Intervención de Juan Manuel Maza en el New York Stock Exchange

Wall Street, tras la intervención de la FED en el tema Bear Stearns, ha entrado en una nueva fase de la crisis subprime.


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Los resultados empresariales del primer trimestre han sido mejor de lo esperado.


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El precio del petroleo al alza otra vez, se ha convertido en un factor clave para la evolucion de este economia.


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Lo que haga el Comite Abierto de la FED, que se reunirá esta semana, será importante para la cotización del dólar.


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ETF dedicado a la energía solar

El interés por la energía solar aumenta en Estados Unidos de una forma rápida.
Dentro de las múltiples alternativas energéticas en el mercado que puedan reemplazar al petroleo cuyos precios se encuentran en niveles de 120$ por barril la energía solar es sin duda la alternativa del futuro.

Hay mucho escrito al respecto y todo el país está de acuerdo que hay que desarrollar fuentes energéticas alternativas. En el Congreso norteamericano se estudia y se toman decisiones en desviar los subsidios del mundo del crudo al de energías limpias.

Muchas empresas aparecen en el mercado. Muchas de ellas se vinculan a empresas españolas más maduras y de alta experiencia en este campo. Hay billones de dólares invertidos en conseguir una tecnología más barata que haga de esta industria en sus dos vertientes photovoltaica y térmica algo más económico que la electricidad tradicional y por supuesto el petroleo, la gasolina.

Por primera vez, hace unos días ha salido al mercado el primer ETF que se dedica exclusivamente a la energía solar. Este fondo en días se ha convertido en uno de los instrumentos más valiosos para los asesores de inversión que han pedido a la industria su existencia.

La compañía Claymore ha creado hace días este fondo ETF simbolo TAN.

Este fondo replicará el valor del indice ¨ MAC Global Solar Energy Index, index ticker SUNIDX)¨.

Se compone de 25 compañías líderes del futuro de una industria que en breves años revolucionará este sector que tiene que sustituir al clásico energético del petroleo. No solo los inversores ¨verdes" están felices con este fondo, su limpieza total, símbolo de la antipolución etc. sino de los inversores de Wall Street que entienden y aceptan que el futuro está ahora en manos de esta industria alternativa.

Paso algunos datos de este fondo:

Posiciones mas importantes a 25/04/08
FIRST SOLAR INC 8.87 %
RENEWABLE ENERGY CORP AS 7.95 %
Q-CELLS AG 7.02 %
SUNTECH POWER HOLDINGS ADR 5.97 %
SOLARWORLD AG 5.62 %
JA SOLAR HOLDINGS CO LTD 5.25 %
SUNPOWER CORP-A 4.69 %
YINGLI GREEN ENERGY - ADR 4.68 %
LDK SOLAR CO LTD-ADR 4.53 %
MEMC ELECTRONIC MATERIALS INC 4.37 %
SOLARIA ENERGIA Y MEDIO AMBIENTE SA 3.74 %
CENTROTHERM PHOTOVOLTAICS 3.48 %
TRINA SOLAR LTD-SPON ADR 3.29 %
ENERGY CONVERSION DEVICES 3.22 %
ERSOL SOLAR ENERGY AG 3.21 %
SOLON AG FUER SOLARTECHNIK 2.95 %
SOLARFUN POWER HOLDINGS CO 2.92 %
CANADIAN SOLAR INC 2.76 %
MEYER BURGER TECHNOLOGY AG 2.76 %
EVERGREEN SOLAR INC 2.66 %
ROTH & RAU AG 2.30 %
MANZ AUTOMATION AG 2.11 %
CONERGY AG 2.08 %
CHINA SUNERGY CO LTD 1.99 %
EMCORE CORP 1.57 %

Gráfico de evolución bursátil de First Solar Inc. (Primer componente del ETF)

Indice de Capitalización a 31/03/08
Pequeñas compañías 42.65%
Medianas compañías 29.67%
Grandes compañías 27.68%
This data is subject to change on a daily basis.

Países de los componentes del ETF al 3/31/08
China 29.91%
Alemania 29.01%
United States 26.33%
Noruega 7.32%
España 4.29%
Suiza 3.13%

Renta Fija: sus inversiones y riesgos

La bolsa, la renta variable ha vivido un semestre inolvidable e histórico. Las caídas han afectado prácticamente todos los sectores, estilos y tamaños y el pánico, las emociones, han vivido una tormenta financiera . Las ventas masivas han generado perdidas en las acciones, los fondos de renta variable y por supuesto aquellos productos hedge y derivados que han usado el mercado para la construcción de productos exóticos.

En momentos así el inversor busca refugio de la volatibilidad y su pensamiento va a la renta fija que es el sector de la seguridad en las inversiones. La renta fija ha sido siempre vendida por las instituciones financieras como la inversión segura. Uno de los problemas para el inversor es que hay que entender que la renta fija tiene un riesgo importante si se invierte en fondos de inversión de este tipo de activos.

La renta fija es el pilar de la estabilidad, de hecho en Estados Unidos el indice del USA Agregate bond ha subido en lo que va de año 2.30%. No obstante la mayoría de los fondos de inversión de renta fija han sufrido importantes perdidas. Muchos de estos fondos han invertido en productos vinculados a hipotecas subprime que han sufrido enormes perdidas, otras deudas que componen estos fondos a su vez han caído en valor debido a la crisis crediticia y de liquidez.

El riesgo de los fondos de inversión de renta fija son dos fundamentalmente:

a) La calidad de los bonos que componen la cartera del fondo. A menor calidad peor rendimiento del fondo. Menos liquidez ....menos valor de las obligaciones de su composición.

b) Si los tipos de interés suben, también existe el riesgo de que el valor del fondo de inversión baje con mas perdidas adicionales.

Por estas razones, en mi opinión los fondos de inversión presentan un riesgo que hay que evitar si el objetivos de la inversión es seguridad y estabilidad. En mi compañía de gestión de patrimonio nunca compramos fondos de renta fija lo que adquirimos son certificados de depósito bancarios, imposiciones a plazo, letras del tesoro, agencias del gobierno y algunos bonos corporativos de alta calificación crediticia. Las inversiones se realizan de títulos independientes, con un tipo de interés predeterminado, esperando a su vencimiento donde se recibirán normalmente el principal mas los intereses (estos a veces se pagan mensualmente o semestralmente). Esta formula de participar en renta fija da la tranquilidad y seguridad al inversor. Los fondos de inversión sólo dan beneficio en ciertas situaciones del mercado, liquidez y tipos de interés y puede hacer de los fondos un producto de altas perdidas.


Ejemplos de fondos de renta fija de resultados catastróficos:

Regions Morgan Keegan sel. int. bond (MKIBX).............. 43.00% perdidas
Schwab Yield Plus Investor (SWYPX)............................... 23.00% perdidas
SSgA Yield Plus (SSYPX)...................................................... 18.00 % perdidas


Aunque paso estas ideas del mercado americano, el fundamento se aplica a los fondos de
renta fija en España y en cualquier país. Los bancos en España concretamente no comercializan renta fija individual, solo para altas cuentas con mínimos altísimos y venden fondos de inversión de renta fija que les proporciona altos beneficios y comisiones. La opción en mi opinión en España es la constitución de certificados a plazo bancarios creando carteras con vencimientos escalonados 3, 6 , 12 meses etc. y esperar a su vencimiento.

Es la única forma de asegurar una ganancia y ausencia de riesgo y perdidas.