Siguiendo al VIX

Pegar una mirada a los indicadores de volatilidad es una de las referencias más importantes para operar con opciones así como para tomar el pulso al estado de "ánimo" del mercado.

El VIX es el más seguido, quizás por ser el primero y por medir la volatilidad sobre el S&P 500, cuya representatividad sobre la situación general de los mercados es incuestionable. si se mira el gráfico es fácil constatar por que le llaman el índice del miedo o del pánico del mercado. Los momentos en el que el VIX alcanza sus niveles mas altos coincide con fechas señaladas como la crisis asiática del 98, los atentados del 11 de septiembre en el 2001, la crisis ".com" de la tecnología, los momentos previos a la guerra de Irak y, recientemente, la vuelta a los "sustos" de las subprime.

Aunque la volatilidad esta ligada de forma directa a la variación en el precio y es indiferente a la dirección que toma el mercado, sin embargo, se asocian los niveles bajos del VIX con techos y los niveles altos con suelos, manteniendo una correlación inversa con el precio de las acciones y, consiguientemente, con los índices de precios. En los gráficos siguientes se puede apreciar esta correlación inversa entre el VIX y el S&P 500.

El viernes pasado cerró el VIX en 20,66, prácticamente en una situación intermedia entre los últimos máximos y mínimos relevantes y marcados con los últimos círculos que se han insertado en el gráfico. Caídas de la volatilidad implícita que mide el VIX conllevan alzas en el S&P 500 y, a la inversa, alzas del VIX se correlacionan con caídas del S&P 500. Habrá que estar atentos al VIX.