La canalización que viene dibujando el índice SP500 desde los mínimos de noviembre es un ejemplo de libro sobre apuntalamiento en los mercados.

El índice de sorpresas “Economic Surprise Index” elaborado por Citigroup se ha deslizado a terreno negativo y recuerda mucho a la pauta de comportamiento del pasado año, más de dos terceras partes de los datos macro publicados en los pasados dos meses han sido negativos y peores de lo esperado.

ECONOMIC SURPRISE INDEX

Los datos de empleo USA parecen estar actuando como catalizador de la presión de ventas que sufren los mercados de acciones, sin olvidar los Pedidos a fábrica que han registrado en marzo la peor caída en tres años.

La economía americana está empantanada, creciendo débilmente y extremadamente asistida –contra deuda- por unas autoridades que no cesan de ofrecer flujos constantes de subsidios, programas de reactivación e intervención y manoseo de cifras oficiales.   Leer más

Desde que en octubre de 2009 la Tasa de Paro USA registró su nivel máximo en la zona del 10%, la continuada caída de la tasa hasta el actual  8.1% publicado el pasado viernes sorprende a propios y extraños. La última y muy mejorada lectura no es tan real como la mera cifra indica y se debe casi exclusivamente al método de cálculo y fuerte descenso en la participación o población activa, actualmente en mínimos de 30 años, en 64.3%.

El pasado mes de abril el número de personas que no formaban parte de la fuerza laboral saltó literalmente al alza en 552.000, hasta los 88.419.000. Se trata de la cifra más elevada nunca antes registrada, responsable de la ilusoria tasa de desempleo USA -8.1%-

De hecho según la noticia publicada por Zero Hedge, la tasa real U-3 se sitúa en el 11.6% y no en el increíble 8.1% que impúdicamente estiman las autoridades USA.   Leer más

La jornada de ayer finalmente despejó importantes dudas relacionadas con los distinguidos Bancos Centrales de USA y EU. La FED por la comparecencia ante el congreso del gobernador, Sr. Bernanke, y el BCE por concretar la cuantía liquidez de su operación LTRO-2.

Bernanke manifestó que la economía sigue su recuperación “modesta y moderada” y con la inflación contenida, aunque mostró preocupación por la evolución del empleo y el sector inmobiliario, así como por el impacto en precios de la subida de la energía.

No obstante, evitó insinuaciones respecto de la posibilidad de nuevas medidas de estímulo económico, de momento nada de QE-3. Ya habrá tiempo. La combinación de inflación moderada y ausencia de partidas de liquidez adicionales provocó una Interesante respuesta en el comportamiento de los metales preciosos, especialmente los precios de Oro (-4.3%) y Plata (-6.9%)  cayeron a plomo registrando la mayor caída en más de dos meses y rompiendo a la baja medias móviles de más corto plazo como se aprecia en el gráfico siguiente.   Leer más

Comenzamos nueva semana cargada de referencias de interés. La situación en Grecia continua bloqueada, el presidente de la IIF abandonó ayer la reunión sin acuerdo y por el momento el esperado pacto de condonación voluntaria de la deuda está en el aire. Hoy y mañana se celebra Cumbre de Ministros de Economía y Hacienda de la Zona Euro.

La situación griega se solucionará por dos vías, o bien se alcanza el acuerdo de quita voluntaria o el fracaso de los tecnócratas provocará que las autoridades tengan que aprobar un nuevo paquete de medidas de rescate y reestructuración, incluyendo importantes sumas de dinero para permitir a Grecia sobrevivir, es estima que al menos durante tres años. Los acreedores privados no parecen estar en disposición de reestructurar Grecia a su costa y las autoridades europeas, alemanas, tampoco.       Leer más

La caída de las bolsas entre los meses de mayo a octubre de 2.011 es una estructura técnica perfecta, desde la perspectiva de onda, e imprescindible guía para analizar las posibles alternativas de futuro. Tras esa caída, la recuperación iniciada el pasado día 4 de octubre es la que conjuntamente aporta pistas.

El descenso mayo-octubre podría ser el principio de una caída intermedia en mercado bajista estructural o bien, el final de una pauta correctiva desde la cual el conjunto del mercado se embarcaría en una nueva tendencia al alza.

