Revisando el HISTORICO

El primer gráfico es un histórico a todo lo que da el prorealtime del DJones. Desde el famoso crash del 29 se puede ver que hay una buena subida de 1942 aprox a 1966 que fueron unos 24 años. Del 66 al 83 diríamos que hay un amplio lateral, de unos 17 años en que parece que todo fluía en un 'escaso' rango y de entonces ahora, salvo el traspiés del 2000 a 2003 subida continuada, esto hacen unos 25 años.... estaremos acabando este 'superciclo'?¿? Que vendrá un amplio lateral o nos veremos condenados a una bajada sin comparación (o con solo una comparación). Ha llegado todo hasta ese límite?¿?






El segundo gráfico es mensual y abarca también un amplísimo periodo. En él vemos una marcada linea de tendencia que está soportando el movimiento desde hace muchos años.... un tanto cansada debe estar de tanto soportar pero ahí está aguantando una vez más.



Veamos ahora un gráfico semanal a ver como anda la situación. En él se puede ver que la linea de más largo plazo ha sido cortada en un falso amago (a esta habría que darle mucha amplitud) y vemos otra semanal que confluye por debajo que también ha hecho de soporte en cuatro ocasiones. Además se intuye una especie de zona de techos, quizá un HCH pero seguramente se vea mejor en el diario.

Finalmente, el diario, efectivamente lo que parecía es, un HCH. Ahora mismo la tendencia secundaria bajista que imperaba parece que se ha roto, lo raro es que topa con la linea de cuello del HCH pero veremos hacia donde se desarrolla el mercado a corto plazo.

Así pues en conclusión decir que estamos en un momento delicado del mercado y que se tiene que definir en breve. Hay poderosas figuras que impedirían una subida en estos momentos y otros soportes muy importantes a largo plazo que de ser rotos podrían implicar bajadas muy pronunciadas.

Ya se que como siempre no digo nada, ya que no se nada, ojalá supiera a donde va a romper el mercado mañana para forrarme todos los días pero lo que vengo diciendo que no es momento para estar largos puesto que los mercados no están para bromas a estas alturas y tras las subidas precedentes en todos los plazos que queramos analizar.

Espero comentarios! Sobre todo de aquellos que más saben de AT que yo creo que siempre seré novato en estas lides y en el resto del mercado, ya que cada día te enseña algo!

Web recomendada

Siempre nos ha sido util saber cuantas prestadas hay en el mercado en un título concreto ya que muchas veces a los valores cuando empiezan a subir las prestadas vemos como inexplicablemente y a pesar de que la empresa va cumpliendo previsiones o tiene una pinta estupenda baja y baja y baja... esto se debe a que los gordos han decidido que ha de bajar y usan toda la artillería para tirarla en el precio.

Esta web recoje el boletín de la bolsa de madrid a diario y nos lo grafica en una magnífica herramienta. Os recomendaría que la añadiérais a favoritos y echadle un vistazo, se puede ver en muchos valores la correlación entre las prestadas y la bajada en la cotización.

Felicitar desde aquí al autor de la web y recomendarla encarecidamente por su gran utilidad

COL se la van merendando los bancos

Y lo que nos está dando de que hablar.... hoy no paran de salir en la CNMV comunicaciones de participaciones. Portillo está siendo 'ejecutado' por la banca y está entregando parte de la prenda que tiene que son sus acciones de colonial a cambio de parte de la deuda.

De momento no se saben precios pero el gran sindicato que le hizo de prestamista se está cobrando parte de lo que le deben, supongo que también están teniendo que renunciar a otra parte ya que de lo que he ido sumando si no me he descontado mucho llega apenas al 15% y Portillo según la ultima información en la CNMV controlaba cerca del 30%.

Seguramente los siguientes que pasarán por taquilla serán Nozar.

Lo que no acabo de entender es como no se lo quedan todo, ya que seguro que han tenido que renucniar a parte me parece extraño que aún Portillo siga controlando la participación más mayoritaria, de todos modos habrá que echar números cuando termine el goteo de comunicaciones, que hoy lo de la CNMV parece la telenovela de COL.

