La evolución que está teniendo el mercado de fondos cotizados es enorme y eso implica que para que los nuevos emisores cojan algo de tarta de este enorme pastel lo enfoquen más hacia gestión activa que pasiva.

Un ETF cotiza en bolsa en tiempo real y replica el comportamiento de un índice que a su vez está compuesto por  acciones que componen el propio índice. Esto significa que cada vez que cambian de precio las acciones se debería producir un cambio en el precio del ETF si este tuviese la suficiente liquidez.

El problema surge cuando el propio ETF se mueve por oferta y demanda de los inversores y no tanto por el movimiento de los propios subyacentes. Esto en el mercado tanto de fondos de inversión como de ETFS se conoce como el NAV (Net Asset Value) o Valor Neto de los Activos o Valor Liquidativo que es como lo conocemos en España.   Leer más

Una vez vista la clasificación por activos de los ETFs , no olvidemos que replican índices, y puede haber tantos como índices que coticen en tiempo real y que se puedan replicar vamos a empezar con los más clásicos, los que más volumen mueve (por aquello de la liquidez) y los más sencillos a la vez.

• SPDR (SPY código de bolsa se pude ver en Bloomberg): ETF que replica el comportamiento del S&P500, fue creado el 29-01-1993, el gestor es State Street General Advisors, la web es www.spdrs.com (por eso es conocido en el mercado como los spiders), la comisión total (gestión + depósito es del 0,10%, importante si lo comparamos con cualquier fondo de renta variable que invierta en el S&P500 que suelen cobrar un 2% de comisión) y el ratio que mide su cotización es de 1/10 (se divide el subyacente por 10).

La media de cotización diaria es de 300 millones de acciones, el ETF reparte dividendos de forma trimestral y es obligatorio por el regulador.   Leer más

Una vez explicado en qué consiste un ETF y las diferencias entre los Fondos Cotizados y los Fondos de Inversión vamos a entrar más en detalle y explicar que tipología de ETFs hay en el mercado y a qué tipo de subyacentes están indiciados.

Antes de entrar en la clasificación de subyacentes deberíamos explicar a los inversores que el mercado de ETFs tiene su origen en USA aunque su desarrollo en Europa está creciendo y esto significa que los principales fondos cotizados que yo sigo y que sigue el mercado son denominados en $ aunque sus subyacentes puedan ser índices europeos (puedo comprar el ETF del Dax en $) y esto se debe principalmente al elevado volumen de contratación y liquidez de los mismos, como ejemplo tenemos el SPY (código de bolsa) Spyder como se le conoce en los mercados, es el ETF del S&P500, valor con mayor volumen de contratación del NYSE (Ney York Stock Exchange) con un volumen diario entorno a los 300 millones de acciones negociadas. Muy importante el concepto de “cercano” porque ya explicaremos más adelante cual es la diferencia de cotización entre el contado del índice y el ETF.   Leer más

Un ETF es un fondo de inversión cotizado que replica el comportamiento de un índice en tiempo real.

Ventajas respecto a un fondo de inversión:

• Timing del mercado: compra – venta en tiempo real
• Comisiones reducidas de gestión
• Liquidez con contraparte del emisor
• Subyacentes: amplio abanico de índices para invertir
• Reparten dividendos

Inconvenientes respecto a un fondo de inversión:

• Gestión pasiva de la cartera versus activa de los fondos de inversión
• Costes de compra – venta y custodia
• Riesgo de contraparte: emisor del ETF

Tipología de Subyacentes:

• Mercado Monetario: replican índices del mercado monetario (similar a un FIAMM)
• Renta Fija: renta fija de gobierno al plazo de 2, 5 y 7 años
• Renta Variable: índices de renta variable de países( por ejemplo el ibex-35), de sectores (por ejemplo el sector financiero), alcistas apalancados sobre índices y sectores (gano 2 veces la subida del índice), bajistas apalancados (gano 2 veces la bajada del índice).
• Materias Primas: oro, plata, petróleo
• Real Estate: mercado inmobiliario   Leer más