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Carmignac Gestión: Mantengamos el cinturón abrochado

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Publicado por Rankia el 28 de julio de 2012

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Ya no se discute el modus operandi de una resolución desde arriba de esta crisis. Está más o menos claro para la mayor parte de los analistas competentes que los países que adolecen de abultados déficits fiscales y exteriores no tienen otra opción que encauzar sus finanzas públicas, lo que al mismo tiempo permitirá a Alemania acoger de buen tono una mayor integración fiscal, bancaria y política, que sería la siguiente etapa para la salvación del proyecto europeo. 

Ahora bien, más allá de decepciones y retrasos, ¿cómo negar que Irlanda, Portugal e incluso Grecia, y por supuesto Italia y España están haciendo grandes esfuerzos para recuperar el equilibrio? Entonces, ¿dónde está el escollo? Fundamentalmente en el alcance de la misión. La ineficacia de las inyecciones de liquidez del BCE para reactivar la economía real demuestra claramente el atolladero en el que se encuentra la financiación bancaria en la zona del euro. El crédito al sector privado ha empezado a contraerse, sumándose a las presiones deflacionistas de una economía global ralentizada. Esta tendencia complica considerablemente el ejercicio de desendeudamiento de los estados, que no logran convencer a los mercados de que la trayectoria de su deuda pública podría cambiar seriamente en este contexto. 

Sin embargo, es obvio que la fuerza de choque del Mecanismo Europeo de Estabilidad —tal como está previsto actualmente, es decir, sin «licencia bancaria»— no es suficiente para contrarrestar estas presiones deflacionistas. Los países de la Unión Europea están indefensos ante ello. Tan solo el Banco Central Europeo podría, a día de hoy, intervenir de forma convincente y detener esta espiral deflacionista. Cuando la presión sea lo suficientemente intensa.

Didier Saint Georges Carmignac

 

 
 
 
 
 
 
 
Didier Saint Georges
Miembro del Comité de Inversión de Carmignac Gestion
 
 

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Etiquetas: Carmignac · finanzas · piigs · crisis de deuda soberana · Crédito · Economía · BCE · Fondos de inversión Alemania · fondos de inversión



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Comentarios
1 Franz
28 de julio de 2012 (22:22)

Completamente de acuerdo con el artículo como el recelo por la situación del viejo continente se manifiesta principalmente en la moneda única, de la que Carmignac Gestion piensa que es aún vulnerable.
Un saludo

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Carla Quinto

Carla Quinto

Licenciada en ADE y Derecho

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Portavoz oficial de la empresa editora de este sitio web Rankia.com.

Enrique Roca

Enrique Roca

EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales siendo destacado por la revista Citywire y el Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en Bestinver.

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