A mediados de de enero Obama solicitó al congreso elevar el techo de deuda USA. Es una práctica habitual en USA, establecen límites estatutarios de deuda, límite-florero en el sentido que gestionan a sabiendas de que cada vez que se alcanzan son revisados al alza… y a gastar.

Los mercados de bonos sufren una fase de elevada incertidumbre derivada, entre otros aspectos, de la posibilidad de que la Reserva Federal comience a frenar los estímulos actualmente en vigor o compras de bonos mensuales por importe máximo de $85.000 millones.

El aspecto técnico que presenta el metal es positivo en su estructura principal y se esperan precios más altos en ese plazo. Ahora bien, analizando en más detalle, se obtienen lecturas menos ciertas para plazos más cortos a pesar de la agitación de la prensa y opiniones con sesgo en general bien optimista referidas al ORO.

Observen la evolución de los precios en los últimos 38 años y concretamente el fuerte tramo alcista iniciado allá por el año 2000 comparado con los 17 meses de corrección que presenta el gráfico. Tantos meses de ida y vuelta reducidos a un proceso de consolidación normal,  consolidación tanto en precio como en tiempo inferior a la media.

El indicador de fuerza relativa arriba expuesto se encuentra aún en zona de sobre-compra acusada, por encima del nivel 70 desde finales de 2005.  La interpretación de este indicadores la siguiente: desencadena señales de venta al cruzar a la baja la cota 70, tal como sucedió a  finales de 1980 (circulo amarillo) cuando se desencadenó esta señal y entonces el precio del metal cayó un 40%.

El gráfico mensual ofrece una imagen algo más detallada de la evolución del ORO en los pasados años, se muestra también lo insignificante de la corrección actual y además se observa una reciente ruptura de la directriz de tendencia alcista y diversas divergencias -no expuestas en el gráfico- que podrían detonar en caso de pérdida de zonas de soporte más cercanas.

Se aprecia clara ruptura de la directriz de tendencia y una batalla por mantenerse cotizando sobre su media móvil que se originó en otoño de 2011 y aún no ha sido resuelta separándose de ella de manera definitiva. Tal contención en los movimientos, junto con la compresión de precios, tiende a manifestarse una vez el precio sale de su rango con desplazamientos rápidos y violentos.

 

Consciente de la subjetividad propia del análisis técnico y especialmente en lo referido a las ondas de Elliott, gentileza de su cualidad fractal, reservo mi opinión dejando el gráfico mudo en este sentido para que cada uno extraiga y justifique su personal lectura.

En gráficos diarios se observa una clara resistencia a caer, a pesar de las oportunidades que ha presentado en pasados meses.  Desde el pasado mes de octubre viene cotizando en un estrecho rango, aproximadamente delimitado por sus respectivas medias de 50 y 200 sesiones, rango hoy establecido entre los niveles aproximados 1660 y 1700 dólares respectivamente y con la particularidad de que la pendiente de la media de 50 es bajista y amenazando ir en busca de la media de 200.

Los ciclos, así como la estacionalidad no aportan gran información en estos momentos, advirtiendo una proyección de fechas para posible formación de suelo intermedio para finales de la primavera.

 

Al margen de la probable corrección en precio de próximas semanas, la tendencia principal del ORO es a día de hoy indiscutiblemente alcista y las proyecciones de precio para el futuro son verdaderamente ambiciosas.

Parte de la proyección está basada en la creencia de que los Bancos Centrales suelen ir “detrás de la curva”, actuando tarde. De forma que, en la medida que asome la temida inflación y los Bancos Centrales no ofrezcan seguridad y confianza en su capacidad de retirar los estímulos a su debido momento, y sin afectar seria y negativamente la actividad económica, cuando la velocidad de circulación del dinero y la presión salarial hagan acto de presencia, los índices de precios se podrían desbocar y el precio del ORO también.

 

 

 

 

La semana pasada, el ministro de finanzas alemán se pronunció aludiendo a la desventaja competitiva que supone la fortaleza actual del Euro y más concretamente el daño a sus exportaciones.

En vista de la evolución económica de los países del Euro, la moneda está manteniéndose de manera remarcable y resistiendo perder niveles contra el Dólar, a pesar del miedo instalado en el sistema, nada menos que a la destrucción y desaparición de la moneda.

Ante esta circunstancia, una caída contundente o desplome del Euro hace ya tiempo hubiera sido normal, descendiendo a mínimos históricos y destellando síntomas de miedo real y verdadero. Los mínimos históricos fueron alcanzados hace 12 años en la zona  0.82, entonces no hubo tal miedo, pero ahora un  36% por encima de aquellos precios el pánico es atronador.

