Considerando la fragilidad de los datos macro USA, la FED parece haber abandonado en el modo “esperar y ver” expuesto en su penúltima reunión. En la última reunión, de este miércoles,  no se atrevió a repetir aquella frase después de la decepcionante batería de datos macroeconómicos que vienen siendo publicados en los últimos meses, tampoco de achuchar a los halcones, para evitar una virulenta reacción del mercado.

La posición de “esperar y ver” ahora es adoptada por los inversores, esperando ver a la FED desplegar su política de compra masiva de bonos tan pronto como termine la Operación Twist en junio.

La economía USA no se puede permitir el encarecimiento de su deuda ($16 trillions). La FED menos aún, apalancada en 50x1 veces y con su balance cargado de deuda USA sería cuestión de un mini proceso de ventas de deuda para que la FED se fuese al traste, sobre el papel claro.   Leer más

Tras un excelente dato de paro USA publicado el viernes en el 8.3%, ayer el Sr.Bernanke manifestó que una de sus principales inquietudes es precisamente la evolución del desempleo “long way from normal”.

El masaje de datos oficiales, en este particular a través de los de población activa del BLS (Bureau of Labor Statistics) para maquillar la cifra de paro, pretende la bondad económica y relajar tensión engañando injustificadamente. Ofrece una realidad virtualidad muy alejada de la realidad económica real que sufren los ciudadanos y que por lo visto ni los propios gobernantes dan por buenas.

El problema es, telegráficamente, que las economías desarrolladas en general han acumulado demasiada deuda y su crecimiento es escaso, o inexistente. Sus deudas están creciendo mucho más deprisa que la economía.   Leer más

La tormenta continúa después de las declaraciones de varios responsables alemanes, Canciller incluida, confirmando que no apoyan las medidas que se barajan en el mercado como posibles para aliviar la tensión y la desconfianza actuales en todo lo referido a deuda y finanzas europeas.

La cerrazón de la Canciller & Cia no sólo supone un castigo merecido para quienes han malgastado, o incluso malversado, fondos (PIIGS) obligándoles a ahorrar como hormigas, sino que está estrangulando sus posibilidades y también amenaza con afectar al sistema financiero global. El escarmiento a los PIIGS es comprensible, no se ha conseguido que reaccionen por vías diplomáticas y el mercado se está encargando, aunque es comprensible sólo hasta ciertos límites.

Credit Suisse ha conmovido esta semana a los lectores de su misiva en la que esboza un escenario negro para Europa, el principal mensaje concentrado en el siguiente párrafo: “We seem to have entered the last days of the euro as we currently know it. That doesn't make a breakup very likely, but it does mean some extraordinary things will almost certainly need to happen – probably by mid-January – to prevent the progressive closure of all the eurozone sovereign bond markets, potentially accompanied by escalating runs on even the strongest banks”.   Leer más

Alerta en las bolsas ante las duras advertencias del FMI respecto de la elevada posibilidad de un nuevo proceso de crisis mundial, desplome del sector bancario especialmente europeo y derivado en buena parte del riesgo de la deuda soberana que tienen en cartera, débil crecimiento. Alabó los enormes esfuerzos que vienen realizando los bancos centrales para facilitar liquidez a la banca pero criticó la poca ayuda que están prestando para solucionar definitivamente los riesgos de solvencia.

Los gobiernos se vieron obligados a salir al rescate de sus economías y sistemas financieros durante la pasada crisis, deteriorando significativamente sus cuentas. Ahora los bancos que fueron rescatados, y los que no, tienen sus abultadas carteras de deuda pública reflejando el deterioro de la calidad crediticia de los gobiernos.    Leer más

Ayer el FMI anunció de manera sigilosa haber completado la venta de 400 toneladas métricas de ORO a instituciones y otros Bancos Centrales.

A pesar de tratarse de una de las operaciones de venta más abultada de la historia, ha pasado prácticamente desapercibida y los medios apenas han cubierto una noticia tan esencial y relevante además para la evolución de los precios del metal.

 Más remarcable todavía es la opacidad con que instituciones,  Bancos Centrales, FMI… intercambian entre sí el metal.

Surgen inclinaciones procelosas respecto de la manera de actuar porque generar incertidumbre deliberada en operaciones tan relevantes aumenta la carga de suspicacias. ¿Por qué no se hacen públicas debidamente estas operaciones?, ¿por qué se realizan en un periodo semifestivo? ¿qué grado de manipulación del precio conllevan estas operaciones?.   Leer más

El Fondo Monetario Internacional ha sorprendido esta semana presentando un informe muy duro en el que desvela creciente preocupación por el resurgimiento de las tensiones en los mercados de deuda con capacidad de afectar negativamente al crecimiento.

De hecho por primera vez propone a EEUU seriedad en pro de disciplina fiscal, de reducir drásticamente determinadas partidas de ayuda social, contención del gasto y reducción de la deuda.

Los gobiernos tienen unas necesidades de financiación ingentes, alcanzan los $4 trillion sólo en el segundo semestre, exclusivamente para atender vencimientos de deuda emitida y la competencia por captar será feroz en un entorno de elevado riesgo. Los tipos de interés pueden tender al alza y torpedear las posiciones de deuda soberana en manos de las entidades.   Leer más