Alemania vs España

Mañana jugamos la final de la Eurocopa contra Alemania.
Analizando el gráfico desde el año 1990 del ibex35 y el dax aleman.

Ibex 35 (rojo) vs Dax 30 (negro) y spread entre ambos (verde)

Vemos que los últimos 10 años, ha habido alternancias en la tendencia, siendo en los últimos meses desfavorable para nuestro ibex.

Todos estamos con la roja. ¡¡¡ Podemos !!!
¡¡¡ A por ellos !!!

Los chicos de ORO

Hoy nuestra selección se ha clasificado para la final de la Eurocopa. Han vestido con camiseta dorada y azul.

Y ha ocurrido algo grande con el ORO, solo queda un pequeño paso para hacer historia.



En tendencia alcista, después de hacer una sana corrección, parece que quiere seguir subiendo. Ha dibujado un pequeño hombro-cabeza-hombro invertido y ha superado por muy poco la clavicular de un hchi mayor.

Vemos el gráfico del precio del oro en dolares y en euros:


A por ellos !!!

Renta fija

Hace meses que se viene escribiendo sobre la renta fija, recomendandose varias emisiones desde los blogs de rankia; observando las dudas que surgen sobre la poca transparencia y lo difícil que es acceder a buena información de estos mercados, voy a colgar unas imágenes con los detalles y las cotizaciones que manejan las mesas de renta fija de cualquier banco, o entidad, proporcionada, previo pago, por bloomberg.

Detalle de una emisión de preferentes

A la izquierda, figuran los datos del emisor (1), la información sobre garantías, tipo, vencimiento, cupón, y la call, si la tuviera (2); más a bajo (3) aparecen las fechas de anuncio, liquidación, primer cupón y precio en mercado primario y el de amortización si fuese diferente. En la parte de abajo (4) aparece información adicional, suele estar puesta la fecha de la call y el cupón después de la misma. En la columna central (5) aparece la identificación de la emisión, su “dni”, los ratings asignados por cada una de las agencias e información sobre volúmenes y mercados.
En la parte superior de esta pantalla suelen verse también los precios de compra/venta y las rentabilidades de la emisión a esos precios.

En la siguiente imagen, vemos los precios de oferta y demanda que dan los diferentes bancos y de los mercados que cotiza la emisión, a su vez se muestra el cálculo de la rentabilidad a esos precios y si hay volumen en la compra/venta.

Esta emisión es muy liquida y los precios son muy parecidos, pero hay otras emisiones donde las diferencias son mucho mayores:

Se ve claramente como se "manejan" los precios y la poca transparencia de los mercados de renta fija, por no hablar de las operaciones que se cierran OTC.

Rusia vs España

Ya estamos en semifinales de la Eurocopa. Después de ganar a Italia en cuartos de final , el próximo jueves a las 20:45 nos enfrentamos a Rusia.

Haciendo la comparativa entre los índices bursátiles de ambos países en los últimos 10 años, al contrario que con Italia, salimos muy mal parados.

Índices Msci España (rojo) y Msci Rusia (azul) en Euros.

La bolsa española se ha revalorizado algo más del 50%, mientras que los inversores en acciones rusas se benefician de casi un 2.000% de revalorización.

Para ver el comportamiento de los últimos meses, graficamos dos etfs que representan a ambos mercados en dolares:

Ishare msci spain (EWP) y Etf Market Vectors Russia (RSX)

Operativamente no encuentro interesante este spread, por tratarse de mercados muy dispares y monedas locales diferentes.

A por ellos !!! для них !!!

España 3 : 1 Italia

Solo quedan dos días para el choque entre España e Italia en cuartos de final de la Eurocopa.

Estos días, todos los aficionados, jugamos a ser adivinos y hacemos nuestras apuestas.

Yo, siempre optimista, he puesto en la porra: 3-1, basándome en criterios nada futbolísticos, pero no menos fiables que la providencia.

He comparado las 5 mayores compañías españolas con sus homologas italianas y este es el resultado:

1 : 0 Golazo desde fuera del área.

Telefónica vs Telecom Italia

Desde en año 1995 el comportamiento de la española ha sido brillante respecto a la italiana.

2 : 0 Pase largo en velocidad, Villa desborda a toda la defensa y la cruza ante el portero.

