El ibex y sus posibles recuentos de ondas en el corto plazo

El ibex da alas a las esperanzas bajistas y alcistas a la vez, como puede verse en los distintos recuentos de ondas que se presentan en el grafico de corto plazo.

En caso de recuento en subondas i) y ii), la primera señal de giro la tendríamos en la rotura de la linea o/b y la confirmación en la superación del final de la "b" (linea violeta) pudiendo situar el stop en el inicio del giro. Punto de giro que tanto puede estar situado en el 50% de retroceso como en el 61,8%,incluso en el 99% .Y es que las subondas 2 con mucha frecuencia retroceden casi el 100% de la onda 1 .

El recuento alcista se invalidaría con la perdida de los 13602 (linea roja) o con estructurara en 5 ondas en lugar de las 3 que hasta el viernes se estaban construyendo.

Y sin lugar a duda la superación de los máximos anuales (linea verde) harían de la actual caída una simple corrección.

Pero lo curioso es que su estructura alberga muchas dudas que se pueden prolongar mucho tiempo, ya que existiría incluso con la pérdida de los mínimos (línea roja)

¿Burbuja inmobiliaria si, burbuja inmobiliaria no?

Mientras algunos seguimos deshojando la margarita entre el “si” o el “no” de la burbuja inmobiliaria, muchos ya lo tienen claro en un sentido u otro. Las posiciones más alarmistas aportan multitud de datos apoyando la idea de una burbuja a punto de estallar o estallando. En el otro extremo, no se admite que los bienes inmobiliarios puedan ser tratados como títulos financieros y rechazan categóricamente la posibilidad de estar creándose una burbuja. Pero entre unos y otros: una multitud tiene “la mosca detrás de la oreja”, a juzgar por la reacción del mercado bursátil español durante el final de esta semana.

Sería taparse los ojos el no querer vincular la caída de Astroc y su efecto sobre los valores inmobiliarios españoles con, al menos, el miedo a que pueda existir una burbuja inmobiliaria. Sólo este temor, podría explicar el comportamiento del ibex durante esta semana, totalmente descorrelacionado con el resto de los mercados tanto europeos como americanos. No voy a ocultar que me sorprendió la fortaleza de este efecto, sobrepasando el impacto sobre las inmobiliarias y extendiéndose al resto del mercado, constructoras y bancos especialmente.

Hacer una revisión de los argumentos que esgrimen los “burbujistas” deben partir del conocido trabajo de “The Economist” que tras analizar el mercado inmobiliario en los países industrializados, alertaba del posible estallido de la burbuja que se traduciría en una corrección mediante una caída de los precios de la vivienda. En particular, colocaban a España a la cabeza de esas posibles reducciones de los precios, estimando que podrían llegar hasta un 30%. El estudio observaba un encarecimiento del precio de la vivienda, entre 1997 y 2004, muy superior al de los salarios y los alquileres, cuyas correcciones no podrían ser disimulados por la inflación. En momentos de inflación alta, los precios pueden volver a su valor real sin necesidad de caer tras haber realizado picos de subida, pero con inflación baja los precios o corrigen o deben quedar estancados por largo tiempo para permitir que los ingresos y los alquileres alcancen el mismo nivel.

Recuerdo con toda nitidez el razonamiento de un promotor inmobiliario, hace pocos años, que mostraba su confianza en el sector al observar que la bolsa “no pitaba” y la remuneración del dinero era menor que los alquileres. El “dinero” tenía que dirigirse hacia el mercado inmobiliario ante esa situación. Con toda seguridad no fueron esos los únicos factores pero esa sencillez de razonamiento estaba llena de sabiduría. Tan es así que estas circunstancias vinieron a representar un ejemplo perfecto del apalancamiento financiero ya que el coste de la deuda llegó a ser inferior a la renta del alquiler. Así las cosas, comprar y alquilar era un negocio, incluso, sin poner un “duro”. El aumento de la demanda de viviendas, lógicamente lleva a un aumento de los precios. Poco más habría que añadir para entender el “fenómeno” inmobiliario.

Sin embargo, hubo más razones, recogidas y ampliadas en un trabajo que figura en Wikipedia que puede servir de muestra de los rios de tinta que pueden haber al respecto. Entre ellas habría que enumerar diversas causas socio-políticas, de las que resaltaría el factor demográfico que se produce por la llegada de residentes europeos con dirección, en especial, hacia la costa y la de inmigrantes en búsqueda de un trabajo y mejores condiciones de vida.

