Los acontecimientos y actuaciones apresuradas de carácter político, económico y de mercados, son muestra de la convulsión y del elevado riesgo subyacente que aún existe. Las primas de riesgo crecen, los mercados de crédito paralizados y los inversores observan atónitos y esperanzados a las autoridades, esperando un desenlace económico positivo o cuando menos neutral.

Decía esta semana un analista que la situación actual es muy similar a un campo de minas y que lamentablemente en algún momento se pisará por sorpresa alguna que verdaderamente provoque un ajuste definitivo en los mercados.

Las autoridades deben estar barruntando esta idea y están introduciendo nuevas normas de control de mercados con el fin de evitar o controlar caídas desordenadas y violentas, con Europa acelerando medidas orientadas a la prohibición de abrir posiciones cortas en deuda y bolsa –banca- y USA instaurando nuevas medidas “cortocircuito” para interrumpir la cotización cuando alguno de los valores designados pierdan más del 10% en un espacio de tiempo determinado.   Leer más

Los datos más recientes publicados sobre la evolución de los Indicadores Adelantados americanos (LEI), continúan mostrando un progreso económico aceptable. Conseguidos especialmente gracias a la gran aportación de la curva de tipos (diferencial entre tipos a corto y largo plazos) y también a otros componentes del LEI, como la evolución de horas trabajadas, bolsa y expectativas del consumidor, el dato LEI de enero ha sido +0.3%. Aceptable dato como decía, aunque frente al 1.2% y 1.1% respectivos de los meses anteriores la tendencia va perdiendo vigor.

Una curva de tipos muy positivizada beneficia enormemente al sistema bancario, permite reforzar su posición y suele trasladar brío al resto de la economía. En situaciones como la actual de fuerte desapalancamiento, sin embargo, estos beneficios se perciben en la economía real limitadamente, como estamos observando, por lo que el efecto una política monetaria tan expansiva es insuficiente y preocupante.   Leer más