A juzgar por las formaciones y pautas dibujadas, el medio plazo no se presenta especialmente halagüeño para el futuro del Ibex 35. En el gráfico semanal aparece justo a la altura de una zona de resistencia muy significativa una pauta de giro bajista en forma de tres cuervos negros. La primera vela de la pauta es una poderosa figura envolvente, de la que ya se dio cumplida noticia en el blog con las consecuencias conocidas, y que dejó al descubierto la trampa alcista de la vela precedente.

Muchas veces este tipo de formación constituye el primer tramo bajista y le suele suceder un periodo de consolidación o un cierto repunte. Con todo, los indicadores siguen mostrando recorrido bajista; y hasta el momento, se ha retrocedido apenas algo más del 23,6% de todo el movimiento alcista anterior, lo que supone una corrección ligera. El mensaje, por tanto, es claro: si no se está en posición corta, se debería permanecer fuera del mercado.

De producirse el posible repunte, habrá que vigilar si éste se produce dentro de una formación de continuidad bajista, quizá en forma de bandera o de gallardete, tal y como se dibujó en el par euro-dólar, y analizar los niveles y la fuerza del retroceso. Aunque al lector fiel le pueda sonar a frase repetida en los últimos meses desde esta tribuna, se deberían buscar ocasiones de venta y no de compra.

En el gráfico mensual se puede observar cabalmente la verdadera transcendencia de la pauta en forma de tres cuervos negros: una enorme vela bajista. La misma tiene lugar en una zona relevante; de hecho, en esos niveles en torno a las 12.000 puntos radica una tradicional zona de conflicto. Como no podía ser de otra manera, desde el blog se ha insistido profusamente en la importancia de los 12.130 y en la dificultad que suponía esa franja. Finalmente, tras una amplia fase de congestión, o de distribución, si así lo prefiere el lector más cáustico, se tocaron los 12.240 para desde ahí caer a plomo.

En la confección del gráfico se podrán incluir diversas herramientas e indicadores de análisis técnico como volumen, medias móviles y osciladores, que servirán para iniciar una operación o descartarla, pero lo verdaderamente esencial, la única referencia imprescindible, siempre será el precio. De hecho, la primera premisa del análisis técnico es que todo aparece recogido en el precio: cualquier factor o circunstancia que afecte a la oferta y a la demanda de un valor tendrá su reflejo en el precio.

Si lo más importante es lo que señale el precio, hay que reseñar, y así se hizo en la entrada anterior, que las variaciones de precio -el dinero que se gana o que se pierde-, hay que medirlas en términos porcentuales. Evidentemente no es lo mismo que un valor suba de 10 a 11 euros, que de 100 a 101 euros. En ambos casos el precio varía en una unidad; pero mientras que en el primer caso supone una variación de un 10%, en el segundo tan sólo lo será del 1%. Este simple razonamiento debe figurar apropiadamente en el gráfico, y la manera de que así conste implica el empleo de escalas logarítmicas.

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