Esto sigue en linea con lo que ya comentamos que pasaría, que la banca se acaba quedando con la cartera inmobiliaria y aún no ha hecho esto más que empezar, están cayendo de momento las empresas apalancadas a tope pero la dificultad de mantener hipotecas estratosféricas con los tipos de interés en alza (el euribor roza el 5%) están haciendo que de momento las perspectivas de mejora a corto plazo del sector estén bastante negras.

Una idea que me ronda la cabeza es que cuando acabe por fin toda esta sangría y veamos que las inmobiliarias hacen suelos largos y tranquilos más faltos de volumen podría ser el momento de hacer una buena selección de chicharros inmobiliarios a muy largo plazo (15 años, 20?) seguramente el que sobreviva acabará dando sus buenísimos frutos, los que se pierdan en el camino perdidos estarán.

A ver si tengo unpoco más de tiempo para ir actualizando el blog más a menudo pero con un mercado tan revuelto hay que pensarse dos veces las cosas antes de actuar aunque parece que lo peor ha pasado, de momento, pero preferiblemente el que esté a resguardo que no se fíe un pelo.

s2 y suerte en el mercado.

Los Bancos centrales se comen el marrón

El Banco Central de Inglaterra ha anunciado que se va a comer todos los valores hipotecarios que hagan falta con tal que el crédito siga fluyendo por los mercados y ésto no se atasque. Sin dudas ha sido una decisión muy relevante.

La FED he leído que parece que va a hacer algo similar. Sin embargo anuncia que la economía está en dificultades.

Al mismo tiempo los bancos españoles parecen dispuestos a pasar por el tubo de la refinanciación de los créditos más problemáticos, más vale tener a los clientes apretados que no tenerlos ahogados del todo.

Parece ser que los barrenderos están pasando la escoba y harán lo que haga falta con tal de salvar la situación ni que sea a corto plazo (macroeconómicamente hablando)

Trichet parece convencido de no bajar los tipos, además su principal baza, la inflación, sigue completamente desbocada en Europa, así que a no ser que sea un actor excelente (que todo podría ser) de momento nos va a mantener los tipos si no a subirlos que es lo que nos pide esta inflación. Sin embargo esto parece ser un hecho ya mundial, USA inflacionando (aunque creo que la suya es más alta realmente ya que no incluyen, si tengo bien entendido, el precio de la energía y comida en su cálculo), Europa igual, China para que mentarla e incluso Zimbawe que se lleva el récord histórico (más que Alemania en su día). A ésto está ayudando sin duda la gran subida de las materias primas de las cuales conozco poco pero algo de componente especulativo tiene que haber o bien estaban demasiado baratas durante mucho tiempo.

La solución para la economía global será esta? Dado que las deudas han llegado a un nivel estratosférico, se han repartido y se han multiplicado. Sin lugar a dudas la solución más fácil es diluirlas en un mar de inflación, pero por favor que se acuerden de los sueldos de los trabajadores! Que no vale que todo suba pero no tengamos con que pagarlo!

Esta solución es la que veo yo en estos momentos pero tras esta alta inflación que nos está acosando que vendrá? Algunas voces hablan de deflación pero creo que es pronto para jugar a aprendices de brujo.

Mientras hay voces como la de Marc Vidal o Alberto Noguera que nos avisan de lo que está pasando en nuestro país que, sinceramente, tiene aún mucha peor pinta de lo que puede estar pasando en otras economías más dinámicas como la Americana o la Inglesa.

Mientras los mercados están de festival. Los cierres de hoy han sido muy positivos y, aunque la tendencia bajista a medio y largo plazo sigue siendo bajista, los mercados se están enfrentando a unos primeros niveles que en caso de ser superados pueden darles un tirón importante durante unas cuantas semanas o incluso algunos meses.

Un saludo y suerte en el mercado!

AISA ¿suspensión de pagos?

La verdad que tras tantas suspensiones de pagos de no cotizadas inmobiliarias parece un poco extraño que de las muchas cotizadas que tenemos en nuestro país (creo que por lo menos hay 15 inmobiliarias en el parqué) no entrara alguna en suspensión de pagos.

