Comentario del gestor

1. La nueva mejora de las condiciones crediticias por parte del sistema bancario - lo que debería tener un impacto positivo en empleo, actividad productiva y capex a finales de 2013 y principios de 2014-. 
2. La bajada de tipos de interés por parte del BCE.

Sin embargo, el tono positivo dio paso a un período más complicado en los últimos 10 días del mes, provocado fundamentalmente por el debate sobre el posible cambio de política monetaria de la Fed. Todas estas incertidumbres sobre el futuro de la política monetaria provocaban movimientos importantes en el resto de activos financieros. El dólar índex subía un 1.99% penalizando el comportamiento de los commodities, mientras que el oro volvía a desplomarse. Pero el movimiento más importante se producía en los tipos a largo, donde el 10 años americano sufría una de las mayores caídas en años, incrementándose su rentabilidad hasta niveles por encima del 2%.   Leer más

Los nuevos estándares regulatorios y contables, y el entorno de bajos tipos de interés están cambiando el comportamiento de los inversores institucionales.

¿Qué conclusiones podemos sacar para tomar decisiones de inversión y gestión del riesgo de para las compañías de seguros de vida y los planes de pensiones? Dennis Nacken, analista del equipo de mercados de capitales y análisis temático de Allianz, nos aclara algunas de ellas en el siguiente estudio: 

Los bajos tipos de interés pueden empeorar los balances

El entorno de bajos tipos de interés actual plantea nuevos e importantes retos para los inversores a largo plazo, tales como seguros de vida y planes de pensiones. A raíz de la represión financiera, la demanda de bonos soberanos se mantiene y los estados pueden reducir el apalancamiento a largo plazo en condiciones favorables, ya que los tipos de interés probablemente se mantendrán en niveles relativamente bajos durante varios años (en relación a la inflación) en términos históricos.   Leer más

Actualmente, las previsiones respecto de las pensiones auguran un panorama algo inquietante. Los expertos señalan que el sistema se colapsará, lo que obligará a reducir el importe de las pensiones públicas y aplicar factores de sostenibilidad. En consecuencia, los planes de pensiones se convertirán en un complemento esencial para afrontar la jubilación. 

Comentarios del gestor. Situación de los mercados

Las reuniones de la FED y el BCE han generado unas expectativas que han condicionado el cierre de los mercados. La Fed mantiene el tipo de los Fondos Federales y continúa con el programa de compra de bonos, adaptándolo a la cifras de inflación y empleo. El BCE ha bajado los tipos, se han relajado las tensiones en el mercado de deuda, con una caída en las primas de riesgo, y se ha formado un nuevo gobierno en Italia, lo que ha provocado que los mercados alcancen máximos anuales.    Leer más

Además, Banca March formó parte de la lista elaborada en 2010 por The New Europe, en la que se recogían The Fast 50 Business Award Winners. Esta lista destaca la calidad, nivel de excelencia y liderazgo de las compañías.     Leer más

Por último, Morningstar también ha querido galardonar a los mejores planes de pensiones del mercado en los Premios Morningstar 2013. Para ello ha utilizado una metodología cuantitativa basada en la rentabilidad y riesgo en distintos períodos.

 Los planes de pensiones premiados han sido los siguientes:

Según Manuel Álvarez, director del observatorio de Pensiones Caser: “Con 15 ó 20 años por delante, alrededor del 45% de la aportación a planes de pensiones debería ir a bolsa tanto euro como no euro” y “el restante 55% debe colocarse en renta fija a 10 años o más, periodo en el que el euro podría tener una buena rentabilidad”.

La Edad

• < 35 años. Los jóvenes tienen más tiempo para recuperar la posibles perdidas con lo cual pueden optar por un plan con un 80% de renta variable y un 20% de renta fija, según EFPA.

• Entre 36-45 años. Para estas edades lo aconsejado a los inversores es invertir en una mezcla del 60% de renta variable y el 40% de renta fija.

• Para los de 46-55 años.  Los bonos deberían de representar el 60% y la renta variable el 40%, con lo cual un producto aconsejable para estas edades son Los planes individuales de ahorro sistematico (Pias)

• >56 años. A partir de los 56 se aconseja invertir en productos más seguros no obstante la baja rentabilidad. Con lo cual los planes de renta fija a corto plazo son una buena opción.

A tener en cuenta

1. La edad y el riesgo que quiere asumir el ahorrador es fundamental en el momento de elegir un plan conservador o arriesgado
2. Los traslados totales o parciales entre fondos de pensiones y planes de previsión asegurados (PPA) son gratuitos.
3. Fundamental es ajustar la aportación según las necesidades fiscales del partecipe, ya que hay que tener en cuenta sus ingresos y gastos
4. Las aportaciones se pueden suspender en cualquier momento sin perder ningún derecho
5. Son instrumentos de ahorro de largo plazo
6. Son  productos que tienen posibilidad de liquidez anticipada en caso de necesidad importante y justificada, no obstante estén pensados para disponer de ellos en el momento de la jubilación
7. Los planes garantizados lo son durante un periodo concreto y es la propia gestora que los comercializa y asume la garantía
8. La opción de los PPA, apto para los inversores más conservadores, es un producto garantizado por ley y sin riesgo; además tiene las mismas ventajas fiscales que los planes de pensiones
9. No hay que fiarse de los regalos, ya que estos solo son incentivos puntuales, lo más importante es la gestión y solvencia de la firma
10. Importante es mirar las comisiones que cobran los productos, ya que afectan directamente a la rentabilidad.

El producto más rentable

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Fonditel  es conocida por gestionar los planes de pensiones de los empleadaos de Telefonica. Aprovechando las sinergias tiene una interesante gama de productos (fondos y planes de pensiones) aptos para toda clase de inversores.

Jaime Martinez, su director de gestión, es reconocido por el mercado como uno de los mejores españoles. Ahora que es tiempo de planificar las aportaciones a planes de pensiones, os acompañamos su visión de mercado y las fichas de productos:

Visión de mercado

El mes se ha caracterizado por ser positivo en general con todos  los activos y muy especialmente con los activos de riesgo por lo que el posicionamiento de nuestras carteras en modo Risk On ha tenido como consecuencia la obtención de retornos, tanto en el mes como en el trimestre, por encima de los obtenidos por los respectivos benchmark de nuestros productos.   Leer más