ETF,S  INVERSOS:  LA NUEVA FORMA DE INVERSION

 El mercado de los ETF,s (Exchange Trade Funds o Fondos de Inversión Cotizados) es el mercado con más desarrollo desde que empezó la crisis porque añade varias ventajas respecto a la gestión tradicional de un fondo de inversión:

 ·         Compra / venta en tiempo real

·         Compra / venta de acciones que replican acciones

·         Comisiones muy bajas

·         Transparencia en la gestión y en la cartera

 Otra ventaja adicional que tienen los ETF,s respecto a los Fondos de Inversión es la posibilidad de tomar posiciones bajistas en los índices por medio de los ETF,s Inversos (en los fondos de inversión existe la posibilidad de invertir en algún fondo long-short pero por la propia regulación de los fondos no existe la figura de un fondo short-only excepto en el mundo de los hedge funds).   Leer más

Hoy vamos a dar paso a un ETF inverso (paga la bajada del ïndice) en este caso es apalancado (ultrashort) y es del Sector Financiero, su codigo de bolsa es SKF y su emisor es www.proshares.com. Es uno de los ETF, s con mayor seguimiento debido al descalabro de Sector de Finanzas de USA y dá bastante juego. Yo lo llevo siguiendo desde antes de la crisis (hacía mayo del 2008) y actualmente cotiza cercano a los 20$ y viene desde más de 200$ desde marzo del 2009.

Si hemos comentado que el sector más seguido por los inversores es el financiero y más aún con la crisis, este fondo cotizado es una referencia en cuanto al volumen que mueve como indicador de las posiciones cortas y mueve diariamente un volumen superior a los 600 millones de $.

Una de las principales estrategias y que más éxito ha tenido en el mundo de la gestión alternativa (hedge funds) son las estrategias “market neutral” o “neutrales de mercado” donde el inversor toma una posición alcista en un ETF (ETF Nasdaq 100 es QQQQ) y la vez toma una posición bajista en otro ETF Inverso (ETF S&P500 es SPY) intentando aprovechar el spread o diferencia entre 2 activos que tengan correlación elevada (movimientos similares en los mercados).

¿Qué ventaja tiene este tipo de estrategia?

• Elimino el riesgo de mercado ( me es indiferente el comportamiento de la bolsa, mi riesgo se reduce a que un activo lo haga mejor que otro, si el QQQQ sube un 3% y el SPY un 2% gano un 1% y viceversa)
• Reduzco la volatilidad de mi cartera: ante movimientos bruscos del mercado ya sean alcistas o bajistas mi posición está protegida al tener doble direccionalidad
• Evito comisiones: el estar “protegido” ante estos movimientos me permite no estar operando constantemente y ampliar mis stop loss y evito estar saliendo y entrando del mercado con sus correspondientes comisiones
• No es necesario un seguimiento constante de la posición: el no tener un riesgo direccional de mercado me permite seguir mi posición con tranquilidad
• Realizar toma de beneficios: un “spread” entre estos 2 activos en función del perfil de riesgo del inversor debería establecerse en la banda entre 2%-5% de beneficio

¿Qué inconvenientes tiene este tipo de estrategia?

• Beneficio pequeño: si opero con dos activos con elevada correlación sus movimientos en bolsa deberían ser similares, ante este escenario mis beneficios se reducen de forma muy notable (sería anormal que el QQQQ subiese un 3% y el S&P500 bajase un 2%, lo normal es que se muevan en la misma dirección con un diferencial
• Error en la correlación: la evolución de los mercados no se pueden controlar y aunque la correlación histórica sea elevada entre 2 activos toda posición requiere el uso de un stop loss que en función del riesgo que se quiera asumir no debería superar una banda del 2%- 5% de pérdida