Este conjunto de hechos trae como resultado que la construcción represente en España el 18,5 % del PIB, casi el doble que la media de la eurozona, según la base de datos Ameco de la Unión Europea. Importante cuota y cargada de significación, ya que la construcción se ha calificado tradicionalmente como motor de la economía.

Pero el panorama cambia. La subida de los tipos de interés, el recurso a la deuda que se ha realizado durante todo este periodo pasado y el hecho de que la mayoría de las hipotecas se han realizado a tipos variables ponen los “pelos de punta” a quienes el pago de la cuota del préstamo hipotecario ocupa una parcela elevada de su renta (el 43% de los ingresos de los hogares españoles se destina a las hipotecas como media). Pero no sólo a ellos, sino al conjunto de la economía ante un riesgo de subida de tipos y de la morosidad. Este riesgo para los “burbujistas” mas alarmados, pudiera adquirir una mayor dimensión si se contempla la política realizada de instituciones financieras al ofrecer hipotecas a personas sin suficientes garantías crediticias y por importes mayores del 100% del valor de la vivienda.

El efecto dominó sería obvio no sólo sobre el consumo sino sobre el sector financiero de forma directa. Como publicaba Financial Times recientemente, en los tres últimos años, el crédito bancario a las promotoras inmobiliarias ha crecido a un ritmo anual de más del 40% y, en la actualidad, el 24% de la totalidad de los préstamos del sector bancario financia a las promotoras y constructoras inmobiliarias, pese a que la contribución que estas realizan a la economía es menor.

La oferta de viviendas supera a la demanda. Este exceso de oferta, reducción de transacciones y aumento del stock de viviendas sin vender, se agrava con un altísimo porcentaje de pisos vacíos adquiridos como inversión / especulación que, hasta ahora se han mantenido cómodamente por la combinación de bajos tipos de interés e incremento de precios. Ante un escenario recesivo, el aumento de la oferta lleva ligado caída de los precios pero no así de las cuotas a pagar de las hipotecas que, lógicamente se mantendrían o aumentarían. El encadenamiento consiguiente sería fácil de deducir.

Este temor se puso a flor de piel cuando en Estados Unidos, la financiera New Century Financial se declaró en bancarrota, aunque es preciso indicar que la línea de negocio era de alto riesgo. Concedía hipotecas a compradores con bajos recursos o un historial crediticio dudoso. La mayor de las entidades hipotecarias americanas de estas características caía pero no fue la única. Fremont General, Ownit Mortgage Solutions, Mortgage Lenders Network, ResMae Mortgage Corp y People's Choice Financial, han dejado de operar o se han declarado en quiebra igualmente.

En la otra vertiente, se pueden encontrar argumentos que no comparten la visión de una burbuja, siendo los pronunciamientos oficiales los más frecuentes en este sentido. Las previsiones oficiales apuntan a una ralentización en diversos órdenes pero las enmarcan en un contexto de normalidad tras un boom inmobiliario. Los precios de la vivienda crecen un 7,2 % en el primer trimestre, sensiblemente menores que los registrados desde 1999 pero por encima de la inflación, estimando que pudiera haber una confluencia con la misma sin atribuir ningún motivo especial de preocupación. Los períodos de venta, pasan de 18 meses hace un año a 30 meses en la actualidad, disminuyen el número de transacciones, de visados de obra nueva y, en definitiva, confirman la caída de la demanda y aumento de la oferta pero sin considerar situaciones de alerta según se desprende de las declaraciones que han salido a la palestra a raíz de la caída en bolsa que, en síntesis, hacen un llamamiento a la tranquilidad, poniendo el énfasis en la capacidad financiera de las inmobiliarias y constructoras por el pulmón adquirido durante estos años de bonanza.

Por otra parte, algunos planteamientos teóricos encuentran en el flujo inmigratorio la capacidad para asimilar y sostener el sector. Para otros, es el aumento de las licitaciones oficiales de obra civil las que puede equilibrar la disminución del ritmo de la construcción.

