La única receta contra la crisis

Perdidos o lost en el sistema financiero

Deuda subordinada Vs ampliacion de capital

Las entidades desde hace ya unos meses están a la busca de capital, o bien buscando financiación largoplacista, para tener sus compromisos más respaldados.

La última emisión es de La Caixa, en forma de deuda subordinada. Que es como una ampliación de capital, pero a un coste mucho más reducido, y con permanencia de al menos 10 años.

Este tipo de emisiones en el mercado mayorista internacional, tienen un coste de en torno al 12% dependiendo de la entidad, así como la solvencia de la misma, pero para la caixa rondaría ese coste.

En este caso concreto la remuneración se estableció en el 6% para el primer ejercicio y los restantes 9, al Euribor + 2%. La mitad de precio y puede ser considerados como fondos propios.

Todos los bancos y cajas están en la actualidad, buscando fórmulas para mejorar sus ratios de solvencia, en forma de deuda subordinada, de ampliaciones de capital, etc. Para que sus estructuras sean las idóneas.

Pero para el de a pie, en ocasiones no son tan idoneas, pasamos a detallar lo que representa la deuda subordinada:

1.- Liquidez escasa en el mercado secundario.

2.- Posibilidad de perdida del principal, ya que estos activos monetarios, pueden verse mermados en base a la demanda de cada momento, muy reducida.

3.- No se tienen derechos de voto.

4.- En caso de problemas en la entidad la iliquidez, será total.

5.- Coste de oportunidad, en caso de que se suban la rentabilidades en otros depósitos, iliquidez. así como plazo elevado (10 o 15 años, en función de la emisión).

No es oro, todo lo que reluce, cuando se venden lo hacen con calzador, en muchas ocasiones como plazos fijos al 6%. Dependiendo de la profesionalidad del director o gestor. Pero a la entidad es la más beneficiada, ya que le sale a mitad de precio.

Las cajas de ahorros tiene que acudir a estar fórmulas para mejorar los recursos propios, ya que no pueden acudir a ampliaciones de capital.

Pero ojo una cosa es que mejoren los recursos propios, y otra es que lo hagan a coste de nuestro bolsillo. Son a muy largo plazo y no aseguran liquidez, los mercados pueden volverse más estrechos y de tener unos euros, pueden transformarse en un derecho de cobro a 10 años primado.

 

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