El aumento del techo de deuda americana es un asunto controvertido que va tomando cuerpo lentamente. En las próximas semanas el Congreso decidirá al respecto y entretanto los grandes inversores están reduciendo cartera de bonos o vendiendo, tal como afirma Bill Gross, para evitar la volatilidad esperada.

Realmente, si el Congreso deniega la aprobación para elevar dicho límite, el Tesoro dispone de herramientas de gestión del dinero para disfrazar las cuentas pero eventualmente  un recorte del gasto será inevitable. SI, por el contrario, se aprueba será un acuerdo tácito para permitir un nuevo retraso en la adopción de medidas austeras y por tanto, una manera de  agravar los problemas de largo plazo.

El FMI recientemente ha advertido a Estados Unidos y Japón, los dos países más endeudados del mundo, que están en riesgo de originar una nueva crisis de deuda soberana como la acaecida con Grecia e Irlanda.  El motivo de la advertencia es poner de relieve que por más promesas realizadas, ninguno de ellos ha puesto empeño en la restricción del gasto ni en detener las explosiones de deuda.   Leer más

Las imágenes que han aparecido en las pantallas tras el cierre del viernes son interesantes motivos para la reflexión. Mientras que los índices americanos culminaban un asalto a nuevos máximos del año y de la recuperación iniciada en 2.009, los ratios del mercado de opciones registraban un nivel extremo de complacencia, el número de nuevos mínimos de 52 semanas se disparaban al alza y el mercado de bonos municipales volvía a romper a la baja.

Veamos, en primer lugar  el Ratio Put/Call ha descendido hasta niveles mínimos desde el inicio de la crisis en 2.007, niveles sólo alcanzados en dos ocasiones –diciembre de 2.007 y abril de 2.010-.                                      Leer más

La campaña de navidad está transcurriendo dentro de un ambiente de cierto optimismo comprador, con las ventas al por menor registrando aumentos significativos, un comportamiento anticipado por las empresas, quienes prepararon tal acontecimiento meses atrás ampliando los inventarios.

El pasado 19 de noviembre indicaba en un escrito que “La confianza del consumidor reflejada en las encuestas realizadas para medir la propensión a gastar en las próximas navidades es buena, mejor que el año pasado, que no es gran cosa, y se espera un comportamiento de las ventas positivo para el próximo futuro. Últimamente las empresas han aumentado inventarios significativamente, esperando despejar sus almacenes en las navidades. Este aumento de inventarios ha sumado buena parte del crecimiento del PIB”.   Leer más