Según el Wall Street Journal, ayer Mario Monti salió en defensa de su sistema financiero afirmando que los bancos italianos son confiables y sólidos. La cita se produjo después del viaje express que tuvo que hacer a Bruselas a finales de la pasada semana sin concretar su agenda.

La situación real de la banca según muestra la opinión de los inversores difiere radicalmente de la de Monti

Los problemas del gran banco italiano son de envergadura, una macro emisión equivalente al 50% de su capitalización realizada la semana pasada ha sido un fiasco mayúsculo, sólo cubierta en un 24% y con unos derechos que tuvieron que ser suspendido de cotización ante el desplome que acumularon, en pocas sesiones perdían más del 50%. Las acciones del banco han caído un 44% en sólo 4 sesiones y ayer tuvieron que ser suspendidas de cotización.   Leer más

Desde el pasado mes de mayo, cuando el Euro merodeaba los 1.5000 contra el dólar, permanece en tendencia bajista bien definida, tal como se desprende de la pauta de precios que dibuja y de la extrema negatividad de los inversores contra la moneda europea y dudas incluso sobre su supervivencia.

El objetivo más inmediato y proyección de la pauta técnica que venimos esperando desde el pasado mes de octubre, se encuentra en la zona de los 1.2500 contra el dólar. Se alcanzará o no, el caso es que el viernes estuvo a sólo un 0.80% de cumplirlo mientras el nivel de posiciones cortas sobre el Euro alcanzó niveles máximos.

Este hecho significa que, en cualquier momento, se podría producir un giro violento que repentinamente provoque perdidas a tanta posición corta abierta, tal como acostumbra a hacer el mercado cuando el desequilibrio entre posiciones es tan extremo.   Leer más

Ayer fue una nueva jornada de caídas en los mercados originada por varios factores como la fortaleza del Dólar cotizando en máximos de 11 meses, la tensión de los mercados de deuda –tipos en Italia al 7.08%- o la decepción del mercado a la nula acción de la FED.

Hasta el próximo día 25 de enero, día en que se reunirá de nuevo el FOMC de la Reserva Federal, el mercado estará esperando noticias y actualización de perspectivas, después de haber indicado la FED el martes que las dificultades financieras suponen un riesgo significativo para las perspectivas de crecimiento económico.

Los mercados financieros no pueden hacer gala de nada parecido al “Laissez Faire” gracias a la corporación POLITICO-BANCARIA asociada y presumiblemente connivente avalada por aquel “maestro” Greenspan –o Magoo según le apodan-.   Leer más

Existe cierto consenso respecto de cuáles deben ser las líneas maestras para reconducir la crisis europea, son varias medidas y decisiones de carácter exclusivamente político.

Nos podemos permitir entonces concluir que la volatilidad de los mercados, imagen exterior y prestigio europeo está siendo deteriorado, claro primero por la falta de disciplina fiscal y de capacidad regulatoria e inspectora, ahora por la inacción y celo político.

Tampoco se pretende culpar indiscriminadamente, ya que las autoridades han trabajado en dos años más que en su vida, han conseguido quiebras controladas de países sin originar grandes tsunamis y avanzado en ciertas disposiciones. No obstante, resolver la magnitud de los problemas de Italia y España, lamentablemente no se conforma con los mismos emplastos y requiere de una actuación contundente y unos compromisos serios.   Leer más

La tensión se extiende paulatinamente por los mercados financieros, Italia y España han concedido que los tipos de interés se sitúen en unos niveles desorbitados a través de su ineficiente gestión. Ahora tienen la obligación de recuperar eficiencia, eficacia y operatividad, de ser disciplinados y austeros con el fin de retomar la confianza perdida por parte de unos acreedores que, de otro modo, pueden todavía castigar adicionalmente.

Tipos de interés al 7% como los actuales son una rémora que afecta muy negativamente a la capacidad de actuación, deteriora  el déficit, detrae recursos y además posiciona a esos activos en situación de debilidad y susceptibles de sufrir ataques especulativos que supondrían la puntilla final.

Gracias a la presión sobre las primas de riesgo hoy estamos pendientes de Clearnet, gestora del mercado de RF que debe decidir si aumentar garantías a los inversores, principalmente bancos e instituciones, ahora que la prima de riesgo amenaza con superar los 500 puntos. Sería como un Margin Call u obligación de aumento de garantías, es decir, lo que faltaba a unas entidades que les han comunicado los reguladores hace escasas semanas la necesidad de aumentar capital en cerca de 21.000 millones!       Leer más

Tras Sócrates, Cowen –Irlanda-, Zapatero y Papandreu y con la popularidad muy mermada de otros como Merkel u Obama, ha llegado el turno de Berlusconi. Observamos atónitos cómo los gobernantes se aferran a sus puestos y sólo se retiran de en medio bajo presiones y lo que es peor, cuando los mercados se manifiestan poniendo los niveles de riesgo en su sitio, un sitio que agrava los peligros y torna la situación en insostenible.

Los mercados financieros descuentan y cotizan expectativas que tienden a estar sesgadas al alza. Corrigen fuertemente cuando la coyuntura muestra de manera objetiva que la realidad de las cosas se distancia de aquellas expectativas, pero no antes, incluso en ocasiones se obstina en el error de descontar escenarios ilusorios y mantiene cierta calma tensa a pesar de la evidencia… hasta que literalmente se rompe.   Leer más

En el comentario de hoy tomamos distancia con las citas de autoridades y de los datos económicos para no descentrar nuestra atención del movimiento real de los mercados y observar más de cerca su perspectiva técnica.

Sólo comentar respecto de las autoridades europeas, que la ansiada cumbre prevista para hoy, después de haber sido aplazada también será semi aplazada en lo referente a los asuntos cardinales, es decir, en cuanto a la dotación y apalancamiento del EFSF y a la recapitalización de la banca. Preocupante aplazamiento, como preocupante es el asunto italiano y los son los últimos datos macro EU.

Como decía, visión técnica!, Finalmente, los índices bursátiles corrigieron durante la sesión de ayer y  los americanos los registraron descensos superiores al 2% por primera vez desde que comenzó el rally hace tres semanas.   Leer más