Las autoridades americanas amenazan a la banca con introducir nuevas medidas –Regla Volcker- en un momento que se intuye delicado. Se intuye porque todavía ni siquiera está claro, deliberadamente, el estado de las cuentas del sector (parte del balance sigue en la sombra, regla FASB relacionada con mark-to-market activa, derivados OTC cotizando fuera de mercados oficiales…) de manera que intentar evaluar el impacto real de la regla es un ejercicio poco productivo.

Conocido si es que las cotizaciones del sector en su conjunto caen y que las expectativas de generación de beneficios están siendo revisadas a la baja constantemente.

Pero el desahogo de los bancos no tiene límites. Recordemos cómo el plan de salvamento TARP iba dirigido a capitalizar a los bancos, no a entidades intermediarias de inversión como Goldman o Morgan Stanley.   Leer más

Los mercados europeos caían fuertemente a media sesión de ayer, por encima del 3%, hasta la comparecencia de Bernanke quien envió un mensaje de cierto alivio y frenó la furia vendedora de los inversores, las pérdidas quedaron reducidas a la mitad. El mercado USA cerró subiendo por encima del 2%.

Bernanke anunció algo esperado, cierto relajamiento de expectativas de inflación, debilidad del crecimiento (causada en parte por la volatilidad de los mercados financieros derivada de los problemas de Europa, ¡balones fuera!), debilidad del empleo y necesidad de conjugar la austeridad fiscal con la necesidad de la economía de más estímulos fiscales (más balones fuera! “Monetary policy can be a powerful tool, but it is not a panacea for the problems currently faced by the U.S. economy...Fostering healthy growth and job creation is a shared responsibility of all economic policy makers.”).   Leer más

La crisis de deuda continúa viva, la preocupación general sobre los mercados de crédito está creciendo, con los swap-spread de deuda a dos años explotando literalmente al alza en pasadas semanas y situándose en niveles máximos del último año.

Otros testigos o medidores de la confianza sobre los mercados de crédito también están deteriorados y encendidos –rojo pasión- desde hace semanas, tal como venimos alertando desde aquí, y mostrando unos niveles de inquietud no vistos desde el inicio de la crisis de crédito, que coincidió también con el inicio de la pasada embestida bursátil.

Las tensiones crecen simultaneadas con incómodas novedades proporcionadas por agentes como las agencias de calificación rebajando ratings -de empresas y países- los gobiernos ajustando el cinturón -reduciendo gastos, eliminando estímulos e incentivos a la demanda, drenando liquidez- y simultaneadas también con el crédito estancado en las arcas de la banca y sin alcanzar su destino natural que son las empresas y familias.   Leer más