Santander vs Unicredito

Botín sigue estando en forma, no le ha salpicado la crisis subprime y ha aprovechado para hacer alguna operaciones magistrales

2 : 1 Despiste defensivo de los nuestros y gol de cabeza.

Iberdrola vs Enel

En enero cambio la tendencia del spread, ha rebotado fuerte, pero ha sido incapaz de hacer nuevos máximos y pierde los mínimos dibujando un hombro-cabeza-hombro.

Ocasión de gol de España que para Buffon in extremis.

Repsol vs Eni

Repsol, con las subidas de las últimas semanas, ha sido capaz de mejorar significativamente con respecto a Eni, pero el spread no ha roto su resistencia, está en un movimiento lateral muy bien canalizado, que se podría aprovechar operativamente.

3 : 1 Gol en un contraataque cuando los italianos estaban volcados buscando el empate.

Bbva vs Intesa Sanpaolo

Movimiento lateral del spread. Este año, Bbva lo está haciendo mejor.

La suerte, cuando jugamos un 22, España suele decir adiós, y la historia, no ganamos a Italia en competición oficial desde hace 88 años, juega en nuestra contra , pero si hemos sido capaces de superarles económicamente, en riqueza por habitante, les ganaremos en el terreno de juego.
PODEMOS !!!

España vs Italia

Ya estamos en cuartos de final de la Eurocopa de fútbol. Ayer ganamos a Grecia con los teóricos suplentes y nos enfrentamos a Italia el domingo a las 20:45.
Un clásico duelo, en el cual solemos salir mal parados, pero con la esperanza de que se repita el resultado del último enfrentamiento.
Como estos choques trascienden más allá del fútbol, incluso a los blogs de bolsa, vamos a comparar los índices principales de la bolsa española e italiana.

Ibex 35 vs Mib 30.

Ibex en rojo, Mib en azul y el spread entre ambos (factores 7-2)

Ganamos por goleada !!!!

Hasta el domingo iremos calentando el partido, haciendo comparativas entre los distintos "jugadores" de cada uno de los "equipos".

Spread eurodolar GEZ10-GEZ11

Gráfico de los futuros del eurodolar vencimiento diciembre 2010, GEZ0, en rojo y diciembre 2011, GEZ1, en naranja y el spread entre ambos en azul, en gráfico de 60 minutos

Y en diario


Gracias Francisco

Sector bancario español

Viendo todo lo que se comenta sobre el sector bancario español y las diferentes opiniones que hay al respecto entre los grandes bancos y los medianos y pequeños, voy a colgar unos gráficos que hablan por si mismos:

Sector bancario español, con los 14 bancos que cotizan y su respectiva ponderación:

BBVA 35,380%

B. SANTANDER 45,240%
BANKINTER 2,439%
B. PASTOR 0,817%
B. DE VALENCIA 1,280%
B. DE ANDALUCIA 0,140%
B. GUIPUZCOANO 0,695%
B. POPULAR 8,367%
B. DE SABADELL 4,772%
B. DE C. BALEAR 0,032%
BANESTO 0,784%
B. DE CASTILLA 0,021%
B. DE GALICIA 0,024%
B. VASCONIA 0,010%

De momento no ha roto mínimos del año.

Dado el gran peso de los dos grandes bancos, Santander y Bbva, vamos a excluirlos y analizar el resto de la banca española:

El miércoles hizo mínimos del año, en tendencia bajista y al borde del abismo.

Así mismo, vamos a ver que estaría haciendo una cartera conformada por 14 acciones una de cada uno de los bancos:

Ya ha roto los mínimos del año, técnicamente el gráfico ha dibujando una figura de continuidad, en forma de doble techo, bandera, triangulo... o el apellido que se le quiera dar. Entre septiembre y diciembre del año pasado hizo algo parecido.

La idea operativa sería ponerse bajista en todo el sector o, para reducir el riesgo, largos de Santander y Bbva y cortos del resto de los bancos, pero como no es fácil posicionarse bajista en algunas acciones y para no complicarlo mucho, vamos a simplificarlo en dos alternativas:

La primera de ellas, un spread sencillo de uno de los dos grandes bancos contra alguno de los restantes. Se trata de probar diferentes combinaciones y dar con la que más nos guste y encaje mejor en nuestro tipo de estrategias y perfil de inversión/especulación.

Pongo dos ejemplos:

Spread de 1 acción del Santander, parece que lo ha hecho mejor que Bbva, contra 2 del Sabadell, el banco más débil y por el que menos se apuesta.

