A continuación analizamos la evidencia estadística acerca del valor de las acciones con crecimiento de dividendos a la hora de construir un portafolio de inversión. Mayores retornos y menos volatilidad, las causas  del fenómeno y algunas ideas de instrumentos para capitalizar el poder de los dividendos.

Muchos inversores, particularmente los que buscan acciones de crecimiento, prefieren mantenerse alejados de las acciones de empresas con buena trayectoria de aumento de dividendos, dado que consideran que este tipo de compañías pueden haber dejado atrás sus mejores años. Según esta filosofía, cuando una empresa incrementa sus dividendos está reconociendo que no cuenta ya con atractivas oportunidades de inversión, con lo cual prefiere distribuir el efectivo entre sus accionistas que reinvertirlo en el negocio. Los datos históricos, sin embargo, parecen demostrar lo contrario.   Leer más

A continuación analizamos algunas acciones que me parecen interesantes para el mediano plazo, es decir algunas semanas o meses. Que sean posiciones de mediano plazo no implica que no se vayan a convertir en posiciones de largo plazo (y algunas de ellas lo son en mi caso), después de todo, el largo plazo es la sumatoria de varios plazos medianos. Sin embargo es importante tener en cuenta que estas acciones han sido seleccionadas con miras a un horizonte temporal  medio y no largo.

Como siempre, la idea es compartir  ideas y generar ideas nuevas, cada uno debe realizar su propia evaluación antes de tomar cualquier decisión al respecto.

Los criterios que tuve en cuenta para seleccionar estos activos son:

Tendencia alcista: Cuando uno  toma una posición con este horizonte temporal, no hay tiempo para esperar que una tendencia bajista cambie y se ponga al alza. No me gusta el análisis técnico muy sofisticado, pero cuando los plazos no son largos prefiero activos que estén funcionando ahora mismo en lugar de esperar a que se despierten.   Leer más

En el mundo actual los precios de las materias primas dependen en mayor medida de los ámimos del mercado financiero que de la oferta y demanda real para consumo de esas materias primas. Este detalle no deja de tener sus graves consecuencias para los más pobres en todo el planeta. Una cosa es cuando Wall Street con sus excesos de pánico y codicia genera fluctuaciones en los precios de las acciones o los bonos, y otra muy diferente es cuando se especula con los precios de los alimentos.

En esta nota de finales de Octubre 2010 mencionábamos que los precios de los alimentos en todo el mundo se estaban acercando peligrosamente a los máximos del 2008, año en el cual se produjo toda una serie de problemas graves por este asunto del alza en los precios de los alimentos. Varios países, entre ellos India si no me equivoco, prohibieron la exportación de ciertos productos alimenticios para tratar de garantizar el abastecimiento interno de su población. En muchos países se produjeron violentas protestas y recuerdo que se hablaba a diario de los problemas de hambruna que estaba generando la suba en los precios de los alimentos.   Leer más

Entrado el 2011, todos los expertos y gurúes del mercado realizan sus estimados sobre la evolución de las variables económicas y los indicadores financieros para el próximo año. Por suerte, como no soy experto en nada, ni mucho menos un gurú, no tengo la obligación de meterme en esos embrollos poco productivos.

Pronosticar el valor de los índices, las tasas de interés o cualquier otra variable financiera para dentro de un año es realmente un ejercicio que no tiene mucha utilidad. Bueno, no tiene utilidad para el lector dado que casi nunca se aciertan los valores, en todo caso sirve para que el gurú en cuestión obtenga algo de atención en los medios de prensa. Igual después nadie se va a acordar que esta gente nunca acierta sus pronósticos, así que la publicidad gratis viene bastante bien.   Leer más

A continuación, un análisis de los riesgos y el potencial de Apple como acción de crecimiento en el mediano y largo plazo.

Personalmente pienso que se trata de una alternativa más que interesante y soy feliz accionsta de la empresa desde hace un largo tiempo , sin embargo, queda claro que esto no exime de ninguna manera al lector de la responsabilidad de realizar su propio análisis y hacerse responsable de sus propias decisiones de inversión, no solo al respecto de esta nota, sino como actitud general  y permanente frente a los mercados financieros y el manejo de sus inversiones.

Sin más formalidades entonces, pasamos a analizar algunas cuestiones.

Un gran negocio.

Los números de Apple son francamente extraordinarios por donde se los mire: el precio de las acciones, que era de menos de 7 dólares en el 2003, superó los 325 hace algunos días. Las causas de este extraordinario rendimiento pueden encontrarse en una serie de éxitos espectaculares en productos innovadores, uno detrás del otro: iPod, IPhone, IPad, y todo el ecosistema que se ha creado alrededor de estos productos estrella como por ejemplo la tienda de música online iTunes. Las ventas de Mac, incluso, crecieron un 27% en el último trimestre, beneficiándose de un espectacular resurgimiento en los últimos años en base al resonante éxito de los nuevos productos.   Leer más

Perfil de negocio:

Guess diseña, comercializa y distribuye vestimenta de moda  informal para un público mayoritariamente joven. La empresa opera por cuenta propia el negocio de ropa (jeans, remeras, camisas, vestidos etc) mientras que otorga licencias para la explotación de accesorios como gafas, relojes y carteras entre otros productos.

