Ayer, con el mercado europeo cerrado la agencia crediticia S&P dejó el rating en “default selectivo”, pero el mercado de divisas ni se inmutó ya que es algo que ya no es noticia y era muy esperado por el mercado. También es importante que el Banco Central Europeo mantenga como colateral la deuda, por lo que no afecta a los bancos griegos. Eso sí, el mercado se fijará en que sucede con el mercado de los CDS.

En Alemania, Merkel consiguió sacar adelante la votación pero de forma muy justa, sugiriendo que el parlamento alemán no volverá a sacar adelante nuevas ayudas a Grecia.

Mientras tanto, el centro de atención se mantiene en la emisión de deuda del Banco Central Europeo para dar liquidez al sector financiero. El consenso son 500 mil millones de euros de demanda, con un máximo de 800 mil millones de euros, que en caso de superarlos, ayudará a buscar activos de riesgo. Sin embargo, es difícil pensar que esto sería bueno para el euro ya que es una expansión del balance del BCE. Eso sí, también es una noticia que ayuda a estabilizar la economía europea, por lo que la moneda del viejo continente se tendría que favorecer.   Leer más

El Euro frente al dólar se encuentra cerca de los 1.35 dólares por euro a pesar de la falta de acuerdo mostrada en el G-20 durante el fin de semana, sin embargo parece que el cortafuegos de la emisión de liquidez del Banco Central Europeo deja la confianza en mejor situación. Eso sí, puede que el mercado comience a pensar que es un liquidez temporal y que todavía hace falta hacer un fuerte ajuste estructural.

En la eurozona todavía se mantienen la diferencia de opiniones, con Francia pensando que hay que combinar el EFSF y el ESM, mientras que Alemania se resiste a esa idea a día de hoy trasladando la decisión a Marzo.  El jueves y viernes de esta semana habrá una nueva reunión de los ministros de finanzas, donde se hablará de esta cuestión, pero es probable que Alemania lo retrase como ya lo está anunciando. Es decir, cualquier subida descontando un acuerdo podría ser oportunidad para una fuerte corrección.   Leer más

El mercado europeo ha caído a su nivel más bajo en siete semanas el miércoles, con los inversores muy preocupados por la pobre colocación de deuda de Alemania y el dato débil de China. Además, otros países como Bélgica están también en el ojo del huracán haciendo que sus bonos a 10 años marquen máximos desde la creación del euro, debido al banco Dexia.

La verdad es que se ve que las acciones quieren rebotar desde los mínimos, ya que una solución debería de verse en las próximas semanas, pero Alemania deberá de cambiar sus enfoques. El próximo congreso de la Unión Europea, que se celebrará el 9 de Diciembre, después de la reunión del BCE, será decisivo.

En la jornada de hoy, será interesante ver como sale la encuesta del IFO alemán de noviembre. Esto podría ser el quinto mes consecutivo de caída, por lo que puede ser pensado como que los problemas están llegando a Alemania. Está claro que no pueden caer en recesión para seguir tirando del carro.   Leer más

El S&P-500 ayer frenó el rally en el que estaba inmerso, movimiento que no hacía desde el 2009. Las medias móviles de 200 días es el objetivo principal para los alcistas, para así mandar a los osos a hibernar.

Para ello, las próximas tres semanas parecen claves para saber qué dirección tomará el mercado. Cada día estamos más cerca del 3-4 de noviembre donde los líderes del G-20 se reunirán. Por un lado están los comentarios de los franceses que dices que será el final de la crisis de la deuda, y por otro lado, está Alemania que ayer frenó al mercado en seco al decir que nadie espere que todo se solucione en cuatro días.

Mientras tanto, en China continúan con su desaceleración económica. Durante la noche europea se ha conocido que el crecimiento se ha moderado hasta “sólo” un 9,1%, un tasa que cualquier país soñaría, pero que está por debajo del consenso. Será importante para los alcistas que este aterrizaje sea suave, ya que si no volverán las preocupaciones sobre el actual motor económico mundial.   Leer más

 Ayer el mercado tuvo una jornada de fuertes ganancias gracias a las especulaciones de que hoy la Cumbre de la Unión Europea estará a la altura de las circunstancias. A última hora del día, ya con el mercado europeo cerrado, que Merkel, Sarkozy y Trichet han pactado una línea común sobre el segundo rescate a Grecia.