Y otro spread de 1 acción de Bbva, contra 3 de Sabadell.

La otra alternativa, mucho más compleja, es hacer un spread de Santander y Bbva contra los tres siguientes bancos por tamaño: Bankinter, Popular y Sabadell. Pongo el gráfico, pero como me llevaría bastante tiempo argumentarlo, si alguien tiene interés, trataré de explicarlo en alguna próxima entrada.

Al realizar una estrategias de inversión "Market-Neutral", con este tipo de spreads, el objetivo es intentar eliminar el riesgo del mercado, el riesgo sistemático, para quedarse tan solo con el riesgo no sistemático, lo que implica que los resultados dependerán del comportamiento relativo entre las acciones. Pero, ¡ojo! si tiene riesgo: el no acertar y cuanto estas dispuesto a perder si no aciertas, el STOP.

Debate en Telecinco

Hace unos días, desde Gurusblog se hacía una apuesta clara a la baja en el sector media español, en concreto en Telecinco y Vocento. Pocos días después Ferran2 analizaba y compraba Telecinco a 10€, a lo cual Gurus contestaba con una nueva entrada en su blog.
Viendo el debate que se ha producido en los medios, expondré mi visión del tema, ilustrándolo con unos gráficos:
Para analizar el comportamiento conjunto de las cuatro mayores empresas de medios españolas, Telecinco, Antena3, Prisa y Vocento, realizamos un gráfico ponderando los 4 valores con el mismo peso, al 25% (Factor para los parámetros 25).

Atendiendo al gráfico resultante vemos que la tendencia es bajista, al igual que sus cuatro componentes; técnicamente en caída libre absoluta y sin señal de giro.
Como apuntan desde estos blogs, siguiendo análisis fundamentales, Telecinco es la mejor situada respecto de sus competidores, lo que graficamos con el spread de 3 acciones de Telecinco contra 1 de Antena 3, 1 de Prisa y 1 de Vocento (factores 3, -1, -1, -1):

El spread de momento es bajista, para que se produzca un giro en su tendencia tendría que mejorar la cotización de Telecinco respecto de la de sus rivales.

Agricultura

Vemos varias opciones para incorporarnos a la gran subida que han tenido los productos agrícolas, maíz, trigo, soja, azúcar, .... O de tomar beneficios si se rompen los mínimos de los últimos días, que nos alertarían de una corrección mayor.

PowerShares DB Agriculture Fund

ETFS Agricultura, referido al índice DJ-AIGCSM


Fondo Parworld Abriculture C Acc

Estos tres productos nos dan posibilidad de incorporarnos a unas tendencias alcistas, con stops razonables (menos de un 10%) y una posible revalorización importante.

BRIC

Los 4 mayores mercados emergentes, englobados en el Índice S&P BRIC 40

Vemos que se ha acercado a sus máximos histórico. La corrección, que hizo desde noviembre, termino con la superación de la linea de tendencia bajista y con una figura de vuelta en forma de doble suelo. El objetivo mínimo de esta figura nos llevaría por encima de máximos.
Habiéndonos situado en el medio plazo, vamos a ver en el corto: Parece estar haciendo una bandera de continuidad en forma de ondas correctivas (abc), ayer hizo una vela envolvente, el la parte baja de la bandera, que coincide con el 38,2% del retroceso de Fibonacci de la última subida. Si quiere continuar subiendo, debería hacerlo desde estos niveles.
Operativamente, recomiendo este Etf: The Claymore/BNY BRIC ETF , es el más liquido y el que más volumen tiene dentro de los Etfs Bric, también tiene futuros y opciones.

Posible subida de tipos

El BCE combatirá la inflación con subida de tipos:
Trichet dice que "es posible una subida de tipos en la próxima reunión" y que hay una "alerta elevada"
Solbes, hace ocho meses: el euribor ha "tocado techo" y está "a punto de caer"
Los euribors se disparan a máximos históricos.

Tasa de interés implícita del futuro del Euribor a 3 meses vencimiento diciembre del 2008


Tasas de interés implícitas de los futuros del Euribor a 3 meses de los próximos vencimientos

Spread Otis - UT

Pasados más de diez años, hubiese dado igual tener dos acciones de Otis que una de United Tecnoligies. Hasta el 2001 el diferencial era favorables a UT, momento en que cambio la tendencia, pasando a estar Otis mejor valorada.

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