El comienzo de la temporada de resultados empresariales no ha podido ser más obviado por el mercado, Alcoa decepcionando expectativas y las bolsas subiendo alegremente. Alcoa presentó un beneficio por acción de $0.15 frente a los $0.22 estimados por el consenso de mercado, una desviación negativa superior al 30%.  

Las bolsas, sin embargo, abrieron la sesión de ayer con un hueco al alza superior al punto porcentual y a media sesión alcanzaban el 2% de subida para cerrar finalmente alrededor del 1% arriba. ¿Motivos?. Son numerosos, alguno quizá subjetivo.

Inercia de las pasadas sesiones. El sentimiento negativo que imperaba en los mercados hace una semana era remarcable, así como el volumen de posiciones cortas abiertas era histórico por lo que un rally de entidad podría ocurrir en el momento menos esperado. El rally ha sido enérgico, sinceramente aún anticipando un fuerte rebote tampoco esperaba semejante empujón ni precios por encima de los 1.175 puntos, el SP500 ha recuperado en siete sesiones algo más del 13%.   Leer más

 

Los mercados financieros han experimentado numerosas sesiones realmente complicadas y negras para las posiciones alcistas. Las bolsas han sufrido un castigo durísimo mientras que, por contra, los bonos se han revalorizado y el Dólar no ha conseguido salir del amplio rango lateral que viene dibujando desde el pasado mes de mayo. Un logro.

Llamativo el comportamiento en renta fija USA, que tras haber sufrido una degradación de su calificación responde subiendo enérgicamente, y del Dólar que no ha experimentado movimiento tendencial y con enorme volatilidad lo único que ha hecho es permanecer inalterado dentro de su rango delimitado en números redondos por los niveles 1.40 – 1.45 contra el Euro.

Los abruptos desplazamientos de los precios de las acciones, sin embargo, sí han manifestado la rebaja de calificación de deuda USA de manera contundente. Las ventas han sido indiscriminadas con sesiones de “margin call” generalizado que han provocado más ventas y caídas de precios.   Leer más

La semana ha sido espectacular en términos de mercados, teniendo en cuenta la cantidad de eventos ordinariamente negativos para su evolución que han ido aconteciendo. Prueba del vigor y perseverancia del helicóptero Ben & Co y de la existente correlación Dólar débil mercados fuertes.

Ciertamente remarcable el comportamiento del Dólar, perdiendo en la semana cerca del 2.5% y continuando con una tendencia que ha originado pérdidas cercanas al 8% desde mediados del mes de enero y del 15% desde el pasado verano,

                                                                                              DÓLAR INDEX. Diario   Leer más

… titular del Financial Times en un artículo reciente que reunía la opinión de gestores y operadores sobre la rápida caída de los precios del T-BOND, o subida de los tipos de interés. 

En una nota publicada el pasado 3 de diciembre, comentaba la extraña relación entre la puesta en marcha del plan QE-2 y la subida de tipos, cuando lo normal hubiera sido lo contrario.

Pero la FED no está dirigiendo su esfuerzo a controlar los tipos largos, quizá no tenga siquiera munición suficiente para conseguirlo y se ha centrado en intervenir masivamente en el plazo de  2 a 10 años, como indicaba en el escrito anterior.

Desde entonces los tipos largos han continuado subiendo, están en el 4.47%, dirigiéndose a su primera zona objetivo en el entorno del 4.80%. La rápida caída en precio de los bonos ronda el 12%, desde que el pasado septiembre Bernanke anunciara el programa QE-2 y los inversores estaban comprando fuerte en niveles casi máximos históricos, una vez más en el momento menos indicado.   Leer más

Las caídas esperadas para los índices desde hace dos semanas no llegan. En ocasiones, los periodos de congestión de precios son pesados por el tiempo que consumen así como por las diversas lecturas técnicas que se derivan de los movimientos dentro del rango de congestión. A medida que se va formando la estructura técnica los datos internos del mercado van aportando pistas acerca de la fortaleza del mercado y permiten esbozar escenarios más probables de desarrollo eventual.

Actualmente, tras las fuertes subidas de marzo- abril y el desarrollo lateral de mayo, hay una interesante lista de datos que apuntan a una ruptura en dirección bajista como escenario más probable.

Respecto del comportamiento de los agentes del mercado, los insiders se encuentran en posición neta y enérgicamente vendedora, en el nivel más elevado de ventas desde octubre de 2.007. Las compras empresariales de autocartera están en niveles mínimos y las posiciones adoptadas durante el mes de febrero y marzo se están cerrando. Sin ir más lejos, aquí en España, el Banco de Santander, por ejemplo, ha hecho negocio aumentando autocartera en marzo del 1% al 4% y vendiendo en mayo con plusvalías de varios cientos de millones de euros.   Leer más