Bueno, en realidad no habló sobre sus inversiones personales, pero sí dejó bien en claro que un mercado alcista se encuentra entre las prioridades de la Reserva Federal. En su editorial al Washington Post, la carta de Bernanke dice textualmente:

"The FOMC intends to buy an additional $600 billion of longer-term Treasury securities by mid-2011 and will continue to reinvest repayments of principal on its holdings of securities, as it has been doing since August.

This approach eased financial conditions in the past and, so far, looks to be effective again. Stock prices rose and long-term interest rates fell when investors began to anticipate the most recent action. Easier financial conditions will promote economic growth. ...."

Es decir, según esta lógica la mejor manera de generar crecimiento económico es generando "relajación" en los mercados financieros, o sea, precios bien altos para los bonos y las acciones.   Leer más

Más allá de las medidas en concreto que vaya a anunciar la Reseva Federal durante esta semana, el plan está claro: emitir toda la cantidad de billetes que sea necesario (o posible?) para sostener e incrementar los niveles de actividad económica en EEUU.

Parece que Bernanke tiene bastante clara la situación: la actividad económica está floja y la inflación muy baja, por lo tanto conviene destrozar el valor del dólar todo lo posible para evitar una doble recesión y sacar a EEUU definitivamente de su crisis económica. Así las cosas, el mercado financiero respondió con buenas subas en los últimos meses. Está claro, si el dólar vale menos, todo lo demás (incluyendo acciones) vale más en términos de dólares.

El problema es que este tipo de medidas tienen un fuerte efecto sobre los precios de las materias primas, los alimentos a los que accede, o intenta acceder, buena parte de la población mundial. De hecho, en los siguientes cuadros elaborados por FAO (dependiente de Naciones Unidas) vemos como los precios de los alimentos se encuentran hoy muy cerca de sus máximos históricos alcanzados en el año 2008.   Leer más

En una muestra más de la total irracionalidad de los mercados financieros, los titulares de esta mañana hablan de un "mercado optimista por expectativas de mayor estímulo económico". A ver si nos entendemos: si se necesita mayor estímulo es porque la economía está empeorando, entonces: ¿Porqué suben los mercados?

Fácil: dinero gratis para todo el mundo.

Básicamente, el mercado especula con que en la reunión de mañana de la Reserva Federal, se van a anunciar medidas que tienen que ver con la renovación de compras de bonos (hipotecarios y/o del tesoro norteamericano), lo cual no es otra cosa que tratar de asegurar tasas de interés recontra super bajas y una eterna emisión de billetes verdes a un costo insignificante.

¿Qué efecto tiene esto sobre los mercados financieros?

En el corto plazo tiene un efecto positivo. La idea es alejar a los inversores de las alternativas más seguras (que pagan una tasa insignificante) y convencerlos de comprar activos de mayor riesgo para que suban los precios. Además, si usted no tiene el dinero suficiente para realizar esas compras, puede conseguirlo a tasas regaladas, gentileza de Bernanke y sus secuaces.   Leer más

Excelente video con subtitulos en español, en el cual Bernanke no sabe como justificar la enorme transferencia de recursos que implica su política monetaria.

No pude evitar sonreir de satisfacción cuando lo vi.

De paso algunas notas mías sobre el tema.

¿Sube el oro o baja el dólar?

Bernanke sigue piloteando el helicóptero.

Aparentemente se estaría confirmando hoy lo que todos estábamos sospechando, Bernanke sería nominado por Obama para otro período al frente de la Reserva Federal.

Algunas ideas:

1-  Es bastante razonable que así sea, la confianza es un factor muy importante en períodos como el actual, y no sería una gran idea hacer cambios sorpresivos excepto que fueran extremadamente necesarios.

2- A juzgar por como evolucionan hasta ahora las variables económicas, podríamos decir que las decisiones que tomó Bernanke durante la crisis fueron razonablemente acertadas.

3- Esto no implica que Bernanke haya salvado al mundo, como algunos proponen desde el exitismo. Si bien la política monetaria durante la crisis, por ahora parece haber sido la más indicada,  no podemos olvidarnos de que esta crisis tiene sus orígenes, al menos en parte, en las medidas seguidas por la Reserva Federal de Greenspan y Bernanke durante los últimos años.   Leer más