A lo largo de los últimos días he hecho un repaso sobre las correlaciones de distintos activos con la renta variable. He escrito en el blog del oro, del petróleo, del euro-dólar y de los bonos, en este caso a través de la señal alcista que marcaba el Detrended Oscillator. Algunas son positivas y otras negativas, pero la ventaja de las correlaciones es que pueden servir de orientación y ayuda en determinadas coyunturas.

Ahora haga el favor de observar en el gráfico la situación en que se encuentran esos activos respecto a la referencia que ofrece el futuro del Euro Stoxx 50 de la renta variable. Podrá apreciar que desde hace algunas semanas el momento del oro, del petróleo, del euro-dólar y de los bonos es alcista. He marcado con líneas verticales moradas otra ocasión en la que esos activos coincidían en su predisposición a las alzas. Fue en el último trimestre de 2007; por entonces la renta variable se redondeaba, marcaba un techo y no acabó muy bien parada.

Para este post, ante la evidencia que recorre los gráficos, pensaba escribir unas cuantas líneas sobre la reversión a la media y remitirle a un artículo previo sobre medias móviles, pero se ha producido una feliz conjunción y no puedo dejar de citar a Yosi Truzman y a Erre, que han escrito hoy sobre el mismo tema. Desde luego, aunque pueda ser ocasionalmente, es agradable coincidir con firmas tan cualificadas.

Al comentar ayer el gráfico semanal de Telefónica ya planteaba la posibilidad de reversión a las medias, y al referirme al gráfico diario le decía que si bien a primera vista podían dar ganas de salir corriendo a comprar acciones de la compañía, debería percatarse en primer lugar de la separación con la media móvil de 200 sesiones. Si lee el artículo de hoy de Yosi Truzman, y le recomiendo encarecidamente que lo haga, verá que viene a decir prácticamente lo mismo pero referido al S&P 500. Y Erre, otra lectura obligada, concluye en el mismo sentido poniendo en duda que la distancia a la media pueda continuar ampliándose.   Leer más