Otro orden de argumentos entran en la naturaleza del bien y su diferente comportamiento a las acciones para alejar la posibilidad de una burbuja del mercado inmobiliario. Estos se centran desde la escasa incidencia del precio sobre la intención de vender para las viviendas que representan el hogar familiar, hasta la capacidad de cubrir los riesgos crediticios por el fuerte incremento de los precios en la última década. Ello llevaría a localizar los riesgos de subida de tipos de interés y ralentización en un ámbito “manejable” para el sector.

Seguro que existen más argumentos y que habrá más variables que las contempladas. En economía, todos los compuestos, muchas veces no son conocidos ni se pueden meter en un frasco de laboratorio. De ahí, que mi actitud huya en posicionarse al respecto y se limite a revisar posiciones y hacer un acercamiento al estado de la situación. Tal como indiqué al principio, si he de ubicarme, sería entre los que deshojan la margarita pero sin inquietud alguna. Lo contemplo como posible pero ajeno de angustia. Por algo se inventaron los stops.

ibex lp ¿posible recuento terminal?

Sin querer ser agorero ,y solo como una alternativa analitica a tener en cuenta (yo , por ejemplo, a muy corto plazo estoy largo en ibex), aunque bien es cierto que ayer pudieron empezar a apoyar los precios, me gustaria colgar este grafico de lp del ibex. En él se pueden ver recuentos de elliott potenciales terminales a lp , apoyados por volumen, divergencias rsi, y doble techo o posible triangulo expansivo terminal del ibex. De momento es solo una posibilidad, que debe ser tenida en cuenta, por si las moscas. Por que ello implicaria una caida fortisima.Mientras no se confirme el triangulo expansivo de momento nada.

Alf

Relevo encontrado: soxx

Decíamos el viernes que los mercados necestiaban un relevo a nivel internacional y hablabamos de los bancos y de los semiconductores. Bien es cierto que desde entonces han ocurrido muchas cosas, y que cada mercado parece seguir su propio guión: asia por un lado (promete caer fuerte), al otro lado europa... y solo falta decir eso de y ... ¿como era el poema?:"y alli en el frente Estambul".

Pues bien, dado que, "aqui cada loco va a lo suyo , menos yo que voy a lo mio", y dado que el SOXX ha cumplico la condicion que establecíamos para tomar largos, lo hacemos: compramos valores del SOXX, o ETF del mismo (SMH) , tras romper el lateral de varios meses con velon blanco más que convincente (con stop en el 100% del velon de rotura de ayer a cierre diario), que le proyecta a los entornos del 540, tal y como se puede apreciar en el tercer gráfico, sin deshechar la posibilidad de que, tal y como se puede apreciar en el segundo grafico, el eterno rezagado entre los sectores (y el que mas peso tiene en el nasdaq) , rompa el triangulo de 4 años en el que anda inmerso; en ese caso deberíamos ver una aceleracion fortisima en el nasdaq, el cual a su vez saldría del canal lateral alcista en el que anda inmerso años, como se puede ver en el primer gráfico.

Mientras, que "cada loco (indice) siga con su tema", y a su gráfico nos ceñiremos.

El valor teórico del derecho de suscripción de Sniace

La ampliación de capital de Sniace tiene una proporción de 3 acciones nuevas por 8 antiguas con un valor nominal de 0,1 euros más una prima de emisión de 3,55 euros, lo que supone un importe total de 3,65 euros por acción. El precio de emisión total ascenderá a 77.637.657 euros

Esos números llevan a que el valor teórico del derecho sea de 0,535 euros, tomando el cierre de hoy (5,79 euros). Para que se tenga una referencia adicional, el valor teórico del derecho de suscripción pasaría a ser de 0,48 euros si se toma el cierre del viernes pasado.

En consecuencia, teóricamente, la acción empezará a cotizar mañana en torno a los 5,25 euros.

A continuación se reproducen los datos de Sniace tal como aparecen en la Bolsa de Madrid.

	2007 hasta el 23/04	2006	2005	2004
Capital admitido (miles deEuros)	5.682	5.480	4.036	4.036
N� de acciones (x1.000)	56.822	54.803	40.361	40.361
Últ. precio período (euros)	5,79	4,45	3,77	0,77
Precio máx. período (euros)	6,40	6,75	3,94	0,86
Precio mín. período (euros)	4,26	3,30	0,76	0,57
Capitalización (miles de euros)	328.997	243.874	152.160	31.078
Volumen (miles de acciones)	115.710	286.764	503.628	55.162
Efectivo (miles de euros)	627.152	1.282.305	1.103.352	39.623

El Método de Sakata y las formaciones de velas

La historia japonesa, y la historia de los mercados financieros japoneses, en particular, es rica en anécdotas referidas al éxito o la prosperidad, normalmente protagonizadas por sólo unos individuos. Uno de éstos era un hombre llamado Munehisa (Sohkyu) Honma. Algunas referencias usan Sohkyu y otras usan Munehisa.