Ambos han señalado que es la cumbre más decisiva de la UE desde que se puso en marcha el euro. Es muy importante que la solución frene el contagio ya que han puesto a Italia e España al borde del abismo. Ayer la rentabilidad del bono español a 10 años perdió la barrera del 6%.

Hoy España va a realizar una nueva emisión de deuda a 10 y 15 años, donde tratará colocar 2 750 millones de euros. El tamaño es mucho menor de lo que normalmente se realiza para el largo plazo, pero también es lógico debido a las últimas subidas del spread con respecto a Alemania. Será de nuevo muy importante que la demanda sea sólida ya que está claro que el tipo de interés a pagar será más alto.   Leer más

Buenos días,

En la jornada de ayer hubo bastante volatilidad, ya que hubo muchas noticias mixtas. En cuanto a los datos macro destaca que el sentimiento de la economía en Alemania, la producción industrial de Estados Unidos y el número de viviendas comenzadas a construir fueron peores de lo estimado. Esto llevó mucha presión a las bolsas y a media tarde el dólar se estaba apreciando con fuerza. Como ya hemos estado comentando en anteriores ocasiones, actualmente existe una correlación negativa entre el billete verde y las bolsas.

La libra ayer avanzó con fuerza después de que los precios al consumidor volvieran a subir el mes pasado más de lo previsto. Aunque, como comentó ayer el gobernador del Banco de Inglaterra, la subida de la inflación podría frenar la recuperación económica, lo que frenó las especulaciones de una subida de tipos de interés. Hoy se conocerán las actas de las políticas monetarias que será interesante ver su opinión después de que los precios no dejan de subir pero la economía se mantiene frágil, y más después de que la semana pasada se bajaran las previsiones de crecimiento. Un escenario nada fácil. Además, se conocerá la lectura de la creación de empleo del último mes, donde se espera que se mantenga la mejora de los últimos datos. Lo más interesante sería que la tasa de desempleo se mantenga en el 7,8%.   Leer más

Buenos días,

En la jornada de ayer pesó mucho los malos datos macro de Europa y Reino Unido, que presionaron a la baja a sus respectivas divisas. En cambio, los datos macro de Estados Unidos, donde se conocieron las ventas minoristas y peticiones de subsidio por desempleo semanales fueron en línea con lo esperado. De ahí que volviera el sentimiento positivo en los mercados llevando a los índices al terreno positivo, y al EURUSD a recuperar el terreno perdido por la correlación positiva existente con las bolsas alcistas.

A primera hora de la mañana se ha publicado el Producto Interior Bruto de Alemania y Francia, que han sido muy superiores a las previsiones. La principal razón de que Alemania llegara en el primer trimestre a crecer un 1,5% es por el consumo interior así como por el incremento de las exportaciones de un 7,3% en marzo, que es la máxima subida desde que comenzaron los registros en 1950.   Leer más

Buenos días,

El mercado americano acabó ayer en terreno positivo después de que los datos macro fueran mixtos. Las peticiones de subsidio por desempleo semanales fueron mejores de lo esperado, dejando un dato muy positivo de cara a la creación de empleo de este mes. En cambio, las compras de bienes duraderos volvieron al terreno negativo.

Es remarcable que el euro se mantiene firme en la barrera de los 1.42 dólares por euro, recuperando así todas las pérdidas desde la nueva bajada de rating de Portugal. La bolsa española también acabó en el terreno positivo a pesar de que sea el principal acreedor de deuda pasando de largo la rebaja de rating a la banca.

El mercado está descontando que el Portugal está avocado a pedir el rescate. Por lo tanto, ahora los inversores se centran ahora en la reunión de la Unión Europea. Según el presidente del consejo europeo se creará antes de junio un fondo permanente para rescatar a países de la bancarrota de 440 000 millones de euros. Habrá que estar atentos, pero es difícil que lleguen a un acuerdo a lo largo del día de hoy ya que países como Alemania han estado en contra de aumentarlo. Por lo tanto, hasta que no esté seguro de que la unión europea tendrá dinero suficiente para ser rescatar Portugal, los spreads entre el bund y los bonos lusos no se relajarán.   Leer más