Rendimiento del año 2011

Previsiones para 2012

Las perspectivas de PIMCO para el 2012  son que el crecimiento global será bajo, entre un 1% y un 1,5%.  Por tanto, la cartera está posicionada de manera defensiva en un mercado que podría tener una alta volatilidad:El fondo sigue teniendo como objetivo la preservación del capital, manteniendo una flexibilidad táctica.

En PIMCO siguensiendo muy selectivos con los países, eligiendo únicamente los que tienen una política monetaria independiente y un riesgo de crédito y de inflación bajo. Siguen teniendo exposición en Canadá, Australia, Brasil, México y también encuentran oportunidades en duración en EE.UU y Reino Unido.

Debido a sus perspectivas de crecimiento global lento y a la recesión en Europa, posicionan sus fondos de manera conservadora y bajista en los sectores de crédito. Minimizan la exposición a nombres más débiles y como cobertura mantienen exposición corta en HY (a través de CDX).   Leer más

Warren Buffett trata de aclarar porqué las acciones suelen ofrecer mejores resultados que los bonos estatales y el oro. Para ello presenta una adaptación de la próxima carta a sus inversores argumentando esta idea. 

En primer lugar se debe entender la inversión como el hecho de prestar dinero con la intención de recibir esa cantidad más una ganancia en el futuro. En Berkshire Hathaway van más allá y entienden la inversión como la transferencia de poder adquisitivo en el momento actual con unas expectativas de recibir un mayor poder adquisitivo en el futuro, siempre teniendo en cuenta el efecto de la inflación y los impuestos.

Partiendo de esta definición obtenemos la conclusión siguiente: El riesgo de la inversión no está recogido en la beta, indicador de la volatilidad del mercado. Este riesgo debería medirse en base a la probabilidad razonada de perder el poder adquisitivo que se ha estimado en el momento de llevar a cabo la inversión.   Leer más

Como alguno sabéis Ibercaja Alpha (ISIN ES0146756004) es mi hedge fund preferido por la habilidad de su gestor Alberto Espelosin, ponente en el II Foro de Finanzas Personales organizado por Rankia en Forinvest, para caminar por aguas turbulentas y también por la flexibilidad y amplitud de sus activos, así como por la información que suministran. 

Como contrapartida la posición de mi cartera en el mismo no logra superar el 15% ya que para invertir en él necesito un mayor horizonte temporal.

Las rentabililidades del largo plazo le avalan:

LO IMPORTANTE DEL GESTOR Y DEL FONDO:

• La sostenibilidad de las subidas dependerá del resultado y lectura que haga el mercado de las medidas a tomar por parte de los políticos.
• El fondo está invertido en un 90%, después de haber reducido su posición desde niveles del 150%.
• Las posiciones son empresas con elevada caja, seguras, balances fuertes y en proceso de reestructuración (Debenhams, Ansaldo, Thomas Cook o Prysmian).
• Sectorialmente: Industriales, Telecos y media son los sectores preferidos, mientras que los financieros están infraponderados.

Si quieres saber algo más sobre el fondo, prepara las preguntas para el próximo sábado en nuestro encuentro   Leer más

Autores: Pablo Fernández, Javier Aguirreamalloa y Luis Corres

En el periodo diciembre 2001 - diciembre 2011, la rentabilidad del IBEX 35 fue 4,3% y la de los bonos del Estado a 10 años 5,13%.

Entre los 532 fondos de pensiones con 10 años de historia, sólo 2 fondos superaron la rentabilidad de los bonos del Estado a 10 años; sólo 3 fondos superaron el 4% de rentabilidad; 191 fondos tuvieron rentabilidad promedio ¡negativa! Los 191 fondos con rentabilidad negativa tenían en diciembre de 2011 1,7 millones de partícipes y un patrimonio de €6.246 millones.

El decepcionante resultado global de los fondos se debe a las elevadas comisiones, a la composición de la cartera, a la gestión activa…

Este documento también incluye una clasificación de las gestoras de fondos.   Leer más

 EL M&G Global Dividend Fund es un fondo con 5 estrellas Morningstar .Tiene como objetivo proporcionar una rentabilidad de dividendo superior a la del mercado, e  incrementar los repartos anuales a largo plazo, invirtiendo en títulos de renta variable de todo el mundo.

Stuart Rhodes es el gestor del fondo desde julio de 2008 .La estrategia consiste en identificar aquellas empresas  con grandes capitalizaciones de mercado, que tengan potencial de aumentar los dividendos de forma consistente y que estén infravalorados por el mercado de valores de acuerdo  con el análisis fundamental. Llama la atención que la rentabilidad del dividendo no es un factor clave a la hora de seleccionar valores.

El benchmark de M&G Global Dividend Fund es el FTSE World Index   Leer más

Allianz RCM Europe Equity Growth-I-EUR es un fondo de inversión que invierte prioritariamente en acciones Europeas, centrándose especialmente en empresas con potencial de crecimiento con el objetivo de generar un crecimiento a largo plazo. El Benchmark de Allianz RCM Europe Equity Growth-I-EUR es el S&P Europe Large.

