El mensaje en la botella

Buen final de semana desde ACM.

Arribando al final de la semana, los operadores se están preguntando algo inesperado: ¿por qué el euro no ha llegado en estos días a los 1.60 dólares, cuando todo parecía ir viento en popa para que esto sucediera?

Los traders navegaron río arriba en la pasada jornada impulsados por la corriente alcista del euro, que llegó a un nuevo récord histórico de 1.5983 en el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) tras el inesperado superávit comercial de febrero. No obstante, antes de llegar a tierra firme encontraron en el mar una botella con un mensaje en su interior.

Éste estaba firmado por el presidente de la Unión Europea, Jean Claude Junker, quien advertía que los traders no han entendido correctamente el mensaje del G-7 respecto a la volatilidad en la divisa comunitaria y que no considera deseable su apreciación frente al dólar. Así, los operadores tomaron sus beneficios rápidamente, mandando al major de vuelta a la zona de 1.5850.

De todas maneras, los comentarios del mandatario del bloque han sido tomados con pinzas por el Mercado, ya que éste trasmitió el mismo mensaje cuando el EUR/USD cotizaba a 1.38. En ese entonces, la historia le demostró que el que manda es, como siempre, el Mercado.

Además, las noticias macroeconómicas de ayer en Estados Unidos nos recordaron que su economía está al borde de la recesión. Si bien las peticiones semanales por subsidio de desempleo fueron menores a las estimadas, las continuadas registraron su peor nivel desde junio de 2004.

Con este panorama a la vista, los Payrolls de fin de mes no lucen nada lindos para la economía del Tío Sam. Ayer, el banco de inversión Merill Lynch anunció que recortará su nómina en 4.000 empleos, mientras que el célebre diario New York Times se ve forzado por primera vez en su historia a mandar a una significativa parte de su fuerza laboral a seguro de paro. Más de lo mismo han realizado empresas como Dell, Motorola y algunas aerolíneas, que enfrentan la bancarrota.

Con estas perspectivas, más un barril de crudo por encima de los 115 dólares, el euro ha vuelto a posicionarse por encima de la barrera de los 1.59 greenbacks. Además, este comportamiento en el precio se ha visto alentado esta mañana por la inflación en los costes de producción germanos por encima de lo esperado.

Sin embargo, con este contexto, al euro le está costando más de la cuenta penetrar la barrera del 1.60. Un factor que cada vez pesa más en el billete verde es el enfoque y las metas de la FED. La entidad viene concentrándose exclusivamente en los mercados financieros y en el crecimiento económico, pero la inflación puede ser la nueva prioridad de la autoridad monetaria.

Así lo entienden lo operadores, que ya dan por descontado que a fines de abril habrá una reducción de sólo 25 puntos básicos, y que Ben Bernanke podría introducir cambios en la política monetaria de la entidad.

Googleando el carry trade

Es increíble la influencia que el buscador online Google tiene en el día a día de todos nosotros. Tal es su utilidad, que se ha convertido un gran termómetro para medir el apetito por el riesgo de los carry traders. Cuanta más demanda haya en el mercado de las acciones de esta punto com, mayor es el apetito por el riesgo de los inversores para vender el yen.

Luego que culminara la pasada sesión en Wall Street, se dio a conocer los resultados del cuarto trimestre en esta empresa, donde se esperaba una fuerte caída a causa del desacelere económico mundial. Pero como se acostumbra, los analistas le erraron a sus estimaciones, y las ganancias superaron todas las expectativas.

Con estos datos, el carry tarde ha recibido hoy una infusión inusual de extremo optimismo, como antes del estallido del subprime. Asimismo, el dólar también ha sido partícipe de esta torta, fortaleciéndose notoriamente frente a la divisa nipona y al euro.

De hecho, hay que prestar mucha atención al cruce USD/JPY (dólar frente al yen), que ha penetrado la barreara clave de los 103.00 yenes por dólar, mostrando claras señales que el apetito por invertir en monedas de altos tipos de interés ha vuelto.

Mientras no se escuchen malas noticias del sector crediticio -que da la impresión que mermarían por unos meses-, la balanza se podría inclinar definitivamente hacia los carry traders, sobretodo a favor de las divisas relacionadas a las materias primas, como el dólar australiano y el dólar neocelandés.