De momento no hay nada definitivo, pues según reza la noticia el juez lo único que ha hecho ha sido admitir a trámite la demanda de un acreedor para estudiar la petición de concurso necesario. Así pues habrá que esperar a la decisión judicial para ver si realmente hay o no una suspensión de pagos en AISA.

Además tenemos la gran suerte de tenerla metida en nuestra cartera del blog (Me cubrí de gloria el día que la metí, suerte que con una parte nos salimos).

De todos modos quiero decir que, según tengo entendido, a nivel legal existen dos tipos de concurso. El concurso VOLUNTARIO es el que pide la propia empresa cuando decide que es incapaz de afrontar los pagos. El segundo tipo, que es el que se ha pedido en AISA, es el concurso NECESARIO, este lo pide al juez una entidad acreedora o varias de ellas y el juez según estime oportuno decreta o no la suspensión de pagos.

Pasando ya de los temas legales creo que no sería una mala noticia del todo la suspensión de pagos. Tenemos en este país la 'mala' costumbre de salvar a todas (o casi todas pro que nunca se puede hablar de todas) las empresas que han estado en suspensión de pagos. Algunas de las que han pasado por una suspensión incluso después remontan y llegan a ser grandes empresas. Mi memoria bursátil (que seguro que no es la más dilatada y alguien podrá completar) abasta que me recuerde tres suspensiones de pagos, todas ellas han acabado saliendo bien.

La primera de ellas fue la antigua Fosforera, estuvo suspendida muchisimos años. Finalmente el Sr Carrasco fallecido no hace demasiado tiempo ofertó a los accionistas de comprar la empresa por 4 perras. Fue el germen de Inmocaral que al final se acabó comiendo a Colonial y ahora con la entrada de Portillo y Nozar y las ansias de comerse el mundo ya hemos estado viendo en que estado está (si no fuera una inmobiliaria tan grande seguramente hubiera sido ésta primero a la que le hubieran pedido el concurso posiblemente). Esta es una historia digna de contar y si algún día tengo tiempo ya lo haré por que realmente más o menos la conozco toda y es absolutamente alucinante el imperio que se llegó a crear a través de unas acciones antiguas de Fosforera y la sede social de ésta que era lo único que tenía Inmocaral cuando nació a través de la antigua fosforera.

La segunda que recuerdo es bastante más reciente. Fue AVZ, en esta hubo un concurso de acreedores y finalmente hubo una quita de la deuda, capitalización de otra parte (creo que a 1 € por acción) y ampliación de capital para reflotar la empresa. Se metió Tallada y de nuevo renación la especulación llevándola muy arriba... cosa que ha corregido actualmente pero igualmente vemos que se puede salir del pozo.

Finalmente la tercera ha sido la reciente de ZNC. En esta el concurso fue necesario ya que fue Iberdrola si mal no recuerdo la que lo pidió. Al final mediante la venta de la finca que ocupaba y el pago a cuenta que le hicieron por ella mientras se trasladaba a la nueva ubicación ha conseguido salir de la suspensión de pagos y de momento lo está cotizando positivamente. Cabe destacar que en esta los acreedores han cobrado (o cobrarán) todo lo que se les adeudaba, sin quita y sin necesidad de capitalizar las deudas. Aún está en situación delicada pero realmente tiene mucho mejor aspecto que el que tenía y espero que llegue finalmente a buen puerto (ojo con la ampliación que tiene prevista que creo que están preparando la acción para ella ya que la están subiendo ya más pausadamente hacia arriba).

Bueno os he dado toda esta chapa sobre suspensiones para que veáis que una suspensión de pagos o un concurso de acreedores no tiene por que significar el fin de una empresa, sobre todo si es una empresa cotizada y sobre todo si es una empresa cotizada en la Bolsa Española.

Quizá pues lo mejor sería que se decretase el concurso y la suspensión de pagos y que empiece de una vez la travesía por el desierto ya que normalmente la CNMV suele suspender la cotización de una empresa que suspende pagos.

