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Rentabilidad de Robeco US Premium vs S&P500 en Noviembre 2012

robeco

 

Rentabilidad vs S&P500: Noviembre 2012

 

rantabilidad robeco us premium

La rentabilidad fue en línea con el índice: US Premium +0.56% (en USD, comisiones brutas), S&P500 +0.58%. o -8 p.b. correspondieron a la selección de valores y +5 p.b. a la de sectores.

 

Principales detractores

La selección de valores en Finanzas (-49 p.b.) y en “Consumer Services” (-26 p.b.) nos perjudicó.  Algunas compañías que tuvieron una contribución negativa:
  • Bancos: BB&T Corp (-5 p.b.)
  • Servicios financieros: Capital One (-10 p.b.), Citigroup (-9 p.b.)
  • Aseguradoras: Metlife (-5 p.b.)
  • Minoristas: Kohls Corp (-27 p.b.)
  • Ponderación nula en Bank of America (-4 p.b.)
 
Principales contribuciones positivas
La selección de valores fue positiva en:
  • Tecnología (+23 p.b.):  Cisco, Electronic Arts, Arrow Electronics
  • “Capital Goods” (+18 p.b.)
  • “Consumer non-durables” (+17 p.b.)
  • Salud (+14 p.b.): Amgen, Pfizer
 
La infraponderación en Apple e Intel contribuyó +7 p.b. y +8 p.b., respectivamente.
La infraponderación en “Utilities” aportó +20 p.b.  Fue el sector que peor comportamiento tuvo (-4.2%).
 

Rentabilidad vs S&P500: YTD (hasta 30 noviembre 2012)

 

robeco rentabilidad

 
 Rentabilidad YTD hasta 30 noviembre en línea con el índice: US Premium +14.33% (en USD, comisiones brutas), S&P500 +14.94%.
  •  -295 p.b. correspondieron a la selección de valores y +234 p.b. a la de sectores.
 Principales detractores:
  • La infraponderación en Apple contribuyó -95 p.b.  Sin embargo, en los últimos meses esta infraponderación aportó positivamente a la rentabilidad de la cartera.
  • En Finanzas, nos perjudicó no tener compañías como Bank of America (+79%) en cartera. BoA es un valor que a Duilio le gusta pero necesita claridad sobre los riesgos de litigio pendientes.
  • Telecomunicaciones restó -71 p.b. La búsqueda de alta rentabilidad por dividendo por parte de los inversores durante el año ha propiciado que este sector obtenga una rentabilidad superior al mercado y nuestra infraponderación tuvo un impacto negativo.
 
Principales contribuciones positivas:
Aportó positivamente la infraponderación en:
  • “Utilities”, +54 p.b.
  • “Capital Goods”, +40 p.b.
  • “Basic Industries”, +26 p.b.
  • “Transportation”, +21 p.b.
  • REITs, +3 p.b.
 
La sobreponderación en Finanzas (25% vs 13% del S&P500) tuvo un impacto positivo.  Fue el sector que mejor comportamiento tuvo, +25%.
 

Posicionamiento vs S&P 500

rentabilidad robeco

 

Sectores más sobreponderados:
Finanzas, +12.2%
“Consumer services”, +6.3%
Salud, +5.1%
 
Sectores más infraponderados:
“Consumer non-durables”, -5.3%
“Utilities”, -3.9%
“Basic Industries”, -3.3%
Telecomunicaciones, -2.6%
 
Market caps
rentabilidades
 

Principales magnitudes vs. Russell 3000® Value Index

rentabilidades

Comportamiento a 5 años vs indices

Robeco US Premium logró una rentabilidad de +16.82% a 5 años, batiendo tanto el Russell 3000® Value como el S&P 500 en 1569 p.b. y 995 p.b., respectivamente (Fuente: Bloomberg).

rentabilidades US premium

 

 

 

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