EURO – DOLAR. Mensual

Existen teorías de miedo inducido y derivado del estatus del Euro como moneda destinada a competir contra el Dólar y por tanto atacada duramente por el líder. No sólo la moneda, también se atacan los mercados de acciones y de crédito europeos.   Leer más

Tradicionalmente, el mes de mayo es complicado para los mercados, la primavera alegra el espíritu de la muchedumbre, de los inversores, mientras que los mercados parecen aprovechar ese descuido de optimismo de los inversores y suelen caer.

Estos días ha sido el aniversario del famoso Flash Crash de 2010 así como del techo de mercado del pasado 3 de mayo de 2011 desde el que se inició una corrección que evaporó algo más del 20% en cuestión de cuatro meses, y esto por no mencionar el fatídico mayo de 2008. Vean en el gráfico siguiente el comportamiento de los mercados, señalando los peligrosos meses de mayo desde 2008.

SP500. SEMANAL

Para este año, presidencial USA, el panorama primaveral del mercado ¿pinta igual?. Las bolsas vienen mostrando inestabilidad y caídas desde que Goldman Sachs lanzó aquel informe a finales de marzo anunciando la gran oportunidad que suponía comprar bolsa, coincidiendo con zona de máximos desde 2008 (SP500 sobre 1.400 puntos) y con un momento cíclico anunciando elevada probabilidad de giro de tendencia, tal como se produjo.   Leer más

De la reunión de la FED ayer se desprende una capacidad realmente habilidosa para jugar al quite. Me explico, el mercado esperaba escuchar una impresión positiva de la FED pero contenida en vista de la evolución de algunos datos macro últimamente conocidos y no especialmente fuertes.

Las noticias de interés real para el mercado y referentes a posibles nuevos estímulos o liquidez adicional para costear la fiesta alcista de las bolsas, eran las más esperadas. Recordemos que en la reunión de enero por el mero hecho de no mencionar nada al respecto el mercado decepcionado corrigió ligeramente.

En vista de que la situación económica muestra signos mixtos, claramente insuficientes tanto para hablar de retirada de estímulos como de riesgos latentes que induzcan a implementar nuevos, la FED rescata el uso del FEDSPEAK, o mensajes deliberadamente ambiguos con razonamientos para justificar enfoques y perspectivas antagónicas simultáneamente.      Leer más

El martes fue el primer día del año que el SP500 cerró con una caída superior al 1%, después de haber conseguido trepar cerca del 8.4% en el transcurso del mismo. Es la primera vez desde hace 17 años -1995- que el mercado se resiste durante  más de 40 sesiones de contratación a ceder más del 1% en un día.

La jornada de ayer fue, sin embargo, positiva y el SP500 consiguió recuperar cerca del 0.70%, con bajo volumen de contratación y muy inferior al registrado el día previo de caídas. Por norma general, el volumen indica convicción en los desplazamientos y se está mostrando más activo cuando baja.

La situación técnica del índice es interesante, después del leve descenso iniciado el último día de febrero está cotizando aún en zona de máximos y habiendo relajado la sobrecompra los indicadores y osciladores técnicos muestran posición de neutralidad, vean gráfico siguiente:   Leer más

En un mes, el próximo 28 de febrero, el BCE tiene previsto ofrecer mares, “Litros”, de nueva liquidez, en una operación similar a la llevada a cabo en diciembre (LTRO)  que esgrimida para repartir €489.000 entre los bancos, vencimiento tres años.

Una gran operación realizada con el fin de evitar impagos en vista de la avalancha de vencimientos de deuda señalados para estas fechas (de deuda bancaria y soberana) y que coincide con un mercado interbancario prácticamente cerrado.

Grecia y Portugal aún pendientes de resoluciones que dañarán a los acreedores y materializarán quizá el temido efecto contagio, Las fechas previstas para adoptar medidas o hacer públicas las resoluciones se están vinculando con la cita del BCE el día 28 con LTROs de liquidez,  como una operación de emergencia ya prevista tiempo atrás.   Leer más

Con cierta frecuencia, reaparece en escena el ex gobernador de la Reserva Federal, Alan Greenspan, bien para dar discursos extraordinariamente bien remunerados o también para opinar sobre el estado de la economía, bancos, finanzas…

 Alan Grenspan estuvo al frente de la FED entre 1.987 y 2.006, supo manejar el post-crash del `87 con éxito y muchas otras situaciones de estrés financiero y crisis que se produjeron durante los `90. Fue entonces, al final de la década, cuando comenzó a dejarse influir por el poderoso lobby bancario, a creer o profetizar sobre la autorregulación de los mercados, a modificar normas instauradas como consecuencia de la crisis de 1.929 y que habían prevenido a los banqueros de caer en la desmesurada codicia y germen de la crisis originada en 2.007.

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