A juzgar por las formaciones y pautas dibujadas, el medio plazo no se presenta especialmente halagüeño para el futuro del Ibex 35. En el gráfico semanal aparece justo a la altura de una zona de resistencia muy significativa una pauta de giro bajista en forma de tres cuervos negros. La primera vela de la pauta es una poderosa figura envolvente, de la que ya se dio cumplida noticia en el blog con las consecuencias conocidas, y que dejó al descubierto la trampa alcista de la vela precedente.

Muchas veces este tipo de formación constituye el primer tramo bajista y le suele suceder un periodo de consolidación o un cierto repunte. Con todo, los indicadores siguen mostrando recorrido bajista; y hasta el momento, se ha retrocedido apenas algo más del 23,6% de todo el movimiento alcista anterior, lo que supone una corrección ligera. El mensaje, por tanto, es claro: si no se está en posición corta, se debería permanecer fuera del mercado.

De producirse el posible repunte, habrá que vigilar si éste se produce dentro de una formación de continuidad bajista, quizá en forma de bandera o de gallardete, tal y como se dibujó en el par euro-dólar, y analizar los niveles y la fuerza del retroceso. Aunque al lector fiel le pueda sonar a frase repetida en los últimos meses desde esta tribuna, se deberían buscar ocasiones de venta y no de compra.

En el gráfico mensual se puede observar cabalmente la verdadera transcendencia de la pauta en forma de tres cuervos negros: una enorme vela bajista. La misma tiene lugar en una zona relevante; de hecho, en esos niveles en torno a las 12.000 puntos radica una tradicional zona de conflicto. Como no podía ser de otra manera, desde el blog se ha insistido profusamente en la importancia de los 12.130 y en la dificultad que suponía esa franja. Finalmente, tras una amplia fase de congestión, o de distribución, si así lo prefiere el lector más cáustico, se tocaron los 12.240 para desde ahí caer a plomo.

Al hacer el repaso gráfico de la década de varios índices y del Ibex 35 expresé el deseo de que se redujeran el desempleo y el endeudamiento, que me parecen factores clave para que haya un mercado alcista sostenible.

La cuestión del empleo es fundamental. Esquemáticamente, sin empleo no hay riqueza posible: sin empleo no hay consumo, y sin consumo tampoco hay producción ni beneficios ni crecimiento económico.

Los grandes rendimientos bursátiles de la década de los 80 y de los 90 se producen con un reducción del desempleo, que comienza a repuntar a partir del año 2000 en coincidencia con un retorno bursátil negativo.

Asimismo todo el periodo de estabilidad y bonanza económica que refería a propósito de la gran revalorización del mercado desde la Segunda Guerra Mundial hasta el momento presente, ha cursado con unas elevadas tasas de crecimiento del empleo no agrícola.   Leer más