Volviendo al ábaco

¡Saludos para todos desde ACM!

Se podría decir que los nuevos récords inflacionarios publicados esta mañana desde el Viejo Continente estaban en la tapa del libro. Teniendo en cuenta que los precios en los alimentos y energía a nivel global desconocen el significado de la palabra techo, los precios al consumo de la Eurozona han trepado a su máximo de dieciséis años.

La inflación del 3.3% de febrero se ha incrementado a 3.6% en marzo, alejándose cada vez más del objetivo inflacionista del Banco Central Europeo (BCE) del 2%. Pero para comprender aún más la importancia de este dato, hay que seguir de cerca la evolución del precio del arroz y, naturalmente, del crudo.

Atención a este detalle: estas estadísticas no han procesado aún la seguidilla de nuevos máximos de estas materias primas del presente mes. Ello implica que los precios al consumo en Europa seguirán creciendo aún más durante abril y a cifras todavía inimaginables.

De hecho, el arroz sigue subiendo por varias razones. A nivel mundial, los inventarios se encuentran en mínimos históricos y la demanda va en aumento. A su vez, las recientes lluvias en Arkansas (donde se cosecha esta commodity en Estados Unidos), han provocado una reducción en la producción mundial. Y también, los países exportadores están reduciendo sus exportaciones para evitar que un desabastecimiento local provoque tensiones sociales.

De esta forma, la divisa comunitaria está siendo muy beneficiada por esta coyuntura, y, mientras escribo la Alerta, el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) acaba de lograr un nuevo récord histórico en 1.5967 dólares por euro. Es probable que este máximo sea historia en muy poco tiempo, pues los operadores miran más que nunca el traspaso de la barrera del 1.60.

Desde luego que con este panorama todos los miembros del BCE, con Jean-Claude Trichet a la cabeza, han apretado el botón play y nos recuerdan que la inflación seguirá siendo su máxima prioridad, por encima de los problemas de los mercados de crédito.

Así, los funcionarios cuentan con una credibilidad intachable por parte de los operadores del EUR/USD, marcando grandes diferencias con la del estadounidense Ben Bernanke, que cada día es más cuestionada a raíz del manejo de la crisis crediticia.

China Town

Ver qué esta pasando en la economía China es muy relevante, ya que nos hace pensar dos veces si, por ejemplo, la Eurozona será la próxima victima de la ralentización que está viviendo Estados Unidos. El avance del pesimismo económico germano para abril no es un hecho que deba generar alarma.

La economía del gigante asiático ha crecido por encima del 10%, disfrutando por noveno mes consecutivo de un excelente ciclo expansivo y mostrando lo inmune que viene siendo a las turbulencias crediticias de Estados Unidos e Inglaterra.

Esta expansión y las presiones alcistas de los precios están obligando a las autoridades monetarias chinas a aumentar el coste del dinero mediante una política monetaria más restrictiva, provocando que el billete verde reciba el enésimo golpe.

Dado que China es uno de los principales socios comerciales de la Eurozona, podría darle una gran mano a las exportaciones del Viejo Continente, como lo viene haciendo últimamente.

No sólo serían buenas noticias para los eurobulls, sino también para las monedas que responden a las materias primas, como el kiwi (dólar neocelandés), loonie (dólar canadiense) y aussie (dólar australiano).

No es casualidad que la demanda de crudo haya aumentado en las últimas semanas, provocando que barril de petróleo trepe por encima de los 114 dólares, y que el oro continúe su ascenso, tratando de volver por encima de los 1.000 dólares la onza. Por lo tanto, no se puede afirmar aún que el dólar ha tocado fondo cuando se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) siga aliviando el coste del dinero.

¡Ojo con Wall Street!

Esta es una semana importante para el sector corporativo americano: se publican los resultados del cuarto trimestre. Desde hoy al viernes se conocerán datos y cifras clave que provocarán grandes recorridos en los cruces de divisas.

