Con la gorra de Sherlock

¡Saludos desde ACM!

Los eurobulls están muy cerca de alcanzar la preciada meta de los 1.60 dólares. Parece que han quedado tan agitados luego de haber logrado una seguidilla de récords, que están recuperando el aire para finalmente conquistar la cima y pararse en ella. El preciado objetivo no parece lejos, pues el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) acaba de registrar un nuevo máximo histórico en 1.5983 dólares por euro.

Naturalmente, la inflación en Europa, en máximos de dieciséis años, ha sido el leitmotiv para la escalada del major comunitario. Además, en el Mercado de Divisas se observó ayer un comportamiento que no se veía desde previo al estallido del subprime: mercados de renta variable en verde -provocando un sólido apetito por el riesgo-, aumento en la demanda de materias primas y, por consiguiente, un dólar más débil frente a sus principales rivales, excepto al yen.

Sin embargo, lo que ha sido característico en lo que va de 2008 ha sido la gran aversión al riesgo por los problemas en el sector crediticio y un dólar débil frente a todas divisas, inclusive frente a la moneda nipona.

Este comportamiento, que primó durante la primera mitad de 2007, tiene su origen en la renovada demanda por commodities, que presiona los costes energéticos a alturas que hasta la semana pasada eran inimaginables. En la presente jornada, el barril de petróleo ha logrado un asombroso máximo por encima de los 115 dólares.

De esta forma, ha vuelto el apetito voraz por el refugio anti-inflación del oro (cruce XAU/USD), negociándose por encima de los 950 dólares la onza y con un 3.45% de rentabilidad en lo que va del mes. Si se tiene en cuenta el gran apalancamiento que ofrece Forex, estos retornos son aún mucho mayores: no es descabellado que éstos oscilen entre 20% y 50%.

A pesar de la caída libre del greenback, los operadores están esperando una tímida reducción de sólo 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal (FED). De acuerdo al mercado de futuros de fondos de la FED, las posibilidades de este evento a fin de mes son del 76%, contra un 24% de que la reducción sea del doble. De todas maneras, ya son muchos los americanos que sienten que están en recesión, a pesar que aún técnicamente no lo están.

La libra no tira la toalla

Seguir los vaivenes de la libra esterlina es siempre muy entretenido. Por un lado, responde al sentimiento anti-dólar. Por otro, al apetito por el carry trade, ya que los tipos de interés se ubican en un generoso 5%. Y tercero, responde a los altos y bajos de su economía, que últimamente recibe duros golpes.

La sesión en la City londinense de esta mañana ha estado extremadamente movida. La interrogante entre los británicos es cómo se sale adelante luego del colapso del sector hipotecario. Hasta tanto no surja una respuesta concreta, la esterlina no encontrará un rumbo definido.

El capítulo más reciente sobre este tema versa sobre una posible salida al estilo FED: el Banco de Inglaterra (BoE) planea inyectar una importante liquidez en los mercados de crédito mediante el canje de bonos hipotecarios de los bancos por bonos del gobierno británico. Se especula que el canje sería de más de 100.000 millones de libras.

De concretarse el plan, serían muy buenas noticias para la esterlina. De hecho, estas especulaciones han sido las encargadas que el cable (GBP/USD) consolide el soporte de 1.96 dólares.

Pero el cielo no se despejaría tan rápidamente. Cueste creerlo o no, la credibilidad de la tasas LIBOR (London Interbank Offered Rate) está siendo seriamente cuestionada. Estos tipos de interés de referencia para los préstamos interbancarios están bajo la mira de muchos analistas, que sostienen que los bancos que las determinan están las posicionándolos por debajo de los niveles reales para no evidenciar lo grave que están los mercados de crédito.

Sin embargo, antes de confirmar estos rumores, la Asociación de Banqueros Británicos se ha puesto la gorra de Sherlock Holmes para investigar qué bancos han sido los responsables de alterar las tasas.