La compañía ha sabido capturar los gustos de sus clientes y las tendencias en el mercado de la moda, generando un negocio altamente exitoso con el correr de los años. Los hermanos Marciano (en la foto) fundaron la compañía como una pequeña boutique en el año 1981 y lograron multiplicar con creces las ventas y ganancias de la misma.

Las ventas en el año 2001 estaban en la zona de los 687 millones de dólares, mientras que para el último año acumulan unos 2.300 millones. El valor de mercado de la empresa en ese entonces era de menos de 330 millones contra más de 4.500 millones de dólares de valor actual.   Leer más

La mayoría de nosotros hemos sentido alguna vez cierto fastidio por la cuestión de pagar un precio demasiado elevado por un producto determinado sabiendo que el costo de producción es infinitamente más bajo que el mismo. O que incluso se pueden conseguir productos similares de otras marcas a precios sensiblemente más bajos.

El enojo como consumidores es comprensible, sin embargo como inversores debemos pensar que si hay una empresa que puede cobrar un precio más alto por sus productos, existe una compañía muy rentable cuyas acciones podrían ser una buena inversión.  Además, comprar acciones de aquellas empresas que nos cargan un precio extra por el valor de su marca, al menos nos permite desquitarnos un poco participando de las ganancias.

Las perspectivas a futuro para estas compañias podrían ser de lo más atractivas: los mercados emergentes están incorporando a tasas agigantadas una enorme masa de población a las clases medias y altas, con grandes ansias de acceder a productos que simbolizan estatus y distinción. En China, por ejemplo, la demanda que existe por las marcas de lujo occidentales es realmente sorprendente.   Leer más

Desde mi punto de vista, las acciones de Cisco Systems (CSCO) presentan una interesante oportunidad de inversión para inversores de largo plazo con una filosofía de valor a causa de la oportunidad  creada por la reciente caída de precios. Un análisis de la empresa a continuación:

Perfil de negocio:

Cisco Systems (CSCO) es la principal compañía del mundo en el negocio de la conectividad y servicios relacionados. Obtiene la mayoría de sus ventas de productos como routers y switches que posibilitan que empresas y familias se comuniquen a través de la Internet, además del armado de redes privadas e inalámbricas para acceso a impresoras y discos rígidos externos, entre otros.
Alrededor de estos productos básicos, ha construido toda una red de servicios y aplicaciones relacionadas, por ejemplo, a la actualización y mantenimiento de redes, el almacenamiento de datos, la seguridad informática, las cámaras y videos online e, incluso, el negocio de comunicación via web: el VOIP.   Leer más

No miren ahora, pero los CDS europeos están cerca de máximos.

El gráfico publicado por calculated risk muestra la evolución reciente de los Credit Default Swaps (CDS) de varios países europeos, y expresa a las claras que muchos de ellos están peligrosamente cerca de sus máximos históricos.  De hecho Irlanda (en verde) parece estar cada vez más cerca de convertirse en "la nueva Grecia", batiendo todos los récords.

Antes, cuando sucedían este tipo de cosas se desplomaba el Euro y los mercados bursátiles se caían a pedazos. Pero eso es de la temporada anterior (está re -out !!),  la crisis europea ha pasado totalmente de moda en el mercado.

Ahora solo nos interesa el estímulo de Bernanke.  De hecho, tanto el Euro como varios índices bursátiles marcaron nuevos máximos hoy.   Leer más

Puedo imaginarme el desconcierto total en los salones del FMI: A pesar de los enormes ajustes económicos Irlanda entra en doble recesión. ¿Quién lo hubiera pensado?

Rebaja de salarios y aumentos de impuestos, el manual de los economistas del FMI dice que esa es la receta perfecta para solucionar los problemas económicos. Algo debe estar mal, debe ser la culpa de los irlandeses.¡¡ Más ajuste para ellos entonces!!

La cuestión es que los datos de hoy, ventas minoristas y PMI, parecen estar confirmando la tendencia que mostraron los datos de PBI del segundo trimestre que se publicaron el 24 de Septiembre: la economía irlandesa se está contrayendo.

El dato no es para nada menor, la diferencia entre estar creciendo (aunque sea poco) y estar cayendo en términos de actividad económica es muy importante. El ciclo económico tiene diversos mecanismos por los cuales se refuerzan las tendencias, el crecimiento tiende a generar mayor crecimiento en el futuro y las recesiones a generar peores recesiones.   Leer más