El proceso en caso que se decrete la suspensión de pagos pasa por reuniones de los acreedores, quitas de la deuda (no tiene por que pero normalmente los acreedores han de perdonar parte de la deuda) y la capitalización de las deudas restantes o bien su refinanciación. Con esto sin duda el balance de la sociedad saldría favorecido y se aseguraría la continuidad de la empresa si bien suele ser un proceso largo y hasta ver cierta recompensa con la readmisión a cotización y posible revalorización no es el fin para una empresa.

Sin embargo todo esto contrasta con las informaciones que está vertiendo la empresa a la CNMV. De hecho hoy mismo ha comunicado que espera obtener nada menos que un beneficio de 10 Millones de € en el primer trimestre! Además en la nota de prensa de ayer (y hablo de memoria) a la misma CNMV anunciaba que el valor de sus activos estaba sobre los 900 Millones de € y su deuda ascendía a 500 Millones de € (de los cuales afirmaba que 200 Millones era deuda que a la entrega de obra ejecutada sería traspasada a los compradores).

Así pues yo aún no tengo muy clara cuál es la situación. Si bien un juez ha admitido a trámite la solicitud de concurso necesario será por que ve algún indicio de que podría ser necesario decretar la suspensión de pagos en la empresa.

Os dejo el ultimo comunicado de la empresa en el que, por lo que ellos dicen, la cosa no está tan mal. Sobre todo si tenemos en cuenta que la capitalización de la compañía a 1.7 € la acción asciende a menos de 50 Millones de €!!!!!!!!!! Sinceramente creo que si la situación es tal y como nos la está pintando la empresa no sería tan dramática e incluso podríamos considerar que está barata teniendo un patrimonio como el que indica y una deuda como la que dicen tener pero como sabéis en bolsa todo es muy cuestionable.

Supongo que mañana la CNMV suspenderá la cotización hasta que se sepa algo más o hasta que el juzgado decida. En caso de no hacerlo podría tener una considerable caída adicional y realmente ya no se si pensar que me están tomando el pelo desde la dirección de la empresa diciendo que todo es de color de rosa o bien desde el juzgado estudiando la posible suspensión de pagos. Realmente si la situación es la que pinta la empresa no habría ningún motivo para la suspensión y mucho menos para cotizar con esta capitalización de risa, si las cosas no son como nos dice la empresa pues veremos cuál es la situación.

Os dejo el último comunicado de la empresa en relación a los hechos acontecidos últimamente.

AISA_CNMV.pdf

Un saludo y mucha suerte en el mercado!

ITINERE esa OPV

SYV se nota que va necesitando liquidez, el dinero espera que le caiga de los mercados mediante esta OPV/OPS de Itinere. Muy desesperados y faltos tienen que estar para colocarla ahora.

Acaba de salir hace un rato la noticia de que se ha reducido el tamaño de la emisión prevista inicialmente, claro no podía ser de otra manera!

La cruiosidad es que entra a través de una ya cotizada ya que SYV compró previamente Europistas a un precio deshorbitadísimo. Ahora mismo está cotizando esta sobre los 4.81 más un derecho a .34 pero si alguien tiene idea de acudir a la OPV que lo piense bien antes por que en el mercado ya está cotizando lo mismo y nos está marcando el posible precio de la OPV aunque SYV bien podría 'cuidar' ya que hay poca liquidez.

Acudir a por filiales ya sabemos que no es muy bueno, hablamos largo y tendido desde el blog de CRI, este caso es similar. SYV se reserva el control, nos coloca el papel, y se queda con el mando en plaza, nosotros le damos el dinerito y todos contentos, que ya la bajarán para recuperarla o harán lo que mejor les convenga.

De todos modos muy raro veo al mercado ultimamente, deberían convencernos así en general que va a tener subida para que esto se ponga bajista de verdad y de momento nos tienen acojonaos y retiraos al persona.

Ayer dieron un programa espectacular sobre la vivienda en españa, ahora parece que se están dando cuenta de lo que algunos veníamos clamando ya mucho tiempo atrás. Es lo que hay.... pero sigo diciendo que me escama esta oficialización. Mucho ojo a las primeras rebajas que esta crisis no va a ser de dos días, lo que hoy es una oportunidad como parece en la bolsa mañana es un desastre... la verdad no se donde vamos a ir a parar pero mi visión a medio y largo plazo sigue siendo negativa.