La organización cambiará en estos días la formula para calcularlas. Con esta carta en la manga, se espera que las LIBOR trepen de manera considerable en la presente jornada, agregándole otro problema al BoE, que trata de abaratar el coste del dinero de manera creativa.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5915 dólares por euro, desafiando su piso intradiario en 1.5900 y tomándose un breve descanso desde sus recientes récords históricos en 1.5983. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Dado que las resistencias de 1.5859 (máximo del 26 de marzo), 1.5913 (ex máximo histórico) han sido penetradas, los operadores van por la siguiente en 1.6000 (psicológico). A su vez, se vigilan los soportes de 1.5641 (máximo del 20 de marzo), 1.5560 (máximo por hora del 25 de marzo) y 1.5405 (mínimo del 21 de marzo).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 46 puntos, luego de haber estado muy sobrecomprado. La volatilidad por hora es 55 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 0.00% (1.5904) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 102.32 yenes por dólar, por superando de sus máximos de la sesión asiática en 102.17 y por encima de su piso en 101.72. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se vigilan los soportes de 99.37 (mínimo del 24 de marzo), 97.67 (mínimo del 19 de marzo) y 95.74 (mínimo del 17 de marzo). Dado que la resistencia de 101.04 (máximo del 25 de marzo) ha sido penetrada, los operadores siguen mirando con especial atención el siguiente nivel en 103.00 (clave) y 105.01 (máximo del 29 de febrero).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 66 puntos, acercándose a la zona de sobrecompra. La volatilidad por hora es de 90 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra apenas por debajo de la línea del 38.20% (102.34) y por encima de la del 23.60% (99.86) de los Retrocesos de Fibonacci

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.9822 dólares por libra, consolidando el soporte mensual de 1.9600, por debajo del techo de esta mañana en 1.9740. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que los soportes de 2.0000 (psicológico) y 1.9894 (mínimo del 6 de marzo) han sido penetrados, los operadores contemplan el siguiente en 1.9614 (mínimo del 14 de febrero). Dado los vaivenes de la libra y el dólar, al cable (GBP/USD) ha dejado de desafiar el tercer nivel de soporte y trata de volver hacia el primero. Habrá que estar atento si el par es capaz de volver al segundo nivel de soporte.

Mientras tanto, se vigilan las resistencias de 2.0090 (máximo del 28 de marzo), 2.0231 (máximo del 17 de marzo) y 2.0484 (máximo del 13 de diciembre).

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 61.80 % (1.9915) y por encima de la del 100.00% (1.9617) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 110 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 70 puntos, sobrecomprado.

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)

El cruce se negocia a 945.90 dólares por onza, superando ampliamente los máximos de la semana pasada en 939.35 y experimentando una toma de beneficios desde sus máximos intradiarios en 953.05. A su vez, se encuentra por encima de los mínimos de la presente sesión en 942.30. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 965.03 (ex récord histórico), 1000.00 (psicológico) y 1200.00. A su vez, vigilan los soportes de 900.00 (clave), 872.55 (mínimo del 1° de abril) y 849.50 (mínimo del 22 de enero).

Por otra parte, la presente cotización se encuentra por encima de la línea del 100.00% (928.87) y por debajo de la del 61.80% (968.74) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 56 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 900 pips.

Cruce GBP/JPY (libra esterlina frente al yen)

El cruce se negocia a 202.75 yenes por libra, superando ampliamente los máximos de esta mañana en 201.49 y por encima de los mínimos de la presente sesión en 200.58. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 200 días se encuentran por encima de la MME de 50 días.

A nivel interbancario, se vigilan los soportes de 197.58 (mínimo del 26 de marzo), 195.12 (mínimo del 20 de marzo) y 192.55 (mínimo del 17 de marzo). Dado que la resistencia de 200.00 (psicológico) ha sido penetrada, los operadores contemplan los siguientes niveles en 204.63 (mínimo del 23 de enero) y 211.30 (máximo del 28 de febrero).

El Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 75 puntos, volviendo a estar sobrecomprado. En la esta jornada, la volatilidad por hora se sitúa en 250 pips. A su vez, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (201.02) y por debajo de la del 50.00% (205.00) de los Retrocesos de Fibonacci

Éxitos y buena jornada para todos. Seguimos informando desde nuestra web.

Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.