Y la cereza del postre ha sido los resultados del cuarto trimestre del banco más grande de Estados Unidos, Citigroup. Se aguardaba una pérdida del entorno de los 8.000 o 10.000 millones de dólares a causa de los mercados crediticios, pero se ha ubicado muy por debajo de las estimaciones: en 5.110 millones de dólares. Si bien no son pérdidas que los mercados de renta variable celebren, trae tranquilidad a carry traders para no refugiarse en la divisa del Sol Naciente.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5840 dólares por euro, por encima del piso intradiario en 1.5822, luego de haber logrado su último récord histórico en 1.5983. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Nuevamente, el major se ve obligado a mirar las resistencias de1.5859 (máximo del 26 de marzo), 1.5913 (ex máximo histórico) y 1.6000 (psicológico). A su vez, se vigilan los soportes de 1.5641 (máximo del 20 de marzo), 1.5560 (máximo por hora del 25 de marzo) y 1.5405 (mínimo del 21 de marzo).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 37 puntos, luego de haber estado muy sobrecomprado. La volatilidad por hora es 110 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 0.00% (1.5904) y por encima de la del 23.60% (1.5548) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen): por encima de resistencia clave

El cruce se negocia a 103.29 yenes por dólar, superando los máximos de la sesión asiática en 102.58 y por encima de la resistencia clave de 103.00. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se vigilan los soportes de 99.37 (mínimo del 24 de marzo), 97.67 (mínimo del 19 de marzo) y 95.74 (mínimo del 17 de marzo). Dado que la resistencias de 101.04 (máximo del 25 de marzo) y 103.00 (clave) han sido penetradas, los operadores contemplan la siguiente en 105.01 (máximo del 29 de febrero).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 73 puntos, sobrecomprado. La volatilidad por hora es de 115 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra apenas por encima de la línea del 38.20% (102.34) y por debajo de la del 50.00% (104.34) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar): desafiando el nivel de 2.0000

El cruce se negocia a 1.9997 dólares por libra, consolidando el soporte mensual de 1.9600. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Luego que el cable consolide el soporte clave de 1.96, la esterlina está desafiando la barrera psicológica de los 2 dólares. El gran avance de la divisa inglesa se ha visto ayudo por la inyección de 100.000 millones de libras en el sector hipotecario inglés, luego que este sufriese una fuerte crisis crediticia.

En estos momentos, el soporte de 2.0000 (psicológico) está siendo desafiado. En caso que permanezca por debajo de éste, los operadores mirarán hacia los pisos de 1.9894 (mínimo del 6 de marzo) y 1.9614 (mínimo del 14 de febrero).

En caso que el par vuelva a esta por encima del primer nivel de soporte, se vigilarían las resistencias de 2.0090 (máximo del 28 de marzo), 2.0231 (máximo del 17 de marzo) y 2.0484 (máximo del 13 de diciembre).

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 61.80 % (1.9915) y por debajo de la del 50.00% (2.0006) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 190 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 77 puntos, sobrecomprado

Cruce GBP/JPY (libra esterlina frente al yen): SENSACIONAL AVANCE

El cruce se negocia a 207.12 yenes por libra, superando los máximos la semana pasada en 204.46 y muy por encima de los mínimos de la presente sesión en 203.56. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se vigilan los soportes de 197.58 (mínimo del 26 de marzo), 195.12 (mínimo del 20 de marzo) y 192.55 (mínimo del 17 de marzo). Dado que las resistencias de 200.00 (psicológico) , 204.63 (mínimo del 23 de enero) y 206.12 (máximo del 13 de marzo) han sido penetradas en pocas horas gracias a al nuevo optimismo , el siguiente target es 211.30 (máximo del 28 de febrero).

El Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 84 puntos, sobrecomprado. En la esta jornada, la volatilidad por hora se sitúa en 350 pips. A su vez, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 50.00% (205.00) y por debajo de la del 61.80% (207.94) de los Retrocesos de Fibonacci

Éxitos y buen fin de semana para todos. Seguimos informando desde nuestra web.


Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.