Comenzamos repitiendo la perogrullada siguiente: el sistema económico, el financiero y el bancario se conservan vivos gracias al esfuerzo, imaginación, trampas y financiación del gobierno.

Una economía como la americana, netamente deudora y netamente importadora, caracterizada por crecimiento bajo, elevados déficit y deuda y que proyecta elevar su deuda adicionalmente es una bomba de relojería. Puede estallar o retardar y mitigar los efectos con una explosión controlada.

Al menos se ha evitado el gran colapso y la economía está mejorando, arrastrada por Sam, la inversión empresarial y efectos estadísticos, que no es poco. El consumo se resiste a colaborar. Muestra el aspecto de una explosión controlada.

La manipulación de los mercados es extraordinaria. Reina la opacidad en las operaciones de la FED con los bancos. La venta de títulos de deuda del Tesoro es de un volumen monstruoso y sin precedentes. Las prebendas concedidas a los bancos son ingentes y resultan comparativamente injustas, aunque esenciales. El programa de la FED para comprar activos del Tesoro (o cubrir demanda en las subastas y sostener los precios de los títulos con el fin evitar subidas de tipos) es increíble.   Leer más