Honma dio sus primeros pasos en los albores de la historia de los mercados de futuros japoneses, a mediados del siglo XVIII. Cuando Honma tomó el mando del negocio familiar en 1750, él empezó comerciando en el mercado local, de intercambio de arroz, en el puerto de la ciudad de Sakata, en la Provincia de Dewa, ahora la Prefectura de Yamagata, en la costa oriental del norteño Honshu (aproximadamente 220 millas al norte de Tokio). Sakata era un puerto de recolección y de distribución del arroz y hoy todavía es uno de los puertos más importantes en el Mar de Japón.

La historia dice que Honma estableció una red de comunicaciones propia que consistió en colocar entre Osaka y Sakata hombres en las azoteas espaciados cada cuatro kilómetros. La distancia entre Osaka y Sakata es aproximadamente 380 millas lo que habría requerido alrededor de 100 hombres. Esto le supuso a Honma el avance que necesitó, en el comercio de arroz, para aumentar su gran riqueza.

Honma conservó muchos archivos o registros para aprender sobre la psicología de los inversores. Sus estudios le ayudaron a entender que la entrada inicial en un comercio (o en una posición) no debe ser precipitada. Según Honma, si usted se siente apremiado para apresurarse en un comercio (tomar una posición), es porque usted cree que no puede perder la oportunidad, espere calmado tres días para ver si usted lo siente de la misma manera. Si usted hace esto, usted puede entrar en el comercio (en la posición), probablemente con bastante éxito.

La familia de Honma poseyó un gran campo de arroz cerca de Sakata y fueron considerados sumamente ricos en una canción. Una canción popular decía que ningún hombre puede ser tan rico como un Honma: uno meramente puede esperar a ser tan rico como un daimyo. Daimyo es el término con el que los antiguos japoneses se referían a un señor feudal.

Honma murió en 1803. Durante este periodo de tiempo se publicó un libro, "Si todas las personas son alcistas, se tonto y vende arroz" es alguno de los consejos contenidos en San-en Kinsen Horoku. Este libro se publicó en 1755 y es conocido hoy en día como la base de la filosofía del mercado Japonés. En la actualidad, en Sakata, una casa que perteneció a la familia Honma, es el Museo de Arte de Honma.

Todos los modelos y formaciones basadas en el Método de Sakata se toman de 160 reglas que Honma escribió cuando él tenía 51 años. El Método de Sakata, a su vez, es lo que ahora se considera como los principios de reconocimiento de modelo de vela. El análisis de velas de hecho no fue desarrollado por Honma, sólo la filosofía que hay detrás del modelo. Este enfoque se ha acreditado como el origen del análisis de velas actual.

El hecho de que Honma viviera en Sakata hace que usted pueda encontrar referencias como: La Ley de Sakata, el Método de Sakata, los de Cinco Métodos Sakata, la Constitución de Honma y nombres similares. Mientras que las etiquetas pueden diferir, la técnica del análisis permanece la misma. Estos apuntes se referirán a este enfoque como el Método de Sakata.

El Método de Sakata, tal cual fue creado y usado por Honma para el análisis técnico básico, se ocupaba de las velas yin (inn) y yang (yoh) básicas junto con dos velas adicionales. El concepto se centra alrededor del número 3. El número 3 aparece a menudo en el análisis tradicional así como en el análisis técnico japonés. Es una técnica de análisis gráfico que usa el número 3 en diferentes puntos y momentos del mercado. Puede resumirse como:

San-zan (Tres montañas)
San-sen (Tres ríos)
San-ku (Tres huecos)
San-pei (Tres soldados)
San-poh (Tres métodos)

En busca del relevo: ¿sector bancario y semiconductores?

De todos es sabido que el sector financiero diverge ampliamente a corto plazo, no sólo a nivel ibex, sino mundial.

