Antonio Iruzubieta

Analista independiente miembro del Instituto Español de Analistas Financieros.

Etiqueta "recesion": 4 resultados

Dilema alemán. Banca. Recesión. ¿Posible K.O. técnico?

25 de noviembre de 2011

La coyuntura es compleja y los cruces de intereses que se interponen en la resolución de los problemas dificultan aún más el panorama. A estas alturas esperar una decisión política que solvente la crisis es ilusorio aunque sí tienen la capacidad de relajar la incertidumbre y transmitir confianza, esencial para que el juego de la economía y el espíritu animal de quienes la conforman no se derrumbe.

Alemania se postula ahora como responsable de cualquier desenlace. Un crash bursátil será culpa de Alemania por la negativa constante a apoyar soluciones contra la crisis, Evitar un crash será gracias a que Alemania finalmente promueve fórmulas. Esta línea de razonamiento está en mente de muchos analistas y en cualquier caso es igualmente preocupante por lo que sigue.

Según un reputado analista americano, Alemania no actuará hasta que la situación sea extrema y los mercados de acciones europeos se hundan, ya que su máximo interés como país cuya economía es eminentemente exportadora, es mantener un Euro bajo y la incertidumbre actual presiona al Euro a la baja. Eventualmente actuará sin lugar a dudas porque la disolución del Euro y vuelta al Marco provocaría una rápida apreciación de la moneda y el hundimiento de sus exportaciones. Leer más

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De cumbre a cumbre y subiendo por incertidumbre (¿?)

28 de octubre de 2011

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Excelente respuesta del mercado al gran vendaje que han ideado las autoridades europeas para frenar la crisis, quizá algo excesiva considerando la magnitud del asunto y los temas pendientes de solucionar. Han conseguido estabilidad financiera para el corto plazo o al menos eso han querido entender los mercados, su alivio es evidente, a pesar de los cruciales matices todavía por determinar.

Matices como la quita voluntaria de la deuda griega, quienes acudirán, cuándo, si se obligará a los bancos a asumirla en sus cuentas antes o después de recapitalizarse… la dotación al EFSF y capacidad de las autoridades para atraer el interés inversor, fondos, de países con superávit.

Superado el jolgorio de corto plazo, el crecimiento de la Eurozona y la evolución de la deuda soberana regresarán a la actualidad, numerosos expertos vaticinan malas noticias económicas y nueva recesión en próximos trimestres, además un Euro especialmente fortalecido tras la Euro-función del miércoles no hace más que empeorar las cosas. Así, los problemas de deuda soberana podrán resurgir. Leer más

Etiquetas: Quita griega · efsf · USA · europa · recesion · FED · SP500

¿Existe aún el riesgo de recesión? Dow: disquisiciones a largo plazo

19 de noviembre de 2010

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Los datos de ventas al por menor de octubre han sido positivos +1.2% y superiores a lo esperado por el mercado, +0.8% (aunque +0.4% ex-autos). La confianza del consumidor reflejada en las encuestas realizadas para medir la propensión a gastar en las próximas navidades es buena, mejor que el año pasado, que no es gran cosa, y se espera un comportamiento de las ventas positivo para el próximo futuro.

Probablemente debido a esta mejoría en expectativas de gasto, últimamente las empresas han aumentado inventarios significativamente, esperando despejar sus almacenes en las navidades. Este aumento de inventarios ha sumado buena parte del crecimiento del PIB.

El ratio de inventarios- ventas ha mejorado mucho desde finales de 2.008 pero desde la pasada primavera viene empeorando mes a mes y se acerca relevante a la zona de 1.28 - 1.30. Leer más

Etiquetas: recesion · Dow Jones · FED · emergentes

Fin de la recesión USA. ¿Optimismo a futuro?

31 de octubre de 2009

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El giro protagonizado al unísono por numerosos mercados y activos, de acciones, dólar, crudo, oro y materias primas en general, envía señales de desconcierto a los inversores. Ahora bien, las interpretaciones de los acontecimientos son diversas y especialmente confusas cuando el dato de crecimiento de la economía en el tercer trimestre ha sido positivo en un 3.5%.

Cerca de 2.4 puntos de ese crecimiento corresponde a la contribución del consumo, aupado gracias a los programas de ayuda a la compra de coches y primera vivienda. Semejante aportación no será conseguida en el futuro sin nuevos programas de ayuda –para desestabilizar las cuentas públicas-. A pesar de la bonita cifra de PIB, la recuperación del tercer trimestre se puede considerar normal o incluso débil si es comparada con salidas de recesiones en la historia y especialmente tenue si se considera el histórico e intenso estímulo del gobierno. Leer más

Etiquetas: recesion · USA · optimismo

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