Fondos de inversión
Los mejores fondos de inversión

El riesgo sistémico de nuevo principal preocupación. La visión de AXA IM

0
Publicado por Rankia el 23 de mayo de 2012

Logo de AXA Investment Managers

 

 

Puntos clave

 

  • Ladiferenciales deuda segunda vuelta de las elecciones en Grecia en junio probablemente tendrán como resultado la salida de este país del euro. Esto tendría un coste para los contribuyentes de la Zona Euro de unos 300 mil millones de EUR, alentando así las tensiones políticas entre los países miembros. Por ello, creemos que la crisis del euro alcanzará un nuevo clímax en las próximas semanas.
  • La economía global se está recuperando, tras la casi paralización a finales del pasado año. La demanda final la están impulsando los mercados emergentes y los Estados Unidos. En general, no se garantizan más flexibilizaciones monetarias globales.
  • Asignación de activos: Manteniendo la fe en el crédito, la eliminación del riesgo favorece una posición larga táctica en los principales Bonos del Estado; reduce la exposición a la renta variable. A corto plazo, los valores refugio como los bonos americanos del Tesoro, se beneficiarán de la crisis del euro a pesar de sus valoraciones poco razonables.

 

recomendacion activos

recomendación en renta fija

previsiones 2015

prevision futuro

 

Gráficos: Surprise Gaps e índices PMI

 

gap zona euro  

 "Surprise Gag" en la zona Euro

 

Aunque los datos de marzo sugerían algunas noticias mejores procedentes de la Zona Euro, los datos más recientes han sido decepcionantes.
 
Las empresas afrontan fuertes vientos en contra resultantes del triple proceso de desapalancamiento (bancos, consumidores y gobiernos). Otro capítulo de la crisis del euro podría causar incluso un nuevo empeoramiento, si las compañías manufactureras recortasen sus planes de producción.
 
 
 
 
 
 
manufacturación EE.UU

"Surprise Gap" en Estados Unidos

 

A pesar de la situación regional más débil, nuestro criterio preferente por el impulso manufacturero en los Estados Unidos, el Surprise Gap, ha continuado dibujando un panorama relativamente positivo, respaldando
nuestra opinión de que el comercio global se está recuperando. Esta opinión ha sido corroborada por los datos de las importaciones de los Estados Unidos. Además, confirma la elevada rentabilidad de las empresas americanas.
 
 
 
 
 
 

economias desarrolladas

Índices PMI: Los datos de abril apuntan al estancamiento

 
 
Los datos más recientes son decepcionantes. Tanto en el área productiva como en servicios, los índices PMI han caído de forma generalizada.
 
Los mercados emergentes, sin embargo, contradicen esta tendencia. Supuestamente la acción decidida de sus bancos centrales ha ayudado a la recuperación de algunos de ellos, registrando incluso débiles mejoras. En resumen, creemos que la mayor frecuencia de datos de los índices PMI continuarán siendo mediocres o que se debilitarán aún más si las compañías deciden ajustar sus planes de producción.
 
 
 
 
 
rentabilidad-mercados
MSCI-mundo
 
valoración mercados renta variable
 

eric chaneyEric Chaney

Economista Jefe del Grupo AXA desde noviembre de 2008. Responsable de ofrecer: análisis económico sobre tendencias y cuestiones a largo plazo que se integrarán en la estrategia de inversión de AXA IM, escenarios económicos a medio plazo y una valoración de los riesgos macroeconómicos para la dirección del Grupo AXA.

 
 

 

franz wenzelFranz Wenzel

Responsable de Estrategia de Inversión departamento de RIS en AXA IM. Director Adjunto de Análisis y Estrategia de Inversión en AXA IM desde octubre del 2005 a mediados de 2010. Estratega en AXA IM, cubriendo la renta variable global y las materias primas como instrumento de inversión de 2000 a 2005. Economista en AXA IM, cubriendo la zona euro y países vecinos de 1997 a 2000

 

Informe completo AXA Investment Managers - Research & Investment Strategy: El riesgo sistémico de nuevo principal preocupación

 

 

 

 

 

 

Etiquetas: AXA Investment Managers · Eric Chaney · Franz Wenzel · Salida del euro de Grecia · Riesgo sistémico



Añadir comentario



Autores

Carla Quinto

Carla Quinto

Licenciada en ADE y Derecho

Rankia

Rankia

Portavoz oficial de la empresa editora de este sitio web Rankia.com.

Enrique Roca

Enrique Roca

EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales siendo destacado por la revista Citywire y el Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en Bestinver.

Aneliya_vasileva



RSS
e-Mail









Este sitio web usa cookies propias o de terceros para analizar la navegación del usuario. En caso de seguir navegando se entiende que acepta la política de cookies.
Aceptar