¿Las agencias de Rating que hacen y por qué se han equivocado?

Las agencias de Rating, lo que hacen es calificar el riesgo de cualquier agente o instrumento financiero. En función de la calificación tendrá más riesgo o menos riesgo la entidad financiera, o el instrumento financiero, y con ello le costará más o menos conseguir financiación o bien será más caro o más barato, respectivamente, y por orden de menor a mayor calificación.

Como ejemplo utilizaremos España, que Standard & Poors le bajó la calificación de AAA(máxima calificación), a la siguiente más AA+, con ello se ha encarecido el endeudamiento estado, y tendrán que pagar más por las Letras y bonos emitidos . Y las entidades con el aval del gobierno tendrán que pagar más por sus endeudamientos, ya que el aval se considera como una garantía más reducida.

El hecho de que se hayan confundido, con los productos subprime que han sido calificados por todas las agencias de calificación, con el máximo valor AAA. Es porque son instrumentos financieros complejos, que era difícil detectar y por que las mismas agencias le pagan las entidades, mientras todo va bien ellos ni detectan ni quieren detectar los problemas.

Cuando el sistema es colapsado, o se muestran problemas de liquidez, es cuando se ven las taras del sistema. Ellos calificaban activos tóxicos como AAA, por que estaban bien camuflados, pero cuando todo es liquidez no se detectaron los problemas, pero cuando revienta la burbuja sale todo el polvo debajo de la alfombra.

Ellos califican los riesgos, para que los productos, puedan ser colocados en mercados mayoristas. Si es AAA la colocación en tiempos de bonanza, eran relativamente sencillos de colocar. Es por ello, por lo que se trasladó la crisis de unas entidades a otras. Por que los activos tóxicos los tenían unos pocos y luego fueron vendidos a unos muchos. Y ahora ya ni el tato se presta a miedo que tengan más basura en sus carnes.

Otro debate es la responsabilidad de las agencias de calificación, que tendría que tener una responsabilidad de que si ellos califican como AAA y luego resulta que no es debería ellos asumir el quebranto de estas entidades.

Las agencias más importantes y utilizadas son Standard & poors, Fitch Ratings, Moodys, entre otras.

Cuando se compra u producto, que la rentabilidad determine la asunción y toma de riesgos por una persona. Nadie vende duros a cuatro pesetas, y sino que se lo cuenten los que asumieron riesgos en Lehman Brothers.

Buenas rentabilidades, buenos riesgos.

 

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