Los mercados de divisas, índices y deuda pública se sumaron a la cautela generalizada en la jornada de ayer. El euro frenó su rally justo en los 1,44 dólares por euro. La deuda periférica sufría para mantener la notable mejora lograda ayer, en previsión del posterior voto de confianza del Parlamento de Atenas al Gobierno griego. La prima de riesgo de Grecia se situó en los 1.900 puntos básicos. En el caso de España, la prima de riesgo se vuelve a acercar a una zona más tranquila como son los 250 puntos básicos.

Más tarde se conoció que la Reserva Federal ha vuelto a mantener los tipos de interés sin cambios como se esperaba. Lo más interesante era escuchar de nuevo a Bernanke, que dejó las puertas abiertas a nuevos estímulos para que la economía americana rebote. Eso sí, lo comentó diciendo que si las condiciones lo requiriesen manteniendo la frase de “periodo prolongado”. Además añadió que "Creo que el significado de 'periodo prolongado' es que creemos que estamos al menos a dos ó tres reuniones de tomar cualquier medida adicional, y enfatizo 'al menos'. Pero dependiendo de cómo evolucione la economía en inflación y desempleo, podría ser significativamente más largo". Parece difícil pensar en un QE3 cuando comentó que el crecimiento se enfría mientras la inflación se asoma peligrosamente, y de ahí probablemente las caídas en la final de la sesión.   Leer más

Buenos días,

Segunda sesión consecutiva de subidas en la bolsa neoyorquina, que lidió con unos datos de vivienda y actividad manufacturera peores de lo esperado. Sin embargo, las peticiones de subsidio por desempleo semanal reflejaron un descenso hasta las 409.000 solicitudes, un dato mejor que los 438.000 de la semana anterior y que los 420.000 esperados. El protagonista de la sesión fue LinkedIn, que acabó la sesión con una subida del 109%.

Durante la noche se ha conocido que los miembros del Banco de Japón han votado para mantener las políticas monetarias sin cambios. Es decir, el estímulo de 370 mil millones de dólares y los tipos de interés en el 0,1%. La economía japonesa se está deteriorando más de lo estimado y no sería extraño que aumenten la liquidez al mercado (Los inversores esperan en agosto). El Banco de Japón se ha recortado las previsiones de crecimiento para este año al 0,6%, por lo que esperan que la segunda parte del año sea más positiva para la economía que ayude salir de la recesión técnica.   Leer más

Buenos días,

En la jornada de ayer pesó mucho los malos datos macro de Europa y Reino Unido, que presionaron a la baja a sus respectivas divisas. En cambio, los datos macro de Estados Unidos, donde se conocieron las ventas minoristas y peticiones de subsidio por desempleo semanales fueron en línea con lo esperado. De ahí que volviera el sentimiento positivo en los mercados llevando a los índices al terreno positivo, y al EURUSD a recuperar el terreno perdido por la correlación positiva existente con las bolsas alcistas.

A primera hora de la mañana se ha publicado el Producto Interior Bruto de Alemania y Francia, que han sido muy superiores a las previsiones. La principal razón de que Alemania llegara en el primer trimestre a crecer un 1,5% es por el consumo interior así como por el incremento de las exportaciones de un 7,3% en marzo, que es la máxima subida desde que comenzaron los registros en 1950.   Leer más

Buenos días,

El color verde brilló en las pantallas de la Bolsa de Nueva York aunque la cautela sigue siendo la nota dominante. La principal bolsa del mundo encadenó su tercera sesión consecutiva de números verdes gracias a Microsoft. La adquisición de Skype animó a los inversores a salir de compras pese a la incertidumbre importada desde la zona euro por los problemas financieros de Grecia.

El euro se ha tranquilizado de los últimos movimientos agresivos que ha realizado. En estos instantes se sitúa en los 1.44 dólares por euro, después de que Grecia hiciera una emisión de deuda “decente” para su situación. Además, no dejan de salir comentarios de que va haber una restructuración de la deuda o una ampliación del rescate. Cualquiera de las dos soluciones serían positivas para el futuro del país heleno. Mientras tanto, las delegaciones del Banco Central Europeo y Fondo Monetario Internacional están en Grecia analizando los resultados de las medidas de austeridad realizadas.   Leer más

Buenos días,

Ya lo avisaban las empresas petroleras días atrás que no dejaban de subir lo que sucedió ayer: El petróleo se desplomó casi un 10% en la jornada. No fue la única materia prima afectada ya que la plata ya ha perdido un 19% en los tres últimos días y el oro ya está por debajo de los 1500 dólares.  

Los índices americanos fueron arrastrados por la correlación existente entre euro y bolsas alcistas. Es verdad que las peticiones de subsidio por desempleo semanales fueron mucho más altas de lo estimado, sin embargo el gobierno comentó que fue debido a la industria automovilística y festividad en Nueva York.

