En Europa ya son 11 los países que se encuentran en recesión. Además de medidas de austeridad también se necesitan medidas de crecimiento. 

Según el tipo a dos años, la japonificación de Europa ha empezado.

Esta semana se ha anunciado la contracción del 0.4% en el primer trimestre. Además de la bajada del Rating de España por S&P a BBB+, por razones como: la austeridad, la crisis de la zona Euro, el desapalancamiento del sector privado, la caída de la renta disponible…

La actividad del sector privado en la eurozona se desplomó en Abril con el PMI en 47.4 desde el 49.1 del mes anterior. El sector manufacturero experimentó la mayor caída.

¿Qué está haciendo PIMCO con sus fondos ante esta situación?

PIMCO GIS Unconstrained Bond Fund

Se beneficia de la exposición a US, Brasil y Australia ya que los tipos han caído en las tres regiones, mientras que la infraponderación a Yen les ha perjudicado.

PIMCO GIS Total Return Fund

La sobreponderación a emergentes y financieros de USA les ha perjudicado un poco durante el mes de abril pero la infraponderación a Euro y la sobreponderación a USA les ha ayudado.

PIMCO GIS Global Bond Fund

Se beneficia de la infraponderación a Euro y a periféricos frente a Alemania. También ha sido muy positivo para el fondo la parte de emergente en Latam, sobre todo en México y Brasil.

PIMCO GIS Global Investment Grade Credit Fund

Favorecido por la visión en el continente americano con la ligera sobreponderación tanto en duración de crédito como en hipotecas. Y perjudicado levemente por los cuasi-soberanos en Emergentes.

PIMCO GIS Diversified Income Fund

Beneficiado por la sobreponderación a México y USA así como por la sobre exposición a energía en HY.

PIMCO GIS Emerging Market Local Fund

En tipo de interés se ha beneficiado por la sobreponderación a México, Brasil y Sudáfrica así como por la infraponderación a divisas de Europa emergente. Mientras que la exposición en divisas de México les ha perjudicado ligeramente.

PIMCO GIS Emerging Multi Asset Fund

Se ha beneficiado de la infraponderación a renta variable de mercados desarrollados y a Euro. Pero la parte de Emergentes y las coberturas en oro no le están ayudando. Han aumentado la cobertura a financieras y algunas farmas a nivel global, lo que ha añadido valor en este entorno, además de aumentar un poco la exposición a USA.

PIMCO Eqs Pathfinder Fund

La posición defensiva les está haciendo recuperar en relativo. Apuestan por compañías de Consumer Staples con exposición a mercados emergentes que están cotizando con descuento. Evitan compañías cíclicas en favor de la estabilidad.