La política de la Reserva Federal ha conseguido uno de sus propósitos, mantener bajos los tipos de interés, de manera impecable. No obstante, los objetivos que por mandato debe cumplir, inflación y empleo, no los consigue manejar adecuadamente a pesar de su empeño.

No consigue avanzar porque, debido a la embriaguez de demanda contra deuda de los pasados años, se escapa de sus posibilidades en tanto no se reduzcan los niveles de deuda –desapalancamiento-. Aunque ciertamente, pretende incidir en la demanda manteniendo el efecto riqueza y como uno de los principales factores de riqueza es la vivienda y no hace otra cosa que provocar efecto pobreza, la FED está manipulando abiertamente los mercados.

Los de renta fija –o floja- están en niveles impensablemente bajos en relación al riesgo y al crecimiento económico USA y si este es objetivo de la FED, como han declarado, entonces hay que felicitar su rotundo éxito. Bill Gross, experto en mercados de renta fija y gestor del mayor fondo de RF del mundo, ha caído presa de la manipulación descarnada de las autoridades, comenzó a ponerse corto contra la deuda USA en el primer semestre del año. Desde entonces, el rally de la deuda, en precio, ha sido espectacular y especialmente desde finales del mes de agosto. ¿Habrá cerrado o cubierto el genio Bill sus posiciones?   Leer más