El sector financiero ha sido, en los últimos 8 días, el que ha tirado del mercado al alza.

Fuerza relativa de cada sector respecto al S&P500

Acciones ordinarias sector financiero americano

Vemos el comportamiento que ha tenido el etf Financial Select Sector SPDR XLF

Acciones o participaciones preferentes del sector financiero

PowerShares Financial Preferred PGF

Precios de este fondo cercanos a 5, con un cupón medio del 7,54%, descontaban la quiebra de 3 de cada 4 entidades emisoras de las participaciones preferentes. La rentabilidad vía cupón superó el 25%.

Acciones ordinarias vs acciones preferentes

La crisis financiera y el proceso de los últimos meses de reducción de balances, desapalancamiento y ampliaciones de capital está destrozando a los accionistas ordinarios y perjudicado en menor medida a los poseedores de acciones preferentes.

PGF, XLF y spread PGF/XLF

Desde la quiebra de Lehman, el pasado septiembre, haberse puesto largo de preferentes y corto de acciones ordinarias nos hubiese reportado buenos beneficios con bajo riego. Cualquier corrección, como la de hace unos días, puede ser una buena oportunidad si pensamos que el valor de los bancos tiende a CERO.

PGF, XLF y spread PGF/XLF, últimos días