En muchas ocasiones he mencionado la extraordinaria importancia de la GESTION de CARTERA (la gran olvidada !!!). Siempre he pensado que la inversión está centrada en la CARTERA,  mis estudios y hallazgos durante los más de10 años en la construcción de un "Modelo Matemático de  Gestión de Cartera", no han hecho más que confirmar constantemente esta circunstancia. El titulo de mi Blog NO es casual !!!.

En lo sucesivo cuando mencione la "DIETA", me referiré a un "habito alimenticio sano", para una persona normal y sana, ... no a una "dieta" médica recomendada para una persona enferma.

Aprovechando el gran paralelismo que hay entre una Cartera y una Dieta, utilizaré el concepto de Dieta para explicar la extraordinaria importancia que tiene la manera de plantearnos una cartera (Gestión de Cartera).   Leer más

Sabemos que en la Naturaleza existen una serie de constantes Universales, que se cumplen en todo lugar y en todo momento. Asi por ejemplo tenemos:

11) La cantidad de moviento.

22) El momento cinetico.

22) La carga electrica.

33) La masa

44) La energia.

Son una serie de magnitudes, digamos "magicas", cuyo valor se mantiene INVARIABLE en todo lugar, y en todo momento. Es por ello que resultan tan interesantes, y se investiga y teoriza mucho sobre ellas. Llegandose cada vez a conclusiones mas depuradas y generalizadas sobre estas cuestiones fundamentales de la Ciencia,... como por ejemplo la de la ley unica de la conservacion de la masa - energia, como consecuencia de la identificacion de la masa y la energia (Einstein).

Hablar en estos terminos tan precisos en Bolsa es absurdo, y más teniendo en cuenta la esencia ALEATORIA del Mercado. Pero lo que SI puede hacerse es pensar en leyes o ecuaciones CUALITATIVAS, que de una forma mas o menos constante y recurrente se cumplen a muy Largo Plazo. Existe una de estas ecuaciones cualitativas, a la que muchas veces me he refirido, que es la siguiente:   Leer más

Mucha gente se precupa de "por dónde empezar" en esto de la Bolsa, cuando lo que conviene priorizar es "por dónde NO empezar".
Lo mas importante y urgente al empezar en Bolsa no es hacerlo bien, sino evitar los TREMENDOS ERRORES, que es precisamente lo que la mayoria de noveles no hacen,... y no sólo no los evitan sino que incluso se meten de lleno en esos errores.
Hay bastantes barbaridades, pero mencionare solo algunas de las cosas que JAMAS deben hacerse:

- Utilizar corto plazo (por supuesto trading, intradia, etc.). Mucha gente empieza así,... alucinante !!!,... no hay mejor forma de perder tanto dinero (incluidas comisiones operativas) y tan rapido !!!!

- Utilizar derivados. Dejando de lado el "mamoneo" que se practica con estos "productos" por parte de los "profesionales" que los comercializan,... ¿¿¿ se imagina alguien utilizar cosas tan sofisticadas por parte de noveles ???   Leer más

Siempre he defendido el muy LARGO PLAZO como elemento fundamental y vertebrador de la participacion (inversión) en Bolsa.

Escribo este articulo para señalar que una (IMPRESCINDIBLE) actitud inversora en Bolsa,  no es incompatible con ciertas actitudes ESPECULATIVAS,... en absoluto !!!.

Resulta que lo bolsa tiene "momentos estelares", con ello me refiero a momentos de grandes convulsiones tanto al alza (euforia) como a la baja (depresion). Es especialemte en estos momentos cuando la especulacion no sólo deja de estar contraindicada, sino que ademas resulta muy aconsejable.  Quede claro, que ante la más mínima duda, lo mas rentable siempre sera el "inmovilismo total", y más aun teniendo en cuenta que estos momentos convulsos no van mucho más alla del cinco por ciento del tiempo. Tambien ha de quedar igualemte claro, que si se saben aprovechar ESPECULATIVAMENTE esos "momentos estelares", se puede obtener un magnifico plus en la rentabilidad de la Bolsa.   Leer más

Mucho se ha escrito sobre la importancia del Dividendo. Describire en este articulo varias de las razones por las que considero al DIVIDENDO como una de las cuestiones fundamentales a tener en cuenta en la inversion (a muy largo plazo,como siempre !!!).

Teoricamente el Dividendo es irrelevante puesto que se descuenta en su justa proporcion el mismo dia del reparto. Esto hace que muchos inversores (incluido Buffet) lo consideren irrelevante, pero desde mi punto de vista hay sólidos argumentos que indican lo contrario. Se considera que el dividendo descapitaliza la empresa y que la politica inversora de la empresa siempre supera la del propio accionista,... pero es eso cierto ???,... ¿¿¿ acaso el accionista inversor va a "gastar" el dividendo peor que lo pueda hacer el consejo de administracion de la empresa ???, creo que es mucho suponer !!!, y esto sin tener en cuenta que muchas veces lo que hace el accionista es precisamente reinvertir los dividendos en nuevas acciones.   Leer más

Se trata de:

11)       Comprar BUENAS empresas (criterio de CALIDAD),....

22)   ... a un PRECIO ATRACTIVO (criterio de OPORTUNIDAD),....

33)   ... en un contexto de GESTION OPTIMIZADA de CARTERA (Diversificacion + Liquidez).

Los dos primeros puntos enlazan con la filosofia más clásica de la Inversion, en la linea de lo que piensa Warren Buffet, y que en nuestro país ponen en práctica los gestores de Bestinver.

