Si ya sé que cuando leais el titulo diréis 'pero este pirado no decía NO tocar las inmobiliarias?' pero como dije en su día en aquel post creo que hay que aprovechar las oportunidades sin riesgo o con escaso riesgo que nos presenta el mercado y aunque a primer vista parezca que MVC no es un plato de buen gusto en seguida veréis que se trata de una buena operación exenta de riesgo.
La historia de Metrovacesa (MVC) es un poco larga pero la cuestión final es que hay dos accionistas que se han acabado peleando del todo y como en un estira y afloja de OPAs anterior no se llegó a dilucidar el vendedor pues han tenido que ponerse de acuerdo y finalmente van a lanzar una OPA conjunta y a desmembrar la empresa.
En uno de los ultimos hechos relevantes hablaba de esta escisión y del reparto de un dividendo de 2.5 € por acción que hay pendiente para este próximo mes de junio, os pego el hecho entero, el que pase que se lo salte y vaya más abajo para seguir.
En cumplimiento de lo previsto en el artículo 82 de la Ley del Mercado de Valores, se comunica lo siguiente:
I. Que el Consejo de Administración, en sesión celebrada en el día de ayer, 21 de febrero de 2007, ha adoptado los siguientes acuerdos en relación con el Acuerdo de Separación entre sus principales accionistas al que se refieren los hechos relevantes hechos públicos a lo largo de los últimos días:
1.- Manifestar su satisfacción por el consenso alcanzado por los accionistas de referencia de la Compañía.
2.- Aprobar el siguiente Informe sobre el Acuerdo de Separación:
"El Consejo considera positivo el Acuerdo de Separación, que pone fin a la confrontación existente desde hace aproximadamente un año entre los principales accionistas de la compañía. Esta confrontación venía dificultando la operatividad de los órganos sociales y propiciando un elevado grado de litigiosidad dentro de la Sociedad que incrementaba la incertidumbre e impedía una adecuada planificación estratégica del Grupo Metrovacesa.
La solución alcanzada, que conlleva un proceso de división del negocio, permite salvaguardar el interés del Grupo Metrovacesa y de sus accionistas evitando que pueda verse negativamente afectado por las discrepancias existentes entre los accionistas mayoritarios. La indicada división se articula a través de una serie compleja de operaciones jurídicas en la que se garantiza la igualdad de trato de todos los accionistas, por lo que este Consejo la valora igualmente en términos positivos. En particular, la estructura prevista otorga a los accionistas minoritarios la facultad de elegir si desean continuar en Metrovacesa, en Gecina o en una combinación de ambas y todo ello en las mismas condiciones económicas que los accionistas mayoritarios.
Atendido cuanto antecede, el Consejo de Administración valora positivamente la oportunidad del Acuerdo de Separación y de sus términos y condiciones y manifiesta su apoyo y conformidad al proceso de separación por aquél regulado en la convicción de que, en las actuales circunstancias, constituye una solución razonable para el Grupo Metrovacesa, al clarificar el horizonte estratégico de sus negocios y permitir, en igualdad de condiciones, que sus accionistas minoritarios puedan elegir en qué cuantía y proporción mantienen, en su caso, sus inversiones en cada una de las empresas que resulten de la separación."
3. El Consejo de Administración acuerda asimismo apoyar el proceso de separación asumiendo el compromiso de poner en marcha las operaciones corporativas necesarias para su implementación. En este proceso el Consejo velará siempre por el estricto cumplimiento de las disposiciones vigentes y la defensa y tutela de los intereses de todos los accionistas.
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II. Los presentes acuerdos han sido adoptados por unanimidad de todos los consejeros presentes y representados, habiéndose ausentado y no participado en la deliberación y votación de los mismos el Presidente, D. Joaquín Rivero Valcarce, la Vicepresidente, Dña. María Victoria Soler Luján y los vocales D. Román Sanahuja Pons y D. Javier Sanahuja Escofet, por hallarse incursos en una situación de potencial conflicto de interés.
III. Se hace constar asimismo que, en el curso de la sesión, D. Joaquín Rivero Valcarce ofreció al Consejo una explicación sobre los términos económicos y financieros del Acuerdo de Separación y distribuyó una nota informativa sobre la cuestión, habiéndose convenido incorporar la referida nota a la web corporativa (dicha nota se acompaña igualmente a esta comunicación de hecho relevante).
Adicionalmente, D. Joaquín Rivero aclaró, con el expreso asentimiento de D. Román Sanahuja Pons, que el proyecto Resico (cuyo objetivo básico es sacar a Bolsa en Francia activos residenciales de Gecina) se considera incluido dentro de los negocios ordinarios de la Compañía y, por consiguiente, su implementación no se halla restringida por las limitaciones convenidas en el Acuerdo de Separación en relación con las actuaciones de Metrovacesa fuera del desarrollo ordinario del negocio o que puedan dificultar o impedir el buen fin del proceso de separación. El referido proyecto ya estaba decidido antes de la suscripción del Acuerdo de Separación y, por tanto, su puesta en marcha es sólo un acto de ejecución que no puede merecer la consideración de actividad extraordinaria, con independencia de su cuantía y alcance.
En Madrid, a 22 de febrero de 2007
El Consejo de Administración
(por delegación)
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José Gracia Barba
Consejero
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Bueno pues en el mensaje queda claro que se van a repartir MVC en dos trocitos.... pues si seguimos buceando en la CNMV nos vemos lo siguiente, otro tocho, lo siento pero esto es lo que hay, la información es la base de estas movidas.
