apuntes sobre opciones: cuna vendida (short strangle)

La cuna vendida es una estrategia neutral en cuanto precios para entornos o subyacentes que se espera que no tengan alta volatilidad en el futuro. Ante la previsión de cierta estabilidad en los precios se realiza esta estrategia que consiste en vender una call y una put con mismo vencimiento pero diferentes precio de ejercicio de forma que el correspondiente a la call sea el superior.

Al constituir la cuna se perciben unas primas cuya suma es el beneficio máximo que se puede obtener con esta estrategia. Sin embargo, el riesgo es ilimitado. Se perderá cuando la cotización:

• sea inferior al precio de ejercicio de la put menos las primas cobradas
• sea superior al precio de ejercicio de la call más las primas cobradas
  

El máximo beneficio que esta limitado al importe de las primas percibidas se produce en el intervalo comprendido entre los precios de ejercicio de la call y de la put. Mientras el precio se mantenga en esa zona se conservará el importe cobrado de las primas.

ver además:
conceptos básicos
estrategias simples
spreads de precios
spreads de volatilidad
sintéticos