Las últimas dos clases del club de análisis fundamental estuvieron dedicadas a las acciones de Apple (AAPL), un caso por demás interesante y lleno de posibilidades. Compartimos con ustedes algunos de los aspectos más importantes del análisis.

Cuando analizamos acciones de este tipo, tenemos que ser bien concientes de que se trata de inversiones de crecimiento, no de valor. Es decir, que la información que podamos analizar sobre el pasado de la empresa tiene un valor relativamente bajo en comparación a otros casos.

Apple es un negocio de pura innovación y crecimiento, que necesita estar siempre a la frontera de los desarrollos tecnológicos que vienen. Por más exitosos que hayan sido los últimos lanzamientos de productos, lo fundamental en este caso tiene que ver con los próximos desarrollos, y no con el pasado.   Leer más

De ahora en adelante, voy a tratar de hacer en el blog un pequeño repaso de los temas hablados en las últimas clases. Me parece que es muy útil para los que no pueden venir algún día, e incluso varios me comentaron que les resulta positivo para repasar y dejar en claro las conclusiones de lo que estuvimos hablando.

Durante la primera parte, expuse una posición short de la estrategia de swing  trading con acciones. Obviamente los detalles de la posición son para los miembros del club, recuerden seguir  de cerca como evoluciona.

Después estuvimos discutiendo bastante sobre el outlook de mercado, las perspectivas económicas y cómo interpretar los fundamentals de  las próximas semanas.

La segunda parte de la clase estuvo dedicada enteramente a analizar las acciones de Nike (NKE). Algunos puntos que me parecen importantes:   Leer más

A continuación, una tabla con los resultados de las diferentes posiciones de swing que estuvimos simulando hasta ahora.

La única posición que deja algunas dudas es el short de XHB que hicimos al principio. Como aclaro fuera de la tabla, la posición obtuvo varias semanas de pérdidas mientras el algoritmo daba señal de duplicar la posición. El resultado final bajo este supuesto hubiera sido positivo, pero lamenteblemente el supuesto es demasiado poco realista.

En función de estos problemas es que decidí que  vamos a estar trabajando con un portafolio total de 100.000 USD y cada posición tiene un tamaño habitual de 10.000 USD. De esta forma, tenemos una idea de los límites de la estrategia y además estamos obligados a gestionar el capital de una manera más realista.

Por lo demás, el resto de las posiciones dieron resultados más que satisfactorios. Repasemos los criterios que plateábamos como objetivo cuando comenzamos con el ejercicio:   Leer más

Max Giani me recordó ayer que hoy comenzaron a cotizar los nuevos ETFs de real estate apalancados de Macroshares. Básicamente, brindan el retorno triplicado del índice S&P/Case Schiller, un índice de precios de propiedades en Estados Unidos.

En primer lugar, la cantidad de posibilidades que brindan actualmente  los ETFs es realmente extraordinaria. Hoy en día podemos invertir en real estate de EEUU, de manera diversificada y con apalancamiento, mediante un simple click desde casa o la oficina.

No deja de sorprenderme el nuevo mundo de posibilidades que se abren día a día en estos instrumentos. Cada vez más, los pequeños inversores pueden aplicar estrategias que antes resultaban exclusivas de los grandes administradores profesionales. Todo un nuevo mundo de oportunidades interesantes.

Sin embargo, como sucede siempre, lo importante es que el inversor tenga los conocimientos necesarios para analizar los instrumentos y usarlos de manera inteligente. Las nuevas oportunidades se aprovechan cuando uno está preparado para hacerlo, en caso contrario, pueden resultar incluso perjudiciales.   Leer más

Existen varios motivos para pensar que el gas natural podría presentar una inversión atractiva a estos precios. Analizamos algunos puntos interesantes que conviene tener en cuenta.

Observando el gráfico de largo plazo, parece claro que UNG, el ETF que replica los futuros de gas natural, es uno de los pocos activos del sector commodities ( energía) que no ha presentado subas sustanciales desde Marzo.

Sobre todo si comparamos UNG (gas) con USO (futuros de petróleo), parece que el gas resulta relativamente barato en función del oro negro. De hecho, el gas y el petróleo suelen ser sustitutos en varias aplicaciones. Por eso es que generalmente los precios de ambos commodities suelen moverse juntos.

La diferencia actual de precios entre gas y petróleo se encuentra a records históricos. Esto quiere decir que el petróleo está relativamente mucho más caro que el gas, y si los patrones históricos se repiten,  lo más probable es que esa diferencia tienda a achicarse en el futuro. Si bien no me sorprendería para nada un descanso del petróleo, que viene subiendo muy fuerte últimamente, la diferencia sigue siendo lo suficientemente grande como para presentar un factor positivo para las perspectivas del gas durante los próximos meses.   Leer más

Monsanto es una empresa de productos agriculturales con alcance global, que divide su negocio en dos segmentos bien diferenciados:

Semillas transgénicas (biotecnología): el cual es un negocio de alto valor agregado, con muy buenos márgenes de ganancia.  El determinante clave de éxito en este segmento es la capacidad de de la empresa  para lograr productos tecnológicamente superiores, producirlos, comercializarlos y distribuirlos alrededor del mundo.

Herbicidas: principalmente el famoso Roundoup y otros derivados del glifosato. Este segmento tiene características similares a las de cualquier otro commodity. Los precios internacionales del producto están dados por los precios de commodities agriculturales, y la oferta cuenta con muchísimas empresas en competencia. Además es muy difícil diferenciarse en términos de calidad o imagen, con lo cual cada compañía es básicamente tomadora de precios en lugar de poder controlar demasiado los precios y la rentabilidad de sus productos.   Leer más