Esta semana , en USA, este sector ha subido con algo mayor alegría que el resto del mercado, quedando, eso si todavia a gran distancia de los máximos de febrero y , sobre todo, quedándose justo en el nivel, que, de ser batido, devolvería al sector un aspecto alcista; me refiero al último máximo decreciente relativo diario que dejó en la caída de febrero. En esa misma linea, el viernes, el bbva y el santander, sobre todo el primero, dejaron imponentes velas alcistas muy prometedoras.

¿Por qué de todo este rollo? Pues porque es evidente que el mercado está, sobre todo en Usa y en Europa (en menor medida en España) muy sobrecomprado a corto plazo, y es evidente que no se puede seguir subiendo mucho más sin que el sector con más ponderacion, el sector financiero, tome el relevo. En este sentido, cuelgo un gráfico del Indice de Bancos de Filadelfia (BKX.), en el que se puede apreciar que de superarse los máximos del viernes 20, (el nivel 118) habría que tomar posiciones en este sector bien en ETF, bien en títulos bancarios. Si añadimos a esto, las ganas que está mostrando el indice de semconductores de filadelfia (el sector que más ponder en el nasdaq), SOXX, de intentar salir del lateral en el que lleva metido del orden de 3 años(que se verificaría por encima del 495, en primera instancia, y de 560 en segunda), nos podríamos encontrar con un cóctel explosivamente alcista.

Sin la condicion expuesta sobre el BKX, y siempre hablando a corto plazo, no sería nada sorprendente una correccion del último tramo, no pareciendo en principio razonable que se batiera el último minimo relativo creciente del Eurostoxx (que ademas coincide con los máximos previos de febrero): me refiero al nivel: 4280/4290.

ESTRATEGIAS:

Cabe pues establecer dos estrategias posibles:

-a) Si directamente el BKX rompe el nivel de 118, tomar posiciones en el sector bancario, tomando como stops, bien el ultimo minimos relativo diario, bien el último mínimo de la última vela semanal, del chart del valor enq ue se hayan tomado posiciones. Incluso, si el lunes se abre con gap (que sería semanal) tambien podría adoptarse como stop.

-b) Si se produce una corrección, esperar un retroceso al nivel 4280/90 del Eurostoxx,para tomar posiciones en índices o en cualquier valor ligado al índice; ¿el stop? Obvio: el 4280 en grafico diario.

Si se bate el 4280, habría que abrir posiciones cortas (siempre y cuando un stop asumible nos lo permita) pues el índice se habría vuelvo a meter en el lateral tras batir a la baja el último mínimo relativo creciente (4280); y eso muy probablemente implicaria que todavia no hemos corregido la gran subida de 8 meses consecutivos que tuvimos desde Junio pasado.

Estaríamos pues corrigiendo en tiempo, faltando una pata bajista; pero el hecho de que los máximos de la feisima vela mensual de marzo hayan sido batidos ya por dos velas semanales en europa (menos en el ibex), y por una vela semanal en USA, hace pensar, que , de corregir (como parecen indicar las divergencias en rsi), sería probablemente para apoyarse en el 4280/90.

Recién llegado de Melmac

.....recien llegado de Melmac
y en busca de algún pobre gato
mis mercados son mi meta
amén de pasar un buen rato.
¡PERDONALES DIOS MIO; NO SABEN LO QUE HANCEN AL ACEPTAR ALIENIGENA COMO ANIMAL DE COMPAÑIA¡

El lado técnico y fundamental mueven la corrección en sintonía

En muchas ocasiones la bolsa se mueve irracionalmente. Tanto, que el sentimiento contrario o el comportamiento irracional han dado lugar a una legión de partidarios porque, ambas cosas, paradójicamente, es de lo mas razonable y comprensible. No son pocas las ocasiones que nos hemos quedado boquiabiertos ante la reacción del mercado frente a algún dato o al llegar a una determinada situación de los precios. Sin embargo, a veces, todo está en sintonía y cualquier camino de análisis que se tome, apunta hacia el mismo sitio, como en esta ocasión, hacia la corrección.

Los dos escenarios de ondas de elliott para el ibex y el resto de índices europeos que venimos mostrando como posibles, señalaron que “tocaba corregir” desde los máximos alcanzados recientemente. Antes de ayer llegaron a un punto que marcaban una corrección, de desigual medida por supuesto, pero altamente probable en ambos casos.