El euro cayó con fuerza debido a los comentarios de Trichet, donde no dijo que estaba vigilando la inflación, lo que hace que se especule con que el mes que viene no se subirán los tipos de interés. Ahora se piensa que la próxima subida podría ser en julio, aunque todo dependerá de la inflación. Hay que tener en cuenta que el precio de las materias primas está comenzando a retroceder y si continúa con esta tónica ayudará al Banco Central Europeo a retrasar el recorte de las políticas monetarias expansivas, ya que los datos del IPC se suavizarán.   Leer más

Buenos días,

El mercado americano abrió en positivo después de unas ventas minoristas mejores de lo esperado y unos resultados de JP Morgan muy sólidos. Sin embargo al final de la jornada las noticias no fueron positivas. Lo primero fue el plan antidéficit de Obama, que quiere poner en marcha un plan para recortar 4 billones de dólares en doce años lo que ayudó a que el dólar se aprecie. Y segundo con el Libro Beige de la Fed, que constató la mejora de la economía en marzo gracias al tirón del sector manufacturero, que se ha convertido en el verdadero líder de la recuperación estadounidense. No obstante, el banco central ha alertado de que los efectos del terremoto podrían sentirse en la economía y ha anotado que en varias regiones ya se prevén trastornos en la producción y en las ventas por este motivo.   Leer más

La bolsa americana cerró un nuevo día en positivo después de que como comentamos ayer los inversores se estén volviendo a centrar en los datos macroeconomicos. Ayer se publicó el informe sobre la creación de empleo privado ADP que fue en linea con las expectaciones. El S&P-500 está a punto de terminar el mejor primer trimestre del año desde 1998 llegando casi al 6% de ganancias. El dato deja un buen sabor de boca manteniendo las esperanzas a que el viernes se podría publicar una nueva sólida creación de puestos de trabajo durante el mes de marzo. 

Buenos días,

La fuerte creación de empleo privado que publicó el informe de empleo ADP dejó un día positivo en los mercados americanos. Aunque, el mercado no tomó una dirección clara debido a la continuación de las tensiones en Libia. Con Gadafi atrincherado en Trípoli, intentando retomar el control de ciudades clave en la producción de petróleo, y amenazando al mismo tiempo a EEUU y la OTAN, el precio del petróleo se dispara a ambos lados del Atlántico.

En los mercados de divisas se puede ver como el euro está subiendo frente al dólar descontando unos comentarios de Trichet muy bullish. Se puede ver como ayer el par rompió los 1.3860 que era el anterior máximo anual. El Banco Central Europeo mantendrá los tipos de interés sin cambios y lo más interesante será escuchar las previsiones de inflación e crecimiento. El IPC se ha situado en el 2,4% para el primer trimestre, que es el nivel más alto en dos años. Finalmente, en cuanto a las medidas de liquidez, el Banco Central probablemente extenderá la barra libre otros 3 meses más, pero podrían variar el tipo de interés.   Leer más

Buenos días,

El viernes, los inversores de la Gran Manzana apostaron por las ventas incapaces de desafiar a las convulsiones geopolíticas en Libia y su repercusión en el mercado de petróleo. Wall Street se dejó más de un 2% en la semana, la peor desde el pasado mes de agosto. Es decir, la primera corrección desde hace 6 meses después de que se conociera que el producto interior bruto fuera muy inferior a las estimaciones. Durante el día de hoy habrá que estar atentos a las evoluciones en la zona MENA (siglas de Oriente Medio y Norte de África en inglés), ya que el petróleo se continúa manteniendo muy volátil.

Durante la semana de hoy lo más importante será los datos de empleo de Estados Unidos. Se espera que sea la mayor creación de empleo desde junio de 2010. Eso sí, hasta el viernes se publicará el estado del sector manufacturero y no manufacturero. Finalmente, se espera que Bernanke realice varias declaraciones donde podría hablar sobre el segundo programa de compra de activos.   Leer más

Es interesante el EURUSD ya que el mercado está comenzando a descontar que el Banco Central Europeo podría subir los tipos de interés en julio. Aunque, no sería extraño que los retrase hasta diciembre.

Las razones para pensar que se podría retrasar hasta diciembre es que la inflación está comenzando a repuntar mientras la crisis de deuda de la periferia parece pasar a segundo plano. Por lo tanto, el BCE podría pasar a focalizarse en su mandato: La estabilidad de precios. Sin embargo, parece un poco exagerada la especulación de una subida de tipos en julio.

La primera razón es que la subida de los precios es debido a las materias primas. La segunda es que el forward a 5 años de la inflación se sitúa en el 2,37%, que está muy lejos de causar una alarma. Eso sí, es probable que continúe aumentando, y será uno de los niveles clave a mirar junto a la inflación subyacente (sin energía y alimentos), que se sitúa a niveles inferiores a los de 2008. Finalmente, lo más interesante será la reunión de marzo de los ministros de finanzas de la Unión Europea. Sería muy importante que se llegara a un acuerdo para que realmente el BCE se centre en la estabilidad de los precios.   Leer más