S2 y suerte ahí fuera!

Inverfiatc realiza split x6

Era una de las medidas que estaban aprobadas de cara a ponerla bonita, ampliar el número de acciones y la liquidez y poderla sacar al mercado continuo, seguramente al fixing. El split supongo que se hará efectivo mañana mismo. A ver si de este modo aprovecha la bonanza temporal que se está produciendo en los mercados financieros. Veremos a cuanto cotiza con el split realizado, el ultimo cambio fue un poco por debajo de los 8 € así que en teoría nos debería tocar cotizar sobre los 1,3 € aproximadamente.

Esto de los splits son el mismo perro con distinto collar pero en ocasiones hace más atractiva la acción.

Por otra parte también ha hecho el anuncio de que realiza una ampliación de capital en una participada, la que se encargará de desarrollar la residencia de Sant Cugat, así que las cosas van marchando poco a poco pero van a avanzando.

Creo que no es una empresa para pegar el gran pelotazo aunque ya lo fué con la ampliación de capital y la subida posterior pero ya que nos quedamos en el valor vamos a confiar en la gestión que está siendo buena y se están dando los pasos correctos. Solo habrá que esperar al momento adecuado para recoger los beneficios espero. En estas empresas de corros hay que estar muy convencido y esperar su momento que ya llegará con paso al continuo, aumento de negociación y aumento del interés inversor.

Cuanto a otros temas se ha oficializado la explosión de la burbuja inmobiliaria, la quiebra de constructoras, inmobiliarias e incluso la de agencias inmobiliarias (hoy ha caído en suspensión de pagos Expofinques). La verdad que no pensaba que se iba a oficializar tan pronto. Ya advertimos en su día que la debacle de AST que era el máximo exponente (ahora Afirma) podía ser el inicio del fin en nuestro país. Y suerte estamos teniendo que el BCE se ha tenido que 'cortar' a la hora de subir tipos por lo de las subprime americanas.

Cuanto al mercado lo sigo viendo revuelto pero con posibilidades de alzas a corto plazo aunque como vengo diciendo mucho tiene que demostrar aún para que volvamos a confiar plenamente en una buena y duradera etapa alcista aunque bien es cierto que muchos valores están mejorando su aspecto.

Un saludo y suerte en el mercado!

DGI, posible estrategia a futuro

Estaba leyendo este artículo y he empezado a contestarlo como comentario.... poco a poco me he ido liando y dado que en los ultimos años he tenido experiencias muy positivas con ampliaciones de capital de las que ya he comentado alguna por el blog.

Es una posible estrategia de cara a una posible (como me repito!) ampliaciónde capital. La estrategia en grandes líneas consistiría en la compra de derehcos y suscripción de acciones pongamos de DGI a 1 € que salgan. Aprovechando que la acción suele cotizar por encima de la acción nueva suscrita vía derechos el tema está en vender CFD por ejemplo a 1.15 (ojala se pudiera hacer así la jugada pero creo que es posible) y simultáneamente comprar derechos para suscribir nuevas en la misma cantidad. En este caso ganamos un 15% por la cara y además nos pagan por los CFD vendidos el tiempo que lo estén. El problema está solamente en las garantías, que tenemos que tenerlo bastante claro y además tener reserva por si los CFD vendidos van en nuestra contra (suele ser habitual).

En caso de ser más especulativo aunque una AK en un mercado bajista de fondo como es este y vete a saber en que momento de mercado nos sale podríamos suscribir y vender lso CFD después ya que habitualmente la acción una vez qaue se quita la presión de los derechos sube fuerte para luego poco a poco o más de golpe acabar bajando para cuando se admiten las nuevas a cotización y en ese momento soltar los CFD y esperar con las nuevas tras la distribución inicial.
Esta táctica estoy seguro que hubiera dado un rendimiento EXCELENTE en un mercado alcista como el de los pasados años pero en un estado de mercado bajista de momento y con posibilidad de susto en cualquier momento (la volatilidad es extrema) no se si sería demasiado osado.
he preferido colgarlo aquí directamente.
Profundizare en el tema en caso que haya alguna AK aprovechable de éste modo.

