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Fidelity: ¿Es África el nuevo dorado?

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Publicado por Rankia el 12 de octubre de 2012

Llevo muchos años invirtiendo en África, por lo que veo con satisfacción cómo la región está reforzando su credibilidad como destino de inversión para el capital extranjero. A medida que varios países africanos van consiguiendo elevadas tasas de crecimiento desde unos niveles bajos, muchos de sus atractivos se están comenzando a entender mejor. La rápida industrialización de la región se menciona como un factor positivo de primer orden. La demografía favorable también se menciona como un aspecto favorecedor, ya que las poblaciones grandes y crecientes de estos mercados proporcionan una excelente base para el desarrollo del consumo.  

Muchas personas ya están familiarizadas con el abanico de materias primas naturales que ofrece África, pero al invertir en nuevas infraestructuras se descubren continuamente nuevas oportunidades en el sector de los recursos naturales. Esto ayuda a explicar la intensa oleada de inversión en la región desde China, un país con una merecida reputación por adoptar perspectivas estratégicas a largo plazo bien fundamentadas.

Los descubrimientos más interesantes para nosotros como inversores bursátiles son los yacimientos de hidrocarburos en la coste este de África, a los  que tal vez sólo hacen sombra los hallazgos de Brasil en el mar en los últimos años.  

africa oro

Sin embargo, aunque es cierto que las opiniones sobre África han mejorado, en mi opinión sigue habiendo un considerable desequilibrio entre la percepción general de la región y su realidad. Un ejemplo ilustrativo es un estudio reciente realizado por Ernst and Young, que reveló que las empresas que ya están haciendo negocios en África puntuaban el atractivo de la región tan alto como el del resto de regiones excepto Asia e, incluso ahí, la diferencia era pequeña. Por el contrario, los participantes en el estudio que no tenían presencia ni experiencia en África consideraban la región como la menos atractiva del mundo, debido a factores como la inestabilidad política y la corrupción. Estas percepciones negativas siguen arraigadas incluso entre los que entienden los factores positivos mencionados anteriormente, lo que desde mi punto de vista indica la existencia de oportunidades de inversiones potencialmente ocultas y subestimadas.  

Con esto no pretendo, ni mucho menos, soslayar indebidamente los riesgos reales. De hecho, aunque algunos inversores probablemente conceden una importancia desproporcionadamente alta a muchos de los elementos potencialmente negativos de África, también podrían existir otros riesgos que tal vez no estén tan bien valorados.

La liquidez variable es un buen ejemplo. En el periodo de la crisis financiera, varios fondos centrados en África, así como otras carteras de "mercados frontera", experimentaron problemas de liquidez debidos, en parte, a la incapacidad para cambiar libremente las divisas nacionales por dólares. Por lo tanto,varios fondos centrados exclusivamente en África fueron incapaces de satisfacer los elevados volúmenes de reembolsos que se vieron en esos momentos.

No obstante, invertir con éxito no consiste sólo en ser consciente de los riesgos, sino también en mitigarlos cuando sea posible. En el caso de África, una buena forma de conseguirlo es invertir a través del entorno de riesgo más bajo que ofrece el mercado bursátil de Sudáfrica. Muchas empresas cotizadas sudafricanas brindan una buena exposición al conjunto de la región africana. Gracias a su mayor desarrollo, en la Bolsa de Johannesburgo los mencionados riesgos de liquidez son considerablemente menores que los que se observan en otros mercados africanos menos desarrollados. 

africa mapa

 

Sudáfrica también ofrece una puerta de entrada ideal al potencial de crecimiento del África subsahariana desde la perspectiva del gobierno corporativo. En el "Doing Business Index" del Banco Mundial, un indicador independiente que mide la facilidad para hacer negocios en todo el mundo, Sudáfrica obtiene más puntuación que naciones desarrolladas como España o Italia, o que los BRIC. En la cuestión específica y más directamente relacionada de la protección al inversor, Sudáfrica comparte el puesto nº 10 (de 183 países estudiados) en competencia con el Reino Unido, y puntúa más alto que Japón y Francia.  

En cuanto a ejemplos específicos de empresas cotizadas sudafricanas que ofrecen una interesante exposición a África en su conjunto, señalaría a Shoprite, Mr. Price y Tiger Brands, empresas todas ellas que primero consolidaron su presencia en Sudáfrica y después se centraron en ampliar su distribución a zonas más amplias del continente.  

Más allá del sector del consumo, destacaría empresas de telecomunicaciones como MTN y Vodacom, dos empresas sudafricanas que han tenido bastante éxito a la hora de expandir sus redes a otros países africanos y que se están beneficiando de la rápida adopción de la telefonía móvil. Y lo que es más importante: todas estas empresas se caracterizan por su buen gobierno corporativo y por tener equipos gestores experimentados con visión estratégica para incrementar los beneficios y crear valor para el accionista.  

NIck Price

 
 
 
  Nick Price
  Gestor de carteras de renta variable emergente

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Etiquetas: fondos de inversión · Fidelity · Nick Price · invertir en africa



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5
Comentarios
1 Franz
13 de octubre de 2012 (19:32)

La gran satisfacción es que durante largos años de estudio y experiencia ha buscado para su compañía el Sr. Nick Price lo mejor que tiene en sí de sus estudios y experiencias dando a conocer como el sabe todas las oportunidades que estos productos tienen y el suficiente potencial para alcanzar la máxima rentabilidad.
Un saludo

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2 Juanmmaza
Juanmmaza  en respuesta a  Franz
14 de octubre de 2012 (18:20)

Un comentario o pregunta.
Que tiene que ver el logo de Fidelity con el comentario? (trabajo con ellos y este no es el logo de Fidelity Investments)
Creo recordar que Nick Price fué un muy buen golfista pero no me consta ninguna informacion como gestor.
Debo estar equivocado pero es un post que me crea duda. Juan Ma

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3 Franz
Franz  en respuesta a  Juanmmaza
14 de octubre de 2012 (19:27)


A su pregunta bien sabe que en el mundo no solo debe haber un solo Nick Price, pienso. El logo es el correcto que yo sepa, aún más sabrás a la perfección la fusión que en su día hubo en esta gestora que estamos comentando.
http://www.fundspeople.com/noticias_empresa/africa-esta-reforzando-su-credibilidad-como-destino-de-inversion-63653
Un saludo

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4 Rankia
Rankia  en respuesta a  Juanmmaza
15 de octubre de 2012 (09:41)

Hola Juan Ma,

La información es de Fidelity y el logo el que aparece en dicha información al igual que aparece en https://www.fidelityworldwideinvestment.com/global/default.page

En cuanto a Nick Price tienes más información sobre él en:
http://www.trustnet.com/Managers/ManagerFactsheet.aspx?personCode=00001090AV&univ=U

Un cordial saludo.

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5 Juanmmaza
Juanmmaza  en respuesta a  Rankia
15 de octubre de 2012 (11:03)

Gracias a los dos por las aclaraciones.
Me saltaron las alarmas cuando vi el logo que es muy diferente al de Estados Unidos que es el que conozco.
Mi error. Un saludo Juan Ma

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Enrique Roca

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EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales siendo destacado por la revista Citywire y el Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en Bestinver.

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