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Fondos de inversión alta rentabilidad por dividendo

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Publicado por Enrique Roca el 25 de octubre de 2011

 

En estos momentos en que los tipos de interés de los bonos están bajos, tanto absoluta como relativamente (Bono alemán estadounidense y británico hasta mínimos históricos del 2 %), las turbulencias de los mercados financieros han hundido las cotizaciones y algunos índices europeos han caído un 25% en el 1º semestre del año  con aumento  de  volatilidad, crece el atractivo de las estrategias de  inversión en alto rendimiento por dividendo. Veamos porque los dividendos siempre son un elemento clave en la  inversión bursátil.

 

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No ha habido mejor momento para realizar una inversión basada en dividendos. La caída de los valores ha hecho que se alcancen máximos históricos de rentabilidad por dividendo. Europa es la zona con mayor rentabilidad por dividendo con un retorno del 4,4 %  frente al 3,3% del MSCI  World, donde el IBEX, que  se caracterizar por ser uno los índices que mejor retribuye   a sus accionistas,  ha alcanzado  rentabilidades del  6,5%. ¿Es sostenible y aconsejable una estrategia basada únicamente en el dividendo?

fondos-de-inversion-dividendos-2

 

 

Otra característica del mercado que propicia la inversión de dividendo, es el  hecho de que en los momentos en que los beneficios empresariales caen, los dividendos de las empresas caen en menor porcentaje que los beneficios. Las empresas siguen cuidando a los accionistas, y reducen en menor medida sus dividendos. 

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Fuente BlackRok. Empresas Europeas.

 

Las empresas actualmente poseen una elevada cantidad de “cash”,  mientras que los ratios de  payo out (parte del beneficio que se distribuye a los accionistas)  están en niveles similares a hace  40 años. Esto nos permite pensar que los dividendos aumentaran en los próximos años, pues cuando se normalice la situación actual y las cotizaciones suban, las empresas querrán seguir ofreciendo un dividendo atractivo para los inversores, y para mantener rentabilidades altas deberán aumentarlos.

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El entorno bajista y de elevada volatilidad hace muy arriesgadas las inversiones que buscan ÚNICAMENTE la rentabilidad por la apreciación de los títulos de renta variable,  mientras que invirtiendo en aquellas compañías que han ofrecido de forma histórica fuertes retornos obtenemos una rentabilidad de una forma más segura.

En definitiva nos encontramos en un momento óptimo para optar por una estrategia basada en altos dividendos.

Para realizar una inversión de forma acertada hemos de buscar empresas con un payout bajo y que vayan a incrementar sus beneficios en el futuro, estas empresas tienen un mayor potencial de crecimiento de dividendos.  Es importante descartar aquellas empresas que estén bajo regulación pública, pues si el estado pretende reducir el déficit público  puede modificar el entorno regulatorio en perjuicio de sus accionistas

Una buena forma de llevar a cabo una inversión de dividendo es a través de los fondos de inversión, quienes nos ofrecen una cartera diversificada de forma fácil, y gestionada por profesionales que hacen un continuo seguimiento de esta.

A continuación un análisis de fondos de inversión que siguen el comportamiento de los fondos que siguen estrategias de altos rendimientos por dividendos.

 

Ibercaja dividendo F.I

 

El fondo de inversión Ibercaja dividendo invierte  en empresas de EE.UU, Japón y Europa,  que ofrezcan un alto rendimiento en dividendos. La divisa más utilizada es el Euro, y tiene como referencia el MSCI EMU HIGH DIVIDEND YIELD

rentabilidades-ibercaja

 

Es un fondo medio – largo plazo de 3 a 5 años destinado a inversores de alto riesgo.

 El fondo ha presentado rentabilidades negativas, pero muestra un comportamiento  mejor que el indice de referencia  MSCI EMU High Div Yld,(Países de la unión monetaria europea) que en el último año su rentabilidad ha sido de -9,52%, por debajo de la del fondo. Aunque al ser un fondo global, si lo comparamos con el MSCI World, su comportamiento ha sido peor que este índice de referencia en el último año.

ibercaja-indice-referencia

 

 

March Dividendo selección F.I

 

Este fondo de Banca March es un fondo global que invierte en valores de renta variable de las principales bolsas del mundo. Destaca por una alta diversificación y centra  su inversión en compañías de  EE.UU, Europa y Japón.

Como índice de referencia  tiene el MSCI World, al que ha batido en los últimos años.

March-dividendos

 

 

BBK dividendo F.I

 

El fondo BBK dividendo invierte en renta variable de la zona euro, principalmente en títulos de alta rentabilidad por dividendo. Como referencia tiene marcado el  Eurostoxx 50.