Según el escenario 1 que hemos ido denominando de corrección en plana, en los índices europeos se completó la onda c de la B dando paso al retroceso que conlleva la tercera onda correctiva, que como es sabido se etiqueta como C. De ser cierto este escenario, habría que caer hasta niveles del 13.600 en el ibex, 3.900 en el eurostoxx o 6.440 en el dax. A continuación se muestra el gráfico del dax para tener una referencia.

En el escenario 2, de una nueva onda impulsiva al alza, se habría completado la onda 3 y, en consecuencia se abre paso la onda correctiva 4. Como resulta obvio, la caída en esta ocasión debería detenerse mucho antes, en niveles en torno a 14.400 para el ibex, en el caso de ceder el 14.700 o de 4.250 para el eurostoxx y 7.080 para el dax, como máximo.

Por tanto, parecía que la corrección tenía alta probabilidad de producirse si se mira desde el prisma de las ondas. Coincide esta apreciación si atendemos a los datos que se vienen produciendo en las últimas horas. La publicación de las actas de la última reunión del Banco de Inglaterra dio lugar a compras de libras y a una relación con el dólar que no se conocía desde hace 26 años. La caída de la cotización del dólar también se produjo frente al euro que se cambiaba en torno a los 1,36 dólares, amenazando superar los máximos históricos de finales de 2.004. A partir de ahí, podría enumerarse la cadena de efectos clásicos, entre los que cabría destacar la connotación nociva del encarecimiento del euro para las empresas exportadoras europeas. A la par, en el área asiática se detectan, concretamente, en Japón signos de aumento de la inflación, discretos pero suficientes para generar expectativas de subida de tipos y, por derivación, alterar la operativa que ha venido a denominarse carry trade y que consiste en endeudarse en yenes para invertir en mercados con tipos de interés más altos. Pero quizás el impacto mayor lo ha producido el endurecimiento de las medidas monetarias en China, cuyos intentos de reducir la liquidez del sistema no llegan a dar su fruto ante la mirada atenta y temerosa del resto del mundo.

El análisis técnico y fundamental al tener herramientas e instrumentos de estudio tan diferentes, suelen dar señales en momentos distintos. Pero al final, todo esta integrado y si los análisis son correctos, todo lleva a las mismas conclusiones. “Lo técnico” y “lo fundamental”, a veces, como esta, coinciden hasta en el tiempo. Ahora falta ver cual es el escenario que finalmente se confirma.

Más elucubraciones sobre el dax y las ondas de Elliott

Hace algunos días se insertaban en el blog distintos escenarios para el ibex atendiendo a las ondas de Elliott. Algo antes, al iniciarse la corrección, jugábamos a simular el devenir de la misma si se comportaba como la de mayo pasado, más en un intento de tener una referencia a seguir que de una convicción. Todo apuntaba a un escenario con una corrección más profunda de la que estamos observando que, paradójicamente, de momento, es más próxima a la de mayo que lo sugerido por la alternancia en las ondas correctivas. La sorpresa y la duda se toman de la mano para realizar una serie de reflexiones.

Quizás, la primera de las reflexiones debe girar en torno al poder predictivo de las ondas de Elliott y al escepticismo que conlleva su aplicación. Va a ser verdad eso que dicen que “Elliott no nos indica donde estamos sino donde no estamos”. De hecho, en este momento, en los indices europeos se presentan dos escenarios con dos direcciones opuestas. Con el fin de buscar pistas y de complementar el seguimiento que venimos haciendo del ibex, se muestran los dos escenarios para el dax alemán.

El primero de los escenarios es bajista y supone que tras alcanzar nuevos máximos iniciará una onda C con sus cinco subondas configurando una corrección en forma de plana tras realizar una primera pata A con un doble zig zag. Ello contrasta con el segundo escenario que supone que la correción en ABC ha finalizado y se inicia una nueva onda al alza que promete nuevos máximos ya que se encontraría en este momento sin completar la subonda tercera todavía. Esto es, por Elliott se puede ir hacia los dos sentidos: para arriba o para abajo.

Pero lo más sorprendente es que el escenario que en un post anterior, 33F colocaba como número uno para el ibex, ha quedado invalidado ante el alza de estos dos últimos días. Ese escenario implicaba una caída en 5 ondas y, en principio, parecía mas en consonancia con los recuentos a largo plazo. Es por este motivo que surge la duda sobre los recuentos de cinco ondas completas que se inician tras la corrección de mayo y que comprende desde el verano último hasta los máximos previos a los actuales, que viene a configurar el recuento de ondas mayoritariamente contemplado en la actualidad. Para el dax sería como aparece a continuación.