El respiro que ayer tuvieron los mercados de renta variable no significa que ya estén curados varios de sus males. Las tasas LIBOR a tres meses han vuelto a subir en la presente jornada, ampliando la brecha con los tipos de la FED. Ello muestra que la aversión al riego sigue presente y que, por ende, aumentan las preocupaciones para la autoridad monetaria estadounidense.

Los analistas están volviendo al ábaco para contar las pérdidas de grandes bancos como Citigroup (a publicarse mañana). Se estima que serían de más de 8.000 millones de dólares. Hasta lo que va de la semana se han publicado cifras deficitarias de otros bancos por menos de 2.000 millones. No obstante, lo más significativo vendrá entre mañana y el viernes, días en los que se espera superar los 10.000 millones en pérdidas. Nuevamente, se recomienda seguir de cerca al yen en todos cruces, que responderán a la aversión al riesgo de los inversores de Wall Street.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5936 dólares por euro, por encima de su piso intradiario en 1.5779 en la presente sesión y tomándose un breve descanso desde sus recientes récords históricos en 1.5967. De esta forma, el major intenta penetrar la barrera del 1.6000. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Dado que las resistencias de 1.5859 (máximo del 26 de marzo), 1.5913 (máximo histórico) han sido penetradas, los operadores van por la siguiente en 1.6000 (psicológico). A su vez, se vigilan los soportes de 1.5641 (máximo del 20 de marzo), 1.5560 (máximo por hora del 25 de marzo) y 1.5405 (mínimo del 21 de marzo).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 76 puntos, sobrecomprado. La volatilidad por hora es 230 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 0.00% (1.5904) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 101.25 yenes por dólar, por debajo de sus máximos de la sesión asiática en 101.87 y por encima de su piso en 101.49. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 200 días se encuentran por encima de la MME de 50 días.

A nivel interbancario, se vigilan los soportes de 99.37 (mínimo del 24 de marzo), 97.67 (mínimo del 19 de marzo) y 95.74 (mínimo del 17 de marzo). Dado que la resistencia de 101.04 (máximo del 25 de marzo) ha sido penetrada, los operadores siguen mirando con especial atención el siguiente nivel en 103.00 (clave) y 105.01 (máximo del 29 de febrero).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 44 puntos, rebotando la zona de sobrecompra. La volatilidad por hora es de 85 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 38.20% (102.34) y por encima de la del 23.60% (99.86) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.9754 dólares por libra, consolidando el soporte mensual de 1.9600, por debajo del techo intradiario en 1.9807. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que los soportes de 2.0000 (psicológico) y 1.9894 (mínimo del 6 de marzo) han sido penetrados, los operadores contemplan el siguiente en 1.9614 (mínimo del 14 de febrero). Dado los vaivenes de la libra y el dólar, al cable (GBP/USD) desafía nuevamente el tercer nivel de soporte. Habrá que estar atento si el par es capaz de volver al segundo nivel de soporte.

Mientras tanto, se vigilan las resistencias de 2.0090 (máximo del 28 de marzo), 2.0231 (máximo del 17 de marzo) y 2.0484 (máximo del 13 de diciembre).

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 61.80 % (1.9915) y por encima de la del 100.00% (1.9617) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 220 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 66 puntos, luego de haber estado sobrecomprado.

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)

El cruce se negocia a 937.15 dólares por onza, habiendo rozado los máximos de la semana pasada en 939.35 y por encima de los mínimos de la presente sesión asiática en 924.60. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 965.03 (ex récord histórico), 1000.00 (psicológico) y 1200.00. A su vez, vigilan los soportes de 900.00 (clave), 872.55 (mínimo del 1° de abril) y 849.50 (mínimo del 22 de enero).

Por otra parte, la presente cotización se encuentra por encima de la línea del 100.00% (928.87) y por debajo de la del 61.80% (968.74) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 69 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 1600 pips.

Éxitos y buena jornada para todos. Seguimos informando desde nuestra web.


Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.