El Banco Urquijo (filial del Banco Sabadell) ha sorprendido a propios y extraños comercializando un producto estructurado ligado a la solvencia de siete cajas españolas (Caja Madrid, Bancaja, CAM, Caixa Catalunya, Caixa Galicia, Ibercaja y BBK), pagando un “atractivo” cupón siempre y cuando no suspendan pagos tres o más de ellas. El bono tiene un plazo de cinco años y paga un cupón trimestral de Euribor a tres meses más dos puntos (actualmente sería un tipo aprox. del 7%, que visto lo visto no estaría nada mal y marcaría topes en rentabilidades en este tipo de productos). Si al vencimiento no han incurrido en impago más de dos cajas, el inversor recupera su dinero a la par. Hasta aquí todo correcto, pero si las cajas incurren en el impago, en lugar de dinero, el inversor recibe bonos de la tercera entidad que haya suspendido pagos (que marronazo¡¡, porque el cliente será el que se acabe comiendo unos bonos basura totalmente desacreditados). Sin entrar a valorar la inmoralidad de comercializar un producto más propio de una casa de apuestas o de una "porra" entre amigos que de un banco privado de inversión, aprovechándose de este modo de agitar los fantasmas de una suspensión de pagos entre la competencia y así sacarle tajada al tema por partida doble, resulta obvio que la recomendación más cabal aconseja desentenderse rápido del producto porque de las siete cajas hay dos con fuertes rumores de arrastrar acuciantes problemas de insolvencias en sus créditos concedidos y cuatro en que sus ratings de solvencia han sido recientemente revisados a la baja (Caixa Galicia tiene la calificación crediticia más baja, inferior a A3). Y es que cinco años son muchos años y pueden pasar muchas cosas. En todo caso, Banco Urquijo ha abierto la veda para que las entidades financieras de este país se echen a la yugular de la competencia y unas a las otras se vayan sacando todos sus trapos sucios. Se acabó el fair play de antaño, ahora todo vale y en adelante veremos muchas escaramuzas traperas de este tipo. Asistiremos encantados al espectáculo.  

El Banco de España ha vuelto a la carga con su tan consabido discurso neoliberal, apremiando al ejecutivo para que a base de decretazo implante una Reforma Laboral que flexibilice y abarate el mercado laboral. Pues haría bien el BdE en aplicarse un poco más en sus informes, y saber que si hablamos de jornadas laborales nadie en Europa nos supera en cómputo anual, que si hablamos de flexibilidad laboral estamos en cabeza de contratación temporal, que si hablamos de sueldos estamos a la cola de Europa Occidental, que si hablamos de despidos, los hemos abaratado casi en un 1/3 en los últimos años y que si hablamos del poder adquisitivo de los salarios en los últimos años, el tema para las familias es para cortarse las venas. Haría bien el BdE en seguir haciendo un pelín de memoria, y recordar como está crisis empezó motivada por la irresponsable y negligente praxis de las entidades financieras y asociados que ella teóricamente controla. Haría bien el BdE en intervenir sobre las causas que originaron esta crisis y no cargar contra los más débiles. Haría bien el BdE en justificar su indolente inoperancia de los últimos años frente a la cadena de despropósitos que han pasado por delante de sus narices. ¿Hace falta que le recordemos al BdE porqué ha enmudecido estos últimos años cuando las entidades financieras de este país han concedido mucho más crédito del que podías y debían?, y mucho del cual será incobrable en los próximos meses. ¿Hace falta que le recordemos al BdE porqué no hay hipotecas catalogadas como "Chubprain in Spain" cuando se esperan índices de morosidad a medio plazo próximos de los dos dígitos?.¿ Hace falta recordar porqué a muchas "Cajitas Autonómicas Ejjpañolass" en los mercados interbancarios internacionales no se les fía un céntimo y que su rating en breve pasará a BB.. por lo que el pufo que soltarán será espectacular?.¿ Hace falta recordar porqué el BdE ha permitido a esas mismas cajas ir titulizando unos préstamos hipotecarios supermegainflados?.¿ Hace falta recordar al BdE porqué estos últimos años ha negado persistentemente la existencia de burbuja inmobliliaria en España?. ¿Hace falta recordar porque el BDE ha permitido todo esto y más?. En fin, que el BdE deje al currela español en paz y se ocupe un poco de lo suyo, que todos se lo agradeceremos.  

El Banco de España arremetió ayer con fuerza contra la devolución de los 400 € que contempla el plan de estímulo económico aprobado el pasado 18 de abril y que entrará en vigor en las nóminas del próximo mes de junio. El BdE considera que no servirá para cumplir con el objetivo para el que fue diseñada: relanzar el consumo privado puesto que su efecto puede verse aminorado por el hecho de que, en las circunstancias actuales de incertidumbre, este exceso de renta disponible se desvíe hacia el ahorro. En cualquier caso, consideramos que el BdE ha pecado de excesiva corrección política al criticar esta medida; omite advertir que es una medida que dilapidará el escaso superavit de las cuentas públicas (se le estima un coste recaudatorio de 0.5% de PIB), que es una medida injusta e insolidaria con las clases más humildes y que tendrá consecuencias negativas en la inflación ya de por sí desbocada. Y todo ello para dar cumplimiento a una propuesta electoralista, demagógica e ineficiente. Por último, el BdE le lee la cartilla al Gobierno y le viene a decir que deje de dar palos de ciego y se ponga el mono de trabajo para ir sacando medidas de carácter "eminentemente estructural" que tiendan a facilitar el ajuste de la economía y el "pronto retorno a una senda de dinamismo basada en un patrón más equilibrado (leáse menos especulativo)". Para ello, el BdE advierte que el PIB del primer trimestre del 2008 ha sido del 0,4%, que extrapolado anualmente hace un pírrico 1,6%. Esperemos que el Gobierno tome nota de todo ello y que Solbes, una vez más, vuelva a revisar sus cifras de crecimiento para 2008 y 2009 porque otra vez más han quedado desfasadas.