Evaluar el éxito del programa QE-2 es aventurado incluso con el beneficio de la retrospectiva. Más allá de evitar un proceso de ventas en los mercados financieros, es difícil saber qué hubiera ocurrido en ausencia del QE.2, los tipos de interés se han mantenido bajos, aún estando ahora por encima de los niveles de cotización del día Jackson Hole -27 agosto 2.010- y merodeando los niveles de la fecha de inicio del programa QE-2 en noviembre.

En bolsa, sin embargo, ha habido mejoras ¡Cómo no!. La capitalización del mercado ha crecido un 30% desde el famoso 27 de agosto hasta los máximos de mayo, cerca de $ 3 trillion. Con $600.000 millones sacados del sombrero, la FED ha creado $ 3 trillion.

En términos de estímulo económico general, de generación de empleo o de incentivo al sector de la vivienda el programa ha sido decepcionante, incluso para la propia autoridad monetaria. Según palabras del Sr. Bernanke “Maybe some of the headwinds that are concerning us, may be stronger and more persistent than we thought”. Uhhh! Cierto que los sectores financiero e inmobiliario prosiguen su duro ajuste y aún se esperan despidos adicionales.   Leer más