Un saludo y suerte en el mercado!

Los bancos empiezan a recuperar el poder inmobiliario

Hoy COL ha estado suspendida al inicio de la mañana debido a que la Caixa y el Popular han anunciado la intención tanto de refinanciar la deuda como parece ser de quedarse al menos parte del paquete de Portillo en COL debido a que éste ya no puede aportar garantías para sus acciones pignoradas.

Con esto estamos viendo que los bancos poco a poco están volviendo a tomar el control de las inmobiliarias que no hace mucho que vendieron en plena fase especulativisima alcista a estos personajes de 'medio pelo' creados al albor del petardazo inmobiliario. La vida es así, el que puede puede y el que no tiene que tragar.

A ver si nos enteramos de más ya que parece ser que se van a reunir los acreedores a ver que hacen con COL.

Por otra parte voy a actualizar la cartera y le vamos a dar entrada a ENO, aunque no es muy fiable y por tecnico no es que pase por sus mejores momentos para mi es un valor como la copa de un pino y sobran más calificativos. Empresa de crecimiento con división SOLAR incluida (ahora que estas rebotan) e incluso Deimos que es aerospacial. Una empresa sin demasiada deuda (si miento que me corrija alguien) y con una trayectoria bursátil impecable. Vamos a tomar 200 acciones para la cartera a un precio medio de 29.60 teniendo en cuenta tal y como están las acciones en estos momentos.

A ver si esta noche actualizo la cartera con los movimientos y vemos como andamos y aprovechando esta secundaria alcista liquidaremos las posiciones que vemos como más 'desagradables' o aquellas en las que estamos menos convencidos de su posible resultado a medio y largo plazo que es para lo que se pensó esta cartera.

S2 y suerte en el mercado!

Toma de control de los bancos centrales

La noticia del día de ayer en la que Paulson propone una vasta reforma del sistema financiero es cuanto menos chochante.

A falta de pocos meses para las elecciones americanas y del retiro de GW Bush sin duda algunos parece que quieren pasar a la historia. Después del liberalismo total parece que viene el intervencionismo, provocado por el exceso de liberalismo? La FED está aceptando todo tipo de bonos basura, subprimes y lo que haga falta para dar liquidez al mercado. De hecho, como ya hemos visto ha intervenido para salvar a Bear a través de JPMorgan y no se detendrá ante nada, hará lo que sea necesario para que el chiringuito siga funcionando.

Por otra parte el BCE está siguiendo los pasos de la FED, ofreciendo liquidez a cambio de lo que sea. Y como aquí no somos tontos pues los bancos españoles se lanzan a titulizar aunque estos títulos o cédulas hipotecarias no los quiera nadie más que el BCE buena es toda la liquidez que puedan acaparar de ellos.

La economía española está sufriendo el pinchazo inmobiliario y poco a poco se va notando en otros ambientes, esto junto con la subida enorme del coste de la vida y sobre todo el alternativo. Ahora le está tocando el número a los vehículos y es que parece ser que no hay tanta hipoteca donde meter el coche. Se va confirmando así la caída del consumo y los peores augurios a lo que se suma el total derrumbe de inmobiliarias que prácticamente vamos a noticia de quiebra diaria, de momento no le ha tocado a ninguna cotizada pero todo puede llegar aunque estas parece que están salvando el match ball por que están consiguiendo refinanciar la deuda.

La situación macro sigue complicada aunque las bolsas se han decidido a rebotar y parece que podemos tener incluso una temporada larga de calma y tendencia ligeramente alcista. Algunos ahora como el IBEX tienen mejor pinta, y lo que pensabamos de mal en corto plazo estricto pueden desarrollar una secundaria alcista.



Otros como el DJ o el Eurostoxx aún no están claros.

Cuanto a pequeños valores algunos empiezan a despuntas y a salir del letargo como BMA (que ya lo ha hecho y de que manera) y algunos están en puntos interesantes como ZOT (pasar los 18 la podría estirar bien) que podrían desarrollar unos buenos y aprovechables rebotes. Todo ello sabiendo que vamos contra la tendencia primaria.






S2 y suerte en el mercado!