El fondo con una rentabilidad interanual de  -7,39%, presenta un comportamiento mejor que el MSCI EMU y que el Eurostoxx50 con una rentabilidad interanual de -14,59% .

bbk

 

 

FIdelity European Dividend

 

El fondo está localizado en Londres, e invierte en empresas localizadas en Europa o que ejerzan una actividad predominante en dicha zona. El fondo persigue pagadores de dividendos altos y sistemáticos. Tiene por objetivo batir a  su índice de referencia el MSCI Europe Index.

La rentabilidad del fondo durante este año es  -7,35%, teniendo un comportamiento mejor que el del mercado en su conjunto,  ya que rentabilidad del MSCI Europe es en el 2011 de -11,2%.

Fidelity

 

 

Pictet-High Dividend Selection-P EUR

 

Este fondo está domiciliado en Luxemburgo, e invierte en renta variable global eligiendo sobre todo empresas del sector del agua, la electricidad, las telecomunicaciones, la energía y la gestión o el transporte de residuos

 Pictec

 

La evolucion del fondo ha sido mejor que la referencia, que es el indice que representa   un conjunto de empresas de todo el mundo, tal y como se muestra tambien en la comparativa de rentabilidades.

 Pictect-2

 

Por lo general los fondos  de inversión de dividendos, españoles y extranjeros presenta una evolución similar, batiendo a los índices generales.

Como veis  no están todos ¿Cuál es vuestro preferido?

 

Etiquetas: Fondos de distribución · fondos de inversión · alto rendimiento · Pictet AM · Ibercaja · Fidelity · bbk



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Comentarios
2 Jlazaro40
25 de octubre de 2011 (12:13)

Agradecer en primer lugar el análisis y los fondos que presentas.

De los que muestras personalmente tengo el Ibercaja Dividendo.Trabajo con Ibercaja desde hace muchos años y tengo varios fondos más porque me es muy cómodo el hacer aportaciones pequeñas (a partir de 30 euros) e ir haciendo cartera cuando baja el valor liquidativo,que sigo habitualmente.

Este Dividendo lleva un tiempo comportándose muy bien.

La gente habla de Bestinver, Metagestión...creo que se les olvida meter a gestoras como Ibercaja, quizás menos rimbombantes pero que saben crear valor para los partícipes.

Saludos

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3 Drno1
25 de octubre de 2011 (14:10)

Yo también quiero agradecer el análisis.

Para mi, sin embargo, cuando hablamos de inversión basada en dividendos realizada a través de fondos me surgen una serie de dudas.

En primer lugar, las elevadas comisiones de gestión. De los fondos comentados y a ojo, superan el 2%. Esto hace que la rentabilidad total merme bastante año a año.

En segundo lugar; ¿a donde van a parar esos dividendos cobrados?. Imagino que se reinvertirán en activos del fondo y servirán para sufragar los gastos/comisiones de gestión arriba mencionados.

Por ello, y aunque me quedan algunas más en el tintero, al inversor que le interesa la rentabilidad por dividendo le gusta que estos se reflejen en su CC y hacer con ellos lo que le de la gana, y no tener que leer tediosos informes semestrales de gestión.

Un saludo

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4 Jrocsev
25 de octubre de 2011 (19:51)

¿Y no es mejor para buscar dividendos usar un etf?;menos comisiones,dividendo recibido directamente,etc...;es mas parecido a las acciones directas.
saludos

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6 Enrique Roca
Enrique Roca  en respuesta a  Jrocsev
25 de octubre de 2011 (21:13)

Aquï va un listado de ETFs pero que pague ahora dividendo no significa que lo siga pagando por lo que un análisis es necesario y por eso se retribuye al gestor aunque si el ETF está bien diversificado a lo mejor lo comido por lo servido.
ETFs to trade dividends:
SDJDIV GY – Source Euro Stoxx Select Dividend 30 (€4.5m AuM, synthetic)
IDVY LN - iShares Euro Stoxx Select Dividend 30 (£295m AuM, physical)
IUKD LN - iShares FTSE UK Dividend Plus (£467m AuM, physical)
SDGPEX GY - iShares DJ Stoxx Global Select Dividend 100 (€89m AuM, physical)
SD3PEX - iShares Stoxx Select Dividend 30 (€68.5m AuM, physical)
DIV FP – Lyxor Euro Stoxx 50 Dividends (€30m AuM, synthetic)
CD9 FP – Amundi MSCI Europe High Dividend (€14m AuM, synthetic)
SPYD GY – SPDR S&P US DVD Aristocrats (€5.6m AuM, physical)
SPYV GY – SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF (€3.4m AuM, physical)

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7 Franz
26 de octubre de 2011 (19:38)

A un talento siempre hay que darle las gracias, más como bien sabes lo que pretende evitar la nueva directiva europea es que los gestores de banca privada elijan para sus clientes fondos porque la entidad le paga más.
En España no existe una cultura arraigada de pagar por el asesoramiento, como si puede ocurrir en los paises anglosajones.
Un saludo

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Enrique Roca

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EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales siendo destacado por la revista Citywire y el Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en Bestinver.

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Licenciada en ADE y Derecho

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