El tercer punto (nada trivial) es el que yo siempre añado por su extraordinaria importancia (quizás la mayor), y asombrosamente es el eterno olvidado. Generalmente la Gestión de Cartera se omite, o se la da por supuesta.  Está claro que parametros tan evidentes como la DIVERSIFICACION y la LIQUIDEZ de una Cartera van a influir en su resultado,... es decir en lo que se refiere a la Rentabilidad obtenida y el Riesgo asumido para obtenerla. Cientificamente se puede optimizar la Gestion de Cartera, lo cual requiere cierta complejidad matematica y no voy a dar detalles al respecto,... sin embargo lo más importante no es llegar a este grado de sofisticacion sino, como siempre pasa en la Bolsa, lo más importante es evitar los grandes errores,... como podrian ser en este caso comprar UNA sola empresa (por buena que sea), o quedarnos SIN liquidez (por poner sólo dos errores extremos).   Leer más

Habitualmente escribo articulos de cosecha propia, pero aquí voy a hacer una excepcion, creo que la ocasión lo merece.

Se trata de cinco VIDEOS donde el profesor Xavier Puig, explica de forma magistral los fundamentos y entresijos del mundo de la Bolsa. En sintesis, la exposicion gira entorno a ideas tan fundamentales como las siguientes:

11) El LARGO PLAZO como vertebrador de todo lo referente a la Bolsa, sin el cual nada tendría sentido.

22) La proporcionalidad entre RENTABILIDAD y RIESGO.

33) El Mercado de Renta Fija (Bono) como escenario de referencia para establecer el precio de las cosas.

44) La posibilidad de hacer una estimacion del precio de las cosas (PER),... que nos permite "tener la sensacion" (segun las propias palabras del profesor Puig) de si una cosa esta cara o barata.   Leer más

El titulo de este articulo quizas sea algo pretencioso, sin duda seria mejor algo así: " ¿ Cómo se participa en Bolsa ? ", He querido poner un titulo con más "gancho", menos "soso",... aunque desde luego muy lejos, tanto estetica como eticamente, de titulos al uso tales como: "Como enriquecerse en Bolsa", o "Como ganar cien mil euros al mes". Evidentemente mi propuesta nada tiene que ver con estas dos últimas afirmaciones, es más,... todo el que participe en Bolsa tiene que tener muy claro que siemnpre hay alguna posibilidad de que NO haga negocio en ella, por muy experto que sea, o bueno en su operativa. De lo que se trata es sencillamente de hacerlo lo mejor posible, y la mejor forma de empezar a hacerlo bien en Bolsa es precisamente evitando los grandes errores.

En la medida en que uno trabaja bien en Bolsa, se reduciran sustancialmente las PROBABILIDADES de fracaso. Paradojicamente si uno dispone de dinero y/o patrimonio "ocioso" tiene un "problema", puesto que haga lo que haga corre un RIESGO, incluso no haciendo nada !!! . Yo soy de los que pienso que la inversion en Bolsa, bien planteada y gestionada, es con mucho la mejor alternativa INVERSORA que existe,... por rentabilidad, liquidez e incluso riesgo. Desde este punto de vista, disponiendo del dienro necesario, la participacion en Bolsa ya no es una opcion, SE CONVIERTE EN UNA OBLIGACION.   Leer más

Ya sabeis de mi recalcitrante aversion hacia el Analisis Tecnico y todo lo que representa.  Aversion que es el hilo conductor de casi todas mis intervenciones, y que desde luego, nada tiene que ver con las personas que lo utilizan, los Analistas Tecnicos, que evidentemete cuentan con todos mis respetos, aunque sus planteamientos y procedimientos no sean en absoluto compartidos.

Sin que sirva de precendente, queria exponer aqui las BONDADES del AT, que aunque parezca imposible, las tiene.  Estas propiedades del AT no son intrinsecas, son indIrectas, pero no por ello menos importantes, yo incluso me atrevería a calificarlas de IMPRESCINDIBLES:

11)  Gracias al AT y su esquizofrenica operativa el Mercado tiene mucha mas VOLATILIDAD.  La volatilidad (que no hay que confundir con el RIESGO) es una bendicion, ya que gracias a ella los inversores podemos encontrar precios baratos y caros, lo cual nos permite realizar compras y ventas en momentos adecuados.  Con una volatilidad más reducida, evidentemete es mas dificil (improbable) generar plusvalias via compra - ventas.   Leer más

Por su importancia, escribo aqui una detallada extension de articulo de las Tendencias  escrito en mi Blog.

Alli os hable de una de las pruebas matematicas mas importantes sobre la inexistencia de las tendencias. Se trata de la posibilidad de generar series de precios ALEATORIAS, que basicamente tienen el mismo aspecto que las series REALES.  Lo cual es una prueba necesaria de la inexistencia de las tendencias, aunque siendo rigurosos tambien hay que decir que no constituye una prueba suficiente. 

El programa ejecutable os lo podeis descargar aquí. Lo desarrolle hace unos 10 años cuando empece a estudiar teoricamente todo esto de la Bolsa (que es la razon por la que empece a interesarme por ella, razon puramente intelectual, no crematistica). En este programa vereis todas las series historicas ALEATORIAS que querais, que es lo importante. Como previamente estudie muchas series historicas reales, el programa tambien dibuja otros elementos (tendencias, canales, soportes - resistencias), que son una especie de "residuo" de mis estudios iniciales cuando empece a investigar, de forma matematica, los principales topicos del Analisis Tecnico,... pero evidentemete esto no tiene el mas minimo interes, lo interesante es ver simplemente el realismo de las curvas que se dibujan.   Leer más