Rebotes, cambios de tendencia?

He estado observando algunos valores pequeños y medianos de nuestra bolsa, aquellos que han estado sufriendo previamente a la gran debacle de los índices. Algunos de ellos están dando síntomas esperanzadores aunque quizá fuera pronto para decir que están sufriendo un cambio de tendencia podríamos decir que al menos su aspecto está mejorando los ultimos días/semanas.

Estas reacciones o bien podrían ser ondas secundarias alcistas de unas cuantas semanas o meses de duración o bien podría ser ya una reacción para volverse a poner alcistas (cosa dificil de momento pero posible).

Entre ellos varios de los que tenemos en la cartera están mostrando síntomas de mejora, especialmente BMA con un fuerte rebote este viernes y NEA que ha anunciado una vuelta al dividendo tras incontables años de no haberlo distribuido. Sin lugar a dudas de la cartera estos dos son mis favoritos para liderar una recuperación, por su categoría de valor y su proyección a medio y largo plazo en sus negocios.

Por otra parte en nuestro país se está oficializando la explosión de la burbuja inmobiliaria... está yendo deprisa y como ya he comentado desde este blog con un cierto retraso respecto a los USA. Dentro de poco empezarán a aflorar nuestros propios subprime, que haberlos haylos. Cuando la banca sea de nuevo la inmobiliaria nacional, como fue hasta no hace tanto, será el momento de lanzarse a este mercado?

La situación económica en general es preocupante, suscribo lo dicho en el blog de Family Office, en estos momentos hay dos opciones o inflación a muerte (que deberá ser incluso salarial por que si no quien va a comprar) para diluir las deudas en una gran masa de dinero nuevo o bien una deflación sangrante en que las cosas empiecen a perder valor. A día de hoy de momento gana la primera sobre todo debido a las grandes alzas, especulativas?, de las materias primas. Es un primer momento y aún nos queda mucho por ver y por vivir en esta 'crisis'. Veremos como acaba pero la solución tendrá que venir por uno de estos dos derroteros.

Hay que seguir buscando oportunidades en los mercados aunque de momento a refugio es donde se está mejor. Las solares y energías renovables tras unos grandes hachazos podrían ser de nuevo una opción, entre ellas SLR, con un escape este final de semana. Veremos si ha sido una salida en falso o no, pero si nos creemos los resultados y cuentas presentados podría ser una opción muy buena para el medio y largo plazo de seguir los apoyos gubernamentales a la energía solar como en este momento.



La bolsa a veces es para valientes y es ahí donde residen los grandes beneficios, aunque prefiero ser un 'cagado' en muchas ocasiones y no correr riesgos innecesarios que los mercados no están para alegrías aún aunque dificilmente vamos a vivir un ambiente general tan negativo como en estos momentos y la teoría del sentimiento contrario nos lleva a pensar que bien podríamos incluso subir!

He actualizado la cartera con el precio de la OPA de MVC y la de AIR ENERGY, así que ahí queda mal pero tampoco lo está haciendo tan mal gracias, sobre todo, a una buena gestión de la liquidez. Alguna cagada monumental nos hemos montado, AISA es la principal, pero al final una cartera diversificada sobrevive y esperemos que ésta lo siga haciendo. Seguiremos observando a IBLA con estos rebotes que podría dar opción a salir próximamente, lo ha hecho mal y no creo que puede hacerlo mucho mejor, este rebote habrá que aprovecharlo para hacer minusvalías en ella.

s2 y suerte en el mercado!

OPA a AIR ENERGY

Bueno al fin un alegrón para la cartera aunque sea con nuestra menor participación, ya era hora de que algo nos pasara. llevabamos mucho tiempo sin hablar de ella y no por ello, como he dicho más de una vez está olvidada.

Aqui la noticia en la propia web. La prima es muy interesante, un 80% casi sobre la última cotizacion, nada más y nada menos que a 39 € cuando hoy había cambiado a 22.65.

Una empresa que llevaba muy poco tiempo en el parqué y que nos ha salido muy bien. Muchas gracias a Alfred por haberla descubierto y él ya se las dará al que se la descubrió!

De todos modos la cartera seguirá en pérdidas pero una alegría así es para celebrarlo.

Comentar respecto a MVC los que no hayáis dado orden aún que apuréis hasta el final, como comenté posteriormente se están viendo superados los precios de la OPA, hoy ha cerrado a 83.30, por encima de la OPA y ha tocado el 83.90 así que el que pueda si puede colocarlas más arriba mejor.