INFORMACIÓN RELEVANTE
1º El día 19 de los corrientes fue comunicado al mercado el Acuerdo de Separación alcanzado en
dicha fecha entre los dos grupos accionariales de referencia en Metrovacesa.
2º Entre otras operaciones, dicho Acuerdo de Separación contempla la ejecución de una
reducción de capital en Metrovacesa, al objeto de que adquirir y amortizar sus propias
acciones. La referida adquisición de acciones propias se llevará a cabo mediante una oferta
pública de adquisición que formulará Metrovacesa, y cuya contraprestación consistirá en
acciones de Gecina, a razón de aproximadamente 0,585 acciones de Gecina por cada acción de
Metrovacesa..
3º Tras ello, el Acuerdo preveía en su cláusula 5.3.4 que el Grupo Sanahuja pudiera reducir su
participación resultante en Metrovacesa por debajo del 50% en el plazo de seis meses, o bien,
alternativamente, que formulara al fin de dicho plazo oferta pública de adquisición sobre el
100% del capital social.
4º No obstante, y con el acuerdo de todas las partes (quedando por tanto modificada en tal
sentido la cláusula 5.3.4 del Acuerdo de Separación, exclusivamente), el Grupo Sanahuja ha
asumido en el día de hoy el compromiso de formular oferta pública de adquisición sobre el
100% del capital social de Metrovacesa tan pronto finalice la oferta pública de reducción de
capital aludida en el numeral 2º anterior, y, por tanto, el compromiso de formular oferta
pública de adquisición sobre todas las acciones que no hayan acudido a la referida reducción.
Dicha oferta se realizará, tal como se ha indicado, con carácter inmediato tan pronto quede
liquidada la precedente, su la contraprestación será en metálico.
A este efecto, las partes firmantes del Acuerdo de Separación ratifican su valoración de la
acción de Metrovacesa a 75,76 euros por acción, fundada en el NAV y en el fondo de
comercio de la compañía (y descontado, adicionalmente, el reparto de dividendos previsto con
carácter previo a cualquier OPA).
Sin perjuicio de lo anterior, el Grupo Sanahuja formulará su oferta pública de adquisición en
metálico tomando como referencia el precio que en su momento propuso en su solicitud de
mejora de su anterior oferta pública de adquisición parcial sobre Metrovacesa, esto es, 90
euros por acción.
No obstante, habiéndose ampliado el número de acciones en circulación de Metrovacesa desde
agosto de 2006 en 5.089.358 acciones liberadas (sobre las 101.787.175 existentes a tal
momento), el valor de referencia habrá de ajustarse por este concepto a 85,71 euros por
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acción. Asimismo, de la referida cantidad habrán de deducirse 2,5 euros por acción que la
compañía tiene previsto abonar a cada acción en junio 2007 en concepto de dividendo
correspondiente a los resultados de 2006 (siempre que la oferta se liquide con posterioridad al
reparto de dicho dividendo). Con lo que, sobre esta asunción, el precio de la oferta pública
sobre el 100% de Metrovacesa que el Grupo Sanahuja se compromete a formular tendrá una
contraprestación en metálico de 83,21 euros por acción (tal como detalla el cuadro anexo: no
se deducirá, en cambio, y en beneficio de los accionistas minoritarios, el dividendo a cuenta de
los resultados de 2006 ya repartido por Metrovacesa en la actualidad, esto es, 1 euro por
acción).
El Grupo Sanahuja asume esta diferencia entre el valor intrínseco de la acción y tal oferta en
metálico en orden a mantener la congruencia con lo que fue su propósito de oferta a los
accionistas minoritarios de Metrovacesa bajo su oferta pública parcial anterior, así como en
orden a facilitar a dichos accionistas la posibilidad de acudir a una oferta en España para
liquidar su posición si así deseasen efectuarlo.
5º Sin perjuicio de lo anterior, el propósito del Grupo Sanahuja no es proceder a la exclusión de
cotización de Metrovacesa, sino, por el contrario, mantener la compañía cotizada en el
mercado español. Por consecuencia, una vez finalizada su oferta pública de adquisición sobre
el 100% del capital social, el Grupo Sanahuja se compromete, en beneficio de cuantos
accionistas de Metrovacesa no deseen acudir a la referida oferta pública, a tomar aquellas
medidas que resulten precisas para que las acciones de la compañía mantengan o recuperen,
según sea el caso, la liquidez, volumen de contratación y difusión necesarias para el
mantenimiento de la Sociedad en Bolsa.
6º La modificación del Acuerdo de Separación descrita en la presente comunicación se ha
remitido a la consideración de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con objeto de
recabar su conformidad con los nuevos términos de la operación.
Román Sanahuja Pons
Pues después de todo este rollo deducimos que en MVC van a hacer primero una OPA para cambiarlas por Gecina, a la que no creo que interese acudir, luego harán otra OPA que es la que interesa en la que pagarán 83.21€ por acción a parte del dividendo que se ha de repartir en breve de 2.5€ por acción (el cual se puede hacer la doble deducción si aún existe eso que en tema fiscal no estoy puesto).
Lo malo que es, pues que no se conocen plazos y conociendo a la CNMV pues esto puede ir para largo pero el momento actual MVC está bajando de los 80 € además en la ultima revisión del IBEX la han echado fuera con lo que los fondos IBEX estarán saliendose en estos momentos por loq ue el momento lo pintan calvo. Pillando a 80 € acciones de MVC pillaríamos unos 5.71€ por cada acción, por tanto ganaríamos un 7.14% nada más y nada menos (a esto hay que quitarles comisiones)
Así que el que invierta en bonos del estado y demás mandangas no tiene perdón!!!!!
S2 y mucha suerte!
Etiquetas: MVC, OPA