Las noticias del día a día van mejorando, en Europa ha aumentado la liquidez enormemente, hay dinerito para todo y los acontecimientos financieros en Europa son menos preocupantes desde que el BCE decidió abrir las compuertas de liquidez inundando el sistema. Sin embargo, la economía europea empeora.   Leer más

Nuevo año y los depósitos de los bancos en el Banco Central Europeo en máximos históricos, cerca de €450.000 millones. ¿Nada mejor que hacer con semejante cantidad de fondos?, ¿Por qué se conforman con un tipo overnight del 0.25%?. 

Pasados unos días desde que comenzó al año y aún no hemos practicado la obligada tarea de todo analista en estas fechas, realizar un informe con previsiones, proyecciones y recomendaciones para el conjunto del año, a pesar de los numerosos mensajes recibidos solicitando información y nuestras previsiones 2.012. Gracias a todos por el interés.

No obstante, hemos dedicado tiempo a leer numerosos “calendarios de adviento” económico financiero, nos hemos empapado de ideas que nos han proporcionado bases para reflexionar y analizar diversos escenarios.   Leer más

El máximo dirigente de Korea del norte, Kim Jong Il, falleció dejando un vacío de poder y multitud de interrogantes respecto del futuro del país. Un país azotado por la dictadura más rancia, cruel y adinerada pero que mantiene a su población sumida en la más absoluta pobreza.

Los problemas derivados del programa de armamento nuclear junto con las dudas sobre una transición  ordenada ponen en riesgo a la cuarta economía asiática, Korea del Sur, que ayer sufren sus carnes tal incertidumbre. El índice Kospi, de su mercado de valores, cayó un 3.4% y la moneda, el won koreano, se dejó un 1.5% contra el dólar hasta 1.174.8.

Las posibilidades de rivalidad entre aspirantes y diversos grupos interesados, asesinatos entre la élite o incluso Guerra civil son ponderables ahora que Kim Jong Il ha fallecido, especialmente cuando su tercer hijo y presumible sucesor, Kim Jong Un es demasiado joven, 28 ó 29 años, y expertos comentan que carece de experiencia suficiente pero sin embargo, es fiel seguidor de las políticas del padre y pretendería consolidar su política de armamento nuclear.   Leer más

El final de la semana anterior se presentó complicado, los inversores estuvieron pendientes de rumores sobre una posible rebaja de calificación de la deuda francesa durante el fin de semana y vendiendo, la mayoría de índices europeos y americanos cerraron cerca de sus respectivos mínimos de la sesión.

Finalmente, las agencias se pronunciaron rebajando y anunciando estrecha vigilancia y sesgo negativo, seguirán rebajando calificaciones en el futuro. Después del cierre, Fitch degradó la nota a 8 bancos, incluyendo SocGen, BNP, Deutsche, Morgan Stanley o Bank of America. También Moody´s rebajó su perspectiva de la deuda de Canadá citando el deterioro económico.

El desastre económico de occidente va infectando lentamente a distintas áreas y provocando una desaceleración global. El crecimiento en Brasil se ha debilitado significativamente, el año pasado creció al 7% pero el último trimestre sólo al 0%. Canadá, Japón, Nueva Zelanda, India y otros muestran un ritmo ralentizado.   Leer más

Se palpa la decepción de los inversores tras las propuestas de la última cumbre y ante la desaceleración económica en Europa incluso probable recesión, desaceleración en China, nuevo deterioro de la economía japonesa según el último informe Tankan…  motivos suficientes para la sensatez inversora y ventas de activos.

No las únicas preocupaciones, desafortunadamente, las geopolíticos son relevantes también y las recientes operaciones de Irán en el estrecho de Hormuz son muestra de que se trata de un foco activo. Un miembro del Comité Nacional de Seguridad iraní, Parvis Sarvari, declaró con antelación  “Soon we will hold a military maneuver on how to close the Strait of Hormuz.  If the world wants the region insecure, we will make the world insecure.”

Desde que la Agencia Internacional de Energía Atómica (IAEA) emitió el famoso informe sobre los avances nucleares en Irán el pasado mes de noviembre, se han venido manifestando autoridades de distintas potencias a favor, como China o Rusia, mientras que USA y UE han comenzado con maniobras disuasorias e Israel  “subiéndose  por las paredes”.   Leer más