Hasta la fecha el Allianz RCM Europe Equity Growth -I- EUR  ha sido uno de los fondos que mejor está capeando el temporal, principalmente gracias a su gestor Thorseten Winklemann, quien empezó el año con una visión pesimista, previniendo la crisis de deuda soberana y un escenario macro entrecortado.

A pesar de todo Winkelmann confía en las empresas europeas, piensa que están mejor preparadas desde el comienzo de la crisis en 2008,  ya que son muchos más flexibles y reaccionan con mayor rapidez a las perturbaciones de la economía. Y pone como ejemplo a Inditex, que pese pertenecer a uno de los  países que están en el corazón de la crisis de deuda soberana ha conseguido aumentar sus ventas un 10% este año.   Leer más

Robeco US Premium es un fondo que invierte en empresas de pequeña mediana y gran capitalización de US, cuyo objetivo es participar en mercados alcistas y preservar el capital en los mercados bajistas a través de una minuciosa gestión del riesgo.Robeco US Premium tiene como benchmark el Russell 3000 value index, que es un índice que mide el rendimiento de 3000 empresas que cotizan en la bolsa de EE.UU

En el mes de noviembre la cartera del fondo Robeco US Premium ha tenido resultados mixtos.

El sector energy ha sido uno de los que mayor rendimiento ha aportado al fondo en último  mes, un 4,43%, gracias a  EOG Resources, empresa dedicada a la exploración y producción de petróleo y gas natural, (que no forma parte del benchmark) que se apreció un 16%, batiendo al Russell 3000 value index y al S&P500 (34 p.b. y 22 p.b. respectivamente).   Leer más

Bankinter Kilimanjaro FI, es un fondo de inversión alternativa, dirigido por Ricardo Gil. 

Ricardo Gil está considerado uno de los mejores gestores de fondos españoles  según la publicación Citywire (Revista londinense especializada en los gestores de fondos)

Ricardo Gil define su estrategia como “gestión muy activa, que no se sienta sobre valores parados sino que trata de coger tendencias que duren unos meses para salirse después, y que mira mucho la rentabilidad para el partícipe”.

A la hora de tomar sus decisiones el análisis fundamental top-down (macroeconómico) prima por encima de todo, aunque indica que lo más importante de todo es el manejo del riesgo.

Bankinter Kilimanjaro FI tiene un objetivo de rentabilidad anual (no garantizado) de Euribor a 1 año más el 3,5%, con una volatilidad anual máxima del 30%. El fondo puede estar expuesto, directa o indirectamente (un máximo del 10% a través de otro fondo de inversión) en activos de renta variable, divisas, renta fija pública y privada, instrumentos del mercado monetario cotizados, así como otro tipo de instrumentos financieros cuya rentabilidad este ligada a los siguientes subyacentes: dividendos sobre acciones o índices, sin ninguna restricción de porcentajes.   Leer más

En el mes de octubre el mercado experimentó un fuerte rebote (10,9% S&P500, 11,7% Russell 3000 Value), con rentabilidades de doble dígito en casi todos los sectores. Robeco US Premium se benefició de este entorno recuperando parte del terreno perdido en el año y batiendo en octubre tanto al S&P500 como al Russell 3000 V (220 p.b. y 140 p.b., respectivamente).

Uno de los grupos que más han aportado al performance del mes ha sido Energy, donde E&P Holdings se apreció un 27%.  Nuestra infraponderación en Utilities, un sector que no había penalizado en los meses anteriores, también ha sido un factor positivo en octubre.

Nuestra posición en Finance, donde el fondo tiene un 25% frente al 12,5% del S&P500, nos aportó 36 p.b. por nuestro OW en el sector y 22 p.b. por el ‘stock picking’, convirtiéndose en uno de los sectores que más ha añadido valor en el mes. El primero ha sido Tech, que aunque el posicionamiento sectorial ha sido neutral (-1 p.b.), la selección de valores ha sido muy positiva (+ 63 p.b.).   Leer más

Cuando llega la Navidad las entidades financieras dan muestras de su “generosidad” regalándonos jamones, televisores, viajes, etc. a cambio de suscribir un plan de pensiones. Normalmente el importe del regalo es inversamente proporcional a la rentabilidad a obtener. Para mí es cómo comprar un coche por la radio que lleva incorporada.

Veamos un ejemplo real: Deutsche Bank financia al 0% las aportaciones a sus planes de pensiones

Deutsche Bank lanza, un año más, el Préstamo Aportación al Plan de Pensiones db al 0% durante 12 meses. Este préstamo permite financiar la aportación anual a planes de pensiones individuales de Deutsche Bank a partir de 2.000 euros y hasta un máximo de 10.000 euros, para clientes de hasta 50 años, y hasta 12.500 euros para clientes mayores de 50 años.

El  responsable de Préstamos al Consumo de Deutsche Bank, “el Préstamo Aportación al Plan de Pensiones db está dirigido a aquellos clientes interesados en invertir en planes de pensiones sin tener que deshacer otras posiciones de ahorro”.   Leer más