Concluida la cumbre europea, ha transcurrido el fin de semana sin apenas sobresaltos en los noticieros, Moody´s aprovecha para anunciar una nueva ronda de rebajas en Europa y el ambiente entre los entendidos en la materia es de cautela y cierta decepción.

Finalmente, los acuerdos alcanzados incluyen medidas, tal como la Canciller alertó, simplemente de protección y compromisos para asegurar el cumplimiento del control presupuestario, déficit y deudas. No son medidas orientadas a reactivar sino más bien a reestructurar y salvaguardar a la EU.

Por el momento, no habrá Eurobonos ni tampoco actuación decisiva del BCE, en forma de QE estricto, tal como ha venido defendiendo Alemania. Ahora bien, el BCE ha anunciado liquidez ilimitada a tres años ampliando colaterales, invitando así a los bancos a no vender deuda soberana y que sigan comprando. Esperan un efecto parecido al de comprar deuda soberana directamente, actuando dentro de sus competencias de banco de bancos y no de banco de los estados.   Leer más

En el comentario de hoy tomamos distancia con las citas de autoridades y de los datos económicos para no descentrar nuestra atención del movimiento real de los mercados y observar más de cerca su perspectiva técnica.

Sólo comentar respecto de las autoridades europeas, que la ansiada cumbre prevista para hoy, después de haber sido aplazada también será semi aplazada en lo referente a los asuntos cardinales, es decir, en cuanto a la dotación y apalancamiento del EFSF y a la recapitalización de la banca. Preocupante aplazamiento, como preocupante es el asunto italiano y los son los últimos datos macro EU.

Como decía, visión técnica!, Finalmente, los índices bursátiles corrigieron durante la sesión de ayer y  los americanos los registraron descensos superiores al 2% por primera vez desde que comenzó el rally hace tres semanas.   Leer más

La tensión e incertidumbre continúa, estará presente en tanto que las autoridades decidan qué hacer con las finanzas de Europa. Pasado el crítico fin de semana observamos que, tal como vinieron avisando las autoridades alemanas durante la pasada semana, no habría que otorgar tanta importancia a la cumbre celebrada.

Por tanto, de momento no ha habido grandes avances y sí algunas pistas acerca de la amanera de recapitalizar la banca europea. Los bancos tienen hasta 9 meses para captar fondos de manera privada y los que no consigan fondos podrán acudir al EFSF, que por cierto, han aclarado que definitivamente no se le dará el formato de banco. En cuanto a la banca también han avanzado que el core capital será del 9% y por otro lado, se debe valorar de manera precisa la deuda soberana en cartera.   Leer más