerden algo entre ambas bandas. Os pego un extracto:

Sin perjuicio de lo establecido en las Cláusulas siguientes, cada una de las PARTES se
compromete de manera expresa e irrevocable a no vender, permutar, donar, ceder, disponer o
transmitir en manera o forma alguna sus acciones representativas del capital social de la
COMPAÑÍA durante un plazo de 30 meses de duración a contar desde la fecha de entrada en
vigor de este PACTO, sin el consentimiento de las restantes PARTES de este PACTO

DINAMIA es una empresa de capital riesgo muy bien gestionada por Nmas1, sin lugar a duda han demostrado estos ultimos años ser unos muy buenos gestores y por ello a mi me convencen como compañeros de viaje.

EL FUTURO

Bueno como veis yo al menos desde mi modesto saber que de verdad que es poco y la mayor parte de la observación creo que el futuro en NEA se presenta interesante por varios aspectos:

Mejora de la cuenta de resultados trimestre a trimestre.

Integración positiva con ANAYAK que ha hecho ganar tamaño al grupo y permite alcanzar 'economias de escala'

Participación de DINAMIA en el grupo y lock-up de 30 meses. Al final del mismo DINAMIA probablemente más pronto o más tarde querrá materializar plusvalías y para ello el valor de la acción es importante

Se espera durante este año dar números verdes al fin tras varios años de sequía (seguramente haya perdidas fiscales para compensar)

Reciente deslocalización y creación de producción en China sin abandonar la producción en Europa.

En contra está que podría el sector no remontar como se espera y por tanto no llegar a dar beneficios pero parece que se está en la buena linea. También tiene en contra que no reparte dividendos de hace un tiempo larguisimo.

UNOS GRAFICOS

Os adjunto unos gráficos, desde el más histórico al más reciente, la pinta técnica no es mala pero podría buscar apoyos hasta en los 5 € pero no creo que llegue tan lejos. Yo los uso a modo orientativo.


Este es un mega-grafico historico a larguisimo plazo, siempre los uso en escala logarítmica. En el se aprecia la formación de un suelo redondeado los ultimos años como salga de él, que yo creo qeu va a ser que si, el espectaculo puede ser bueno a largo plazo.



En este grafico de más corto plazo se ve que el valor se está apoyando en una directriz aunque bien podría cederla e ir a buscar los 5.80 € que es un soporte que ultimamente le está funcionando bastante bien y viene a coincidir con la media de 200 sesiones que ya le ha servido de apoyo anteriormente.

Para finalizar decir que hay que tener cuidado con NEA ya que es un valor bastante volátil y da unos bandazos bastante fuertes. Yo personalmente en el momento actual no estoy invertido en NEA y quizá espere alguna confirmación aunque eso suponga perderme un buen trecho de subida pero también le estoy haciendo alguna que otra entrada a corto plazo ya que la volatilidad se le puede jugar bien, suele marcar bien los soportes y cuando hay pedradas se le puede entrar en soporte. Una entrada clarísima sería la superacion del maximo de los 7.50 € pero ciertamente es un punto MUY alejado de la cotización actual.

En definitiva, a medio/largo plazo se podría tomar riesgo en los entornos de 5.80 € con un stop en la directriz alcista marcada más fuerte en el grafico. A ver si en los próximos días da oportunidad y alguien la puede aprovechar.