Se pone de relieve, aún mas, la insuficiencia de la corrección si se observa el recuento de cinco ondas desde los primeros meses de 2.003 hasta nuestros días. A simple vista, la corrección actual es irrisoria frente a lo que debería, de ser cierto este recuento. Para el dax un recuento en cinco ondas para todo ese período podría ser el que propone "elliott today" que se reproduce en el gráfico siguiente:

No es con ánimo de "llevar la contraria" sino de constatar que Elliott muestra muchos caminos posibles pero, en la mayoría de los casos, ninguno seguro, lo que nos lleva a plantear que quizás no hayamos completado cinco ondas sino sólo tres. Este planteamiento está en correspondencia con nuestra forma de ver las ondas de Elliott, ya que pensamos que con Elliott hay que ir descartando y revisando conforme se va avanzando.

Sobre esta base, de cierta relatividad y no exenta de escepticismo cabría pensar que desde el primer trimestre de 2.003 hasta ahora hemos recorrido tres ondas, tal como aparece en el recuento que se muestra en el gráfico que aparece seguidamente:

El hecho diferial surge tras revisar la onda 3 del recuento en cinco ondas que se corresponde con la subonda tres del que se plantea ahora, ya que existen cruces de la línea 2-4. La forma de evitar esos cruces es haciendo un recuento nuevo tal como se presenta en el gráfico anterior en donde llama la atención la extensión de la (v) de la subonda tres de la onda tres.

Con el mismo tono que se describe el recuento anterior cabría proponer otra alternativa para el último tramo al alza desde el verano pasado. En este tramo, tampoco habríamos completado las cinco ondas sino, paralelamente, sólo tres. Y, en este momento, estaríamos pendientes de saber si seguimos el desarrollo de una cuarta subonda con la forma de corrección en plana, o bien, ha concluido y se ha iniciado la quinta subonda, estando en línea con los dos escenarios que se planteaban al inicio de este post y tal como se plasma en el siguiente recuento:

Por tanto, de forma sintética quedaría en que estaríamos terminando la gran onda tres del alza que se inicia en el primer trimestre de 2.003, pendientes de saber si lo que nos espera es el escenario 1 o 2 del inicio de este post y, en correspondencia, si estamos en la subonda 4 o 5 de la última quinda onda que conforma la tres de grado superior. En definitiva, dicho de otra forma: ¿y si alargamos los recuentos que dabamos como mas probables?, igual así , toma sentido la corrección.

Todo lo expuesto para el dax es facilmente trasladable al ibex. Entre los recuentos últimos que se han insertado en el blog, incluso, se planteaba uno de ellos en tres ondas.

El corolario, es que nuestra sorpresa por la debilidad de esta corrección estaría justificada y aplazado su desenlace hasta ser completada esa gran onda tres. Aunque por encima de todo, ya se sabe, el mercado es inesperado y, este mismo corolario puede que nunca llegue a confirmarse ;-) "Se hace camino al andar".

El Analisis Técnico de Velas Japonesas -2-

PATRONES o MODELOS BÁSICOS DE UNA SOLA VELA

Un día de negociaciones en cualquier mercado de acciones o futuros se representa en los gráficos tradicionales por una sola línea o barra de precios; el gráfico de velas japonés, candlestick, no es diferente como hemos visto en el Capítulo anterior, sólo que la información es más fácilmente interpretable.
Hay mucha información proporcionada en una sola vela. Esto ayudará entender la psicología que hay detrás de los muchos modelos de vela que se describirán más adelante. Hay unos modelos de vela que consisten en una sola vela o candlestick y que también se califican como modelos de cambio de tendencia. La explicación de los mismos se desarrollará completamente en su momento.
Cada tipo de vela tiene un único nombre y representa un posible guión comercial o de negocio durante ese día. Algunas velas tienen los nombres japoneses y algunas tienen los nombres ingleses. Siempre que sea posible, si el nombre está en inglés, también se dará el nombre japonés. El nombre japonés se escribirá en una forma llamada Romanji. Éste es un método de escritura del japonés para que pueda pronunciarse correctamente por las personas de habla no Japonesa. Las velas son