S2 y suerte!

El vendedor de tiempo

Estupendo libro recomendado por Family Office en el cual una persona descubre que el sistema tiene todo su tiempo y piensa como puede hacer para recuperarlo... a partir de ahí va derivando hacia una interesante aventura en la que se dedica a vender tiempo a otros consumidores. Realmente interesante fábula sobre como las deudas nos hacen no disponer más que de tiempo para devolverlas, en estos momentos que corren de crisis crediticias y créditos ahogantes para las familias es una muy interesante reflexión. Se lee prácticamente de una sentada.

Respecto al tema decir que tiempo es lo que necesitamos para ver lo que está pasando en el mundo, que está revuelto de verdad. Tras unos días ausente de los mercados a la vuelta uno no le da ni para ponerse al día prácticamente.

Empecemos por Bear Setearns, JPMorgan y su amiga la FED. Ahora resulta que el precio que dió de 2 dólares la acción fue de risa y lo elevan y lo multiplican por cinco nada más y nada menos que a 10 dólares (sigue siendo mediante intercambio de papelitos de JP por los de Bear). Esta maniobra parece orquestada de antemano, alguien tenía conocimiento más que de sobras puesto que Bear no llegó jamás a cotizar a menos de 2 dólares que fue la oferta inicial, de hecho se estabilizó entre los 4 y 5 dólares antes del anuncio. Más de uno y más de dos habrán dado el pelotazo del siglo y se irán a vivir a las Seichelles a costa de la supuesta operación. Parece todo completamente orquestado para animar a los mercados con una primera pésima oferta por el rescate y una segunda mejor para calmar los ánimos y hacer rebotar aún más a los mercados. Y todo ello con la connivencia, y lo que es peor, la financiación de la FED. En el siguiente gráfico se puede apreciar que alguno sabía que la puja iba a ser más alta finalmente.


Pues nada, que la FED con sus recortes agresivísimos de tipos y sus planes de rescate orquestados parece que lanza el claro mensaje de que para bajar tendremos que pasar sobre el cadáver de los USA (y quizá acabe siendo así). El dólar se debilita cada vez un poco más y Trichet sigue empecinado en no bajar los tipos para frenar la inflación. Este panorama macro es tan complicado que ya no sabemos donde andamos.

De mientras en nuestro país se está oficializando la explosión TOTAL de la burbuja inmobiliaria, ya era hora, que hace tiempo (más de un año) que muchos denunciamos que esto no podía seguir así. De todos modos ha tenido que venir por la restricción del crédito total para que ésto suceda, si no aún seguiríamos en nuestra nube de ladrillos. Se comenta que los bancos están muy reticentes a seguir prestando a los ciudadanos y empresas aunque están renegociando deuda con las principales inmobiliarias del país para no tener que quedarse con los restos de éstas. Si no consiguen revitalizar el mercado y hacer que vendan algo por mucho que refinancien no se van a poder devolver los préstamos. Para mí esto pasa por hacer la vivienda de nuevo asequible a los ciudadanos y con un plazo moderado para la devolución del préstamo. Mientras un ciudadano medio no pueda comprarse una vivienda como mucho a 15 o 20 años con un tipo de interés fijo del 6 o 7% en la financiación me temo que el mercado de la vivienda seguirá completamente muerto.

Finalmente respecto al mercado hemos tenido unas cuantas sesiones de optimismo y rebotes y subidas fuertes, curiosamente leí en algún sitio que las mayores subidas siempre se producen en tendencias bajistas y se está confirmando. No nos despistemos, de fondo el mercado sigue bajista y hay que seguir con total y extrema prudencia, por mucho que veamos subidas estratosféricas mi opinión es que prefiero perderme la mitad de la subida a poderme comer una gran bajada que todavía puede quedar. No nos engañemos, esto, de momento, es un rebote y como tal hay que tomarlo.

Como veis ha sido todo una lluvia de ideas.

Metrovacesa

Aprobada definitivamente la OPA, el periodo que han puesto va SOLAMENTE hasta el 1 de abril, normalmente suele ser un mes, pero se nota que en esta no quieren que acuda ni el tato. Con la cartera, que está olvidada de momento, acudimos a la OPA por la totalidad de los títulos que tenemos en MVC. Parece que lo han hecho a traición, en medio de semana santa, con el mercado semi-festivo y con el plazo más corto que se puede. La incógnita es que pasará tras la OPA, MVC le debe una buena bajada al mercado pero parece que hay muchísimos cortos abiertos y la liquidez de MVC tras la OPA va a ser ridícula. Difícil acertar en estas condiciones.

s2 y suerte!

PD: No os olvidéis de leer el post de abajo que es de hoy también!

Bear Stearns

Hoy el valor del día es Bear Stearns, el quinto banco americano. Hoy iba a presentar resultados pero al final nada. Tras la caída espectacular del viernes del mismo de más de un 50% hoy JPMorgan ha tenido que salir a su rescate. Este valor cotizaba a más de 100 dólares el pasado año, el viernes cerró a 30 dólares y hoy JPMorgan ofrece nada más y nada menos que 2 dólares por él para salvarlo de la quiebra con la connivencia de la FED.

La crisis del crédito, subprime o como la llamemos ya a estas alturas está mostrando en estos momentos su máximo esplendor. Empezamos a hablar de ella el Agosto pasado y han pasado ya más de 9 meses desde entonces y poco a poco va saliendo la basura de los patios traseros de los bancos. Seguramente aún quedan más cosas por salir pero ya estamos empezando a ver al menos la entidad que tiene el tema.

Aún está la duda si el nivel de basura acumulado es mayor o no, recordemos que hace pocos días las bolsas rebotaban fuertemente cuando SP salió a la palestra a decir que el tema estaba ya semi-resuelto, que ilusos de creernos sus palabras! La bolsa es un gran mentidero y noticias como esta hacen dudar de todo lo que se publica en los medios.

El sentimiento bajista en estos momentos es EXTREMO por lo que incluso empiezo a pensar en que podría haber rebotes de importancia. La mayor parte de los índices están perdiendo los mínimos de pánico del pasado Enero, sobre todo los Europeos aunque nuestro IBEX aún se está resistiendo a caer. Los americanos están en el filo de la navaja de su gráfico y por los pelos aguantan la directriz alcista y los mínimos anteriores.

El dólar se desploma ante cualquier otra divisa y las materias primas cotizadas en dólares suben y suben sin parar, especial mención al petróleo que nos está llevando a un punto bastante complicado con una subida de carburantes como nunca fue visto.

Ya corren rumores por el mercado que la FED, que esta mañana ha bajado los tipos de descuento, hará una bajada brutal de tipos en cualquier momento. Más droga dura para un mercado necesitado al que parece que no se le puede dejar caer no se por que motivos. Siguen saliendo con parches que al final agravarán aún más la situación macro.

Mientras a nivel nacional nuestra propia crisis va empezando a dar síntomas de agravarse. Aunque los bancos aún defienden que sus balances son sólidos y que están preparados esta cantinela me empieza a sonar como la que esgrimían en su día los bancos Americanos que ya vemos como están, necesitando día si y día también la droga de las inyecciones de liquidez. La morosidad hispánica empieza a subir la cuesta arriba y si la explosión de la burbuja inmobiliaria americana ha propiciado estas cosas la explosión de la española, retrasada unos cuantos (de 12 a 18) meses respecto a la americana nos va a llevar por un camino similar. La ventaja con la que contamos es que al menos sabemos que es lo que nos puede pasar, salvando los matices de las diferencias entre la economía americana (mucho más dinámica) y la española (mucho más dependiente de la construcción).

En resumen la situación, tanto a nivel técnico por los gráficos como a nivel macro, está como para ni mirar la bolsa desde un lado que no sea el bajista y ni eso tras las fuertes bajadas de los últimos días y las medidas, a la desesperada, que podrían tomar los banqueros centrales que podrían influir un optimismo temporal a las bolsas.

Especialmente mantenerse alejados de las empresas más endeudadas y, como no, de las que mayor relación tienen con esta crisis, bancos e inmobiliarias.

S2 y mucha suerte en el mercado!

Apertura muy en negativo USA

Ultimamente no hago más que hablar de la situación macro pero es que considero que el mercado lo requiere. Tras un rebotón en USA por las medidas de la FED parece que ha sido flor de uno o dos días. Hoy lo venían avisando los asiáticos, lo corroboramos los Europeos y los Americanos abren con un fuerte GAP a la baja. La volatilidad y bandazos son extremos.

Se ha conocido hoy la caída en el pozo de Carlyle. Mal asunto, además el rating me ha parecido leer en algún sitio, de los activos en los que invertía era triple A, lo más alto de lo más. Como ya he comentado en varias ocasiones el problema de las calificadoras parece mucho más grave, ya que en vez de calificar parece que se dedicaban a cobrar y decir que todo era bueno.

Incluso los bonos municipales y estatales en USA ya comentan que para qué van a gastar el dinero en que los califiquen, dinero de los contribuyentes, si al fin y al cabo esta calificación por parte de las agencias de rating es completamente inutil e inservible como se está demostrando.

Hoy os recomiendo leer este post de mis vecinos de Family Office, sencillamente magistral. Parece que en USA todo se dirige a intentar salvar la crisis inflacionando pero los datos del consumo interno parece que empiezan a decaer y esto nos podría llevar a la peor pesadilla de cualquier economista, la deflación.

Las materias primas, como hemos comentado, siguen a niveles estratosféricos y parecen no tener límites, ayer el petróleo se encaramó a máximos y, bajo mi punto de vista, se debe en parte a movimientos altamente especulativos en ellas. La clave en estos momentos viene por aquí puesto que si finalmente la especulación decrece y corrigen los precios de las materias primas y se acompañan de descensos del consumo nos podemos dar por perdidos.

Algo no me cuadra, no puede ser que todo suba, algo se tiene que pegar la gran leche para que el resto sigan haciendo la suya.

Se ha comentado mucho que esto no es una crisis de liquidez si no de confianza pero que es la economía hoy en día tras el abandono del patrón oro hace ya muchos años sino confianza.... nadie presta si no tiene confianza en la devolución y la peor crisis que podemos imaginar es en lo que estamos inversos, de momento nadie se fía de nadie. El euribor vuelve a escalar de nuevo posiciones indicando ésto una vez más.

Es una visión un tanto apocalíptica pero ahí está y es más que posible ya que la probabilidad de recesión USA según los más grandes expertos cada día va tomando más cuerpo... pero ahí están las elecciones USA que siempre pueden hacer que todo lo real parezca irreal y a la FED haciendo lo que haga falta para animar a los mercados.

s2 y suerte en los mercados!

¿Y hoy que?

Tras el alegrón de ayer de la FED repartiendo dinero contra las peores garantías que podría aceptar, titulos colaterales y todo se le puede endiñar a la FED, a cambio de liquidez aunque sean títulos que actualmente en los mercados de deuda absolutamente nadie pero nadie quiere hoy los americanos se levatan indecisos.

La FED sigue apagando el fuego y es que los bancos americanos muy mal se las tienen que estar viendo para este tipo de medidas que la FED les está proporcionando, a caso están aún muchísimo peor de lo mal que nos imaginamos que están?

La alegría de la noticia hizo que fuera un día de fuerte rebote. Mañana es día de vencimientos ya que creo qeu pasado mañana es festivo en USA, esta alegría estará sirviendo. Ya son varios economistas y opinadores de renombre que se están echando a su cuello por la visión cortoplacista de sus medidas como ayer comentábamos, el tema es que la rueda siga girando pase lo que pase y que se llegue a las elecciones con la cara limpia?

En cuanto al mercado nacional al fin hemos sabido la oferta de ICD por COL, sube a 1.19 € por acción pero tiene enormes condicionantes. La ventaja es que parece que ha convencido a los acreedores. No será una solución fácil y rápida y más conociendo a la CNMV y el funcionamiento lentísimo de nuestras empresas e instituciones. La solución pasa por una escisión de COL y Newco?, los de ICD se quedan con la parte patrimonial, gran parte de la deuda, pagan y listos. Newco se queda con el negocio promotor en grandes dificultades. A primera vista el mercado lo ha tomado sin frío ni calor, como cualquier otra OPA más o menos cotiza con cierto descuento, sobre un 5 o 6 % respecto a la oferta de ICD y luego hemos de tener en cuenta que el accionista se quedará con 'algo' aunque ese algo sea lo que menor valor albergará. Creo que es una opción interesante de estudiar para tomar posiciones cara a la OPA pero con tantos condicionantes me tengo que retraer un poco del tema puesto que es posible que finalmente haya pegas y se tire hacia atrás, si esto sucedira COL se volvería a colocar entre la espada y la pared y solamente la aparición de un nuevo Mirlo Blanco podría solucionar el tema. También estaría la posibilidad de aparición de competidores pero a día de hoy lo considero bastante improbable.

Veremos, tras las alegrías de ayer, que nos depara nuestro mercado hoy. Mucho ojo con cortos y con largos y con todo por que el mercado pide estar corto pero las medidas de la FED y resto de bancos centrales pueden hacer animar el cotarro por que parecen decididos a prolongar la subida hasta el infinito y más allá aún a costa de crear problemas para la economía a más largo plazo.

s2 y mucha suerte!

FED al rescate!

Pues como iba a ser menos! La FED sale al rescate de los mercados! Ale a inyectar liquidez que nunca viene mal! Veremos donde se dirige toda esta liquidez. De momento el crédito parece ser que sigue cerrado a nivel de calle, a ver si con esto consiguen reanimarlo, que no se yo si será o no posible.

Una interpretación que he leído por ahí y me parece bastante convincente es que toda esta liquidez que se está inyectando está favoreciendo la subida especulativa de las materias primas, que como todos sabemos andan disparadísimas.

A mi esta medida ya no me pilla por sorpresa, el tema está en que la rueda siga girando y que el mercado no corrija jamás sus excesos, al menos mientras dura el ciclo presidencial, no se puede ir uno de la Casa Blanca dejando el país empantanado o al menos dando esa impresión.

Pues nada sigamos alimentando el mercado con liquidez (que se irá donde le de la gana) y de mientras los estados y gobiernos que se queden con la basura. Al final todo este tema les explotará en las manos y lo que se podría haber solucionado con una pequeña crisis en el empecinamiento en que no se produzca al final acabará en una congelación absoluta de la economía.

La confianza no se devuelve dando liquidez, acaso alguno se fía hoy más de las subprime o de los bancos americanos o de la renta fija calificada como AAA por las agencias de rating. Que levante la mano el que así lo crea!

Yo pienso que, de fondo, todo sigue igual y en tal aspecto me sigo apoyando, si hay que cambiarse de nuevo la careta de bajista a alcista pues habrá que hacerlo pero, de momento, pienso que esto es un rebote propiciado en un momento clave por los más altos estamentos.

Como muestra os dejo el mismo gráfico que colgué hace un par de días del Dow Jones actualizado. Como podéis ver el momento del anuncio no ha sido trivial y el punto de rebote tampoco lo ha sido. Parece que lo que sucede en bolsa a veces es 'casualidad' pero circunstancias así constatan que realmente hay alguna mano oculta que lo orquesta todo.



S2 y mucha suerte en este traicionero mercado!

Z gana y las electricas se desmadran!

La fiesta post electoral no se ha hecho de esperar. Las últimas declaraZiones iban en ese sentido. Parece que Z está decidido a dar vía libre a EDF para que se nos coma el segundo 'campeón nacional' eléctrico que era Iberdrola (y es, al menos de momento).

Tras el negocio empezado con ELE ahora le toca el turno a IBE, con lo cual el panorama eléctrico español parece que va a quedar en manos de electricas ESTATALES de otros países de la UE. Me parece muy fuerte que lo que hace no tanto tiempo se definían como campeones nacionales sea vendido a empresas PUBLICAS de otros países Europeos.

De que nos ha servido la liberalización eléctrica en España? Tenemos un sector pésimo, falto de inversiones y, dentro de poco, en manos de otros países que evidentemente van a priorizar la compra de electricidad a Francia o a Italia (por sus propios intereses). En el caso francés puede llegar a ser auténticamente esperpéntico ya que además de nuestra moratoria nuclear que nos impide hacer ninguna instalación de éste tipo vamos a comprar la electricidad al otro lado de la frontera, electricidad producida mayoritariamente mediante centrales nucleares.

A veces pienso que lo que sucede en este país es de chiste. Pero así lo hemos querido. Por otra parte nos vendrán bien estas ventas para 'enjuagar' un poco nuestro déficit exterior. Pero de este modo lo que estamos haciendo es descapitalizarnos.

Un saludo y suerte en el mercado.

Una de indices

Os dejo mi visión, seguramente errónea en algún caso, del estado de los tres principales índices.

Cuanto a nuestro IBEX creo que de los tres, sería el que peor pinta tendría. Sin lugar a dudas parece el más volátil y de hecho lo es. Hizo una buena figura de vuelta con el doble techo y ahora como mínimo ha completado un triángulo (que bien podría ser una banderita incluso) que le da un trecho más de bajada. Veremos, por que estamos cerca de soportes importantes y de perderse el mínimo de pánico de un mes y medio atrás podría activarse otro buen tramo de bajada.






Cuanto al Eurostoxx formó una zona de techo importante sobre los 4500 puntos y también anda muy cerca de los mínimos. También tiene exactamente le misma pinta que el ibex y podríamos sacar la misma conclusión.


Cuanto al Dow Jones sería quizá el que tiene un poco más de pinta de poder salvarse de la quema. Dibujó un HCH aunque un poco inclinado para mi gusto pero supongo que ahí está. El objetivo le anda cerca y aún sobrevive una directriz alcista antigua por debajo que podría darle un poco de reacción en un momento dado pero ciertamente también anda muy cerca de mínimos anteriores y su pérdida clara sería una catástrofe.



De todos modos los índices han llegado a este viernes con caídas anteriores bastante pronunciadas y, si bien podrían rebotar, yo lo seguiría considerando una oportunidad de volver a tomar posiciones bajistas en algunos valores. Personalmente he ajustado los stops de las posiciones bajistas por si este hecho se produce pero dándoles margen que en el intradía se producen movimientos bastante bruscos.

Un saludo y suerte en el mercado!

Los cimientos inmobiliarios se tambalean

Bien seguido en este blog ha sido la situación de COL, hoy le toca el turno a la familia Nozaleda y a Nozar. Acaban de pedir su suspensión de pagos por parte de un acreedor.

Los cimientos de crecimiento de la economía española se destruyen con ellos. Es importantísimo dar relevo cuanto antes al sector inmobiliario que, en el fondo, no ha aportado nada positivo a nuestro país.

Que gran negocio hizo en su día La Caixa vendiendo COL a estos grandes magnates de las finanzas, que crac el señor Jove vendiendole Fadesa a Martinsa justo en el pico de la felicidad, FER vendiendo su parte inmobiliaria a la ávida de crecimiento Hábitat. Cuantos problemas no les ha acarreado a los nuevos accionistas y los que les acarreará.

Gran parte de las más grandes inmobiliarias del país tocadísimas en sus cotizaciones y sin embargo aún van dando gritos para que invirtamos en vivienda anunciando próximas subidas de precio. Menudas informaciones desinteresadas.

USA nos marca el camino de la explosión de la burbuja inmobiliaria. Mucho se ha rumoreado en foros, blogs y incluso algún medio sobre la gran explosión tras las elecciones. Éstas han llegado y a ver si se cumplen sus profecías pero muy mal está el sector en este país y se puede dar por 'muerto' y finiquitado durante una buena temporada.

El crédito sigue restringido y pese a que el BCE inyecta e inyecta en sus subastas, mientras algunas lenguas dicen que el interbancario sigue seco, toda esa liquidez se la chupan los bancos. El euribor cotiza con cierta holgura por encima de los tipos oficiales del BCE. El dinero parece ser que no fluye, no llega crédito a las familias y a los negocios, se cortó el grifo. Si esta situación se mantiene de este modo (y parece que va para una temporada) no queda otro camino que una gran bajada inmobiliaria.

Las bajadas bursátiles también están ayudando, sin duda, a que muchos inversores (y no hablo de los de a pie, sino en este caso Nozar y otros) que se han podido llegar a creer más listos que el mercado con unos apalancamientos brutales estén perdiendo toda cobertura. Esto está sucediendo en forma de bola de nieve y de momento no se ve una parada a corto plazo.

El mercado en general sigue como estaba, bajista, con mala pinta, vendrá la mano de Dios a salvarnos de nuevo del desastre? Los índices con unas pintas horribles y los americanos, ahora mismo, dando la puntilla cara al lunes, pero atentos que aún les queda mucha sesión que trabajar y éstos son capaces de lo mejor y de lo peor.

Un saludo y suerte en el mercado!

COL Fumata blanca con ICD

Pues las últimas informaciones apuntan a que hay fumata blanca con ICD. Éstos comprarían el negocio patrimonial de COL a 1.20 € por acción. Con ello ICD se queda con la parte que les interesa, la gestión de edificios y alquileres, vamos una renta fija o poco más que eso.

El marrón se lo quedan los actuales accionistas de COL que se quedan con la promoción y la participación devaluada de FCC. Con el dinero que saquen de la venta del negocio patrimonial sin duda ha de mejorar la situación patrimonial del resto de Colonial.

Pero esta solución es la que buscaban Portillo y Nozar? Como se orquestará esta venta, repartirán un dividendo entre los accionistas de COL por lo que se cobre por esta venta?

Siguen quedando muchas, muchísimas dudas en el ambiente por que si solo se vende una parte de la empresa evidentemente no creo que llegue a haber una OPA en COL. La situación financiera de Portillo y Nozar seguirá siendo la misma que anteriormente ya que en principio, como accionistas de COL, no han de percibir nada ya que será COL la que venda esa parte del negocio a los de ICD.

Así pues el tema sigue tan liado como siempre, han conseguido dinero, mejorarán la situación patrimonial de COL pero el accionista individual, de momento, no verá un duro de la operación.

Sin lugar a dudas esta operación es ventajosa para los bancos acreedores de COL que verán así aliviados sus préstamos y sabrán que COL ya tiene, al menos de momento, dinero para asumir sus compromisos con ellos. Creo que la solución ha tenido que venir de ésta parte ya que, por más que pienso, solamente veo a éstos como beneficiados. Los brokers que tengan aún pignoradas las participaciones de Portillo y Nozar en COL estarán que rabian pues esta solución no les aporta absolutamente NADA.

Estoy siguiendo tanto a COL puesto que creo que es un tema interesante y detrás de esta situación podrían venir más inmobiliarias cotizadas en parecidas situaciones.

Para finalizar actualizo el gráfico de AVZ que ya presenté unos días atrás. Parece que ha roto el paño de la banderita o, como mínimo, un triángulo a la baja. Me confunde un poco la falta de volumen en la rotura así que lo pongo un poco en 'entredicho' pero sin lugar a dudas es una figura que puede dar mucho a ganar ya que existen CFD de AVZ para poder jugarle a la baja. Se podría esperar a una confirmación final con la rotura a la baja de la zona de los 2.20. El stop podría estar a muy corto plazo en los máximos de ayer.



Un saludo y mucha suerte en el mercado!

Rebote en los mercados

Hoy iniciamos la jornada con rebotes tras la recuperación de ayer a ultima hora de los USA, será la llamada Mano de Dios? Curioso cuando en peor situación estaban se produjo un buen rebote.

Pero yo sigo en mis trece, estamos en un mercado bajista y mucho nos tiene que demostrar aún para que cambiemos nuestra forma de operar a alcista. Actualmente no se deben tomar posiciones alcistas o las mínimas posibles mientras el panorama general no cambie. Revisando gráficos así por encima apenas puedo contar con los dedos de la mano las acciones que aún mantienen estructuras esperanzadoras a medio plazo en el mercado contínuo español.

Sobre Colonial, ya que estoy siguiendo sus acontecimientos, hoy parece ser que aún continúan negociando y la CNMV ha decidido levantar la suspensión esta mañana. Parece ser que la quieren trocear y vender el trozo patrimonial a ICD (que se quedará con los edificios en renta con lo cual ellos 'aseguran' el tiro) y el negocio promotor se lo quedarán los actuales accionistas. Parece que el nuevo precio ronda los 1.20 € para esta segregación y, realmente, parece una buena opción si esos 1.20 € los cobraran los accionistas de COL actuales y además se quedaran con algo (aunque fuera una ruina). Pero sigue todo en el aire y nosotros a esperar y ver acontecimientos.

Por otra parte ayer Bernake hizo unas declaraciones sorprendentes! Instó a los bancos a que condonen parte de la deuda a los hipotecados. Para mí es lo que me faltaba por ver.... nada a socializar pérdidas, a ver lo que tardan nuestros políticos en apuntarse a un carro así y más en estos periodos electorales. De este modo pagaremos justos por pecadores y realmente no me parece solución irle llorando a papá estado cuando las cosas vienen mal dadas por la falta de cabeza de uno, pero creo que poco tardará en llegar alguna así aquí. Si me quedaba alguna duda la solución la ha presentado Family Office en este post, preparemonos para la que viene ya que nos van a inflacionar a tope para que las deudas se las acabe comiendo la inflación?

s2 y suerte en el mercado!

COL suspendida de negociación

Esta mañana a media sesión y tras haberse conocido la noticia del fin de las negociaciones con ICD pues resulta que el fin no era el fin, si no un fin previo. La CNMV ha suspendido el valor en medio de la sesión.

Portillo y Nozar rechazan la solución de ICD, pero que pintan ellos a esta altura de la película? Realmente son los mayores accionistas de COL con más del 50% del capital pero todos sabemos su situación, apretada cuanto menos, endeudados hasta las cejas con los brokers que hace tiempo que han dado por perdidas, al menos en parte, las garantías que tenían de estos dos señores.

En estos momentos ha entrado en liza otros actores, los bancos y brokers acreedores y es que la situación de COL como ya se ha comentado varias veces es MUY delicada. Acuciados por las deudas sus mayores accionistas y acuciada por las deudas la propia COL, añadiendo las acciones de FCC que tienen en cartera, como no, también pignoradas, que no paran de bajar y bajar como vemos en el gráfico adjunto. Ellos tienen la participación, salvo error mío, sobre los 70 € y dentro de poco perderán el 50% de la inversión a los precios de mercado que está FCC como se puede ver en el siguiente gráfico.



Así pues, a partir de esto, los que menos pintan son los accionistas. La banca siempre gana y tiene las de ganar, si ellos se dan por satisfechos con cualquier solución la tirarán adelante. El poder de decisión de los inmoconstructores ha caído por completo en mi parecer. El poder actual está en manos de los bancos. Bancos inteligentes que pocos años atrás se deshicieron de todas (o casi) sus participaciones inmobiliarias vendiéndoselas a los nuevos triumfadores del ladrillo a precio de oro y que éstos se las van a devolver de nuevo a precio de ganga. La avaricia en los negocios es mala consejera.

Finalmente, para cerrar el post, buscando alguna noticia para linkar ha aparecido nada menos que ESTO. ICD rebaja el precio y parece ser que algunos tendrán que tragar, les guste o no, por que la alternativa es la suspensión de pagos y quizá nada para ellos ya que los bancos acreedores se quedarían con casi toda COL.

HAsta que no haya una OPA en FIRME aconsejo no acercarse para NADA a COL, tiene mucho peligro, si se formula una OPA en FIRME y podemos pillarla por debajo entraremos a rascarle la limosna que nos den o a esperar a ver si hay algún avezado comprador (que dicen por ahí que hay ingleses y americanos interesados) que se atreva a entrar en una puja con ICD.

Un saludo y mucha suerte en el mercado!

Buffet retira el apoyo a las monolines

Este parece ser que es el desencadenante de hoy, veremos como abren los americanos pero se anticipa una sesión negativa de nuevo, tras un viernes bastante sangriento en USA.

Buffet ha retirado su apoyo a las monolines y descarta ya asegurar los bonos municipales de éstas compañías.

Las monolines están siendo la segunda derivada de la crisis subprime. Hace un par de días conocíamos que los ratings de las monolines habían sido mantenidos por las agencias de calificación (o descalificación según se mire) a la espera de un 'plan de rescate' de éstas por parte de inyecciones de dinero del sector bancario americano.

La lectura que se puede hacer de ésta noticia de Buffet es que, una de dos, o bien se teme que lo peor aún está por llegar y que incluso afecte a cuentas municipales (se supone que lo público es lo más dificil de quebrar) o bien cree que con el plan de rescate de los bancos será suficiente.

Pero.... todo tiene un pero... los bancos parece que han dicho que las van a rescatar pero para eso hace falta inyectarles bien de dinero, tendrán suficiente para inyectar? Se repensarán su situación y pasarán de hacer la inyección? Muchas dudas en el ambiente todavía y excusa para seguir cayendo aunque como bien sabemos toda escusa es buena para subir o bien para bajar, depende de que el mercado quiera hacer caso a las buenas o a las malas noticias.

Cuanto a las agencias de rating también podemos decir que su fiabilidad como poco está en entredicho tras haber calificado como deuda aceptablemente buena a paquetes de subprimes, así que tampoco es de extrañar que hagan lo que quieran puesto que, para mí, su credibilidad es bastante pobre.

Ya vimos el viernes como se tomó el mercado la gran noticia de los buenos beneficios de BME, que por cierto confirmó el HCH y es candidata a vender a crédito si hace un pull-back como el de REP que os muestro en la siguiente